Estructura de capital y políticas de dividendo (página 3)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2, 3

Cuadro No.3

VENTAS		1,480
Menos: Costo de mercancia vendida		(919)
UTILIDAD BRUTA		561
Menos: Gastos de administración y vent.		(390)
Sueldos y prestaciones sin cesantia	205
Cesantías causadas en el período	15
Servicios públicos	23
Depreciación de edificios y vehiculos	14
Arrendamientos	80
Gastos de publicidad	16
Gastos de seguro	9
Amortizaciones de diferido	8
Gastos de provisión deudas malas	7
Otros gastos	13

UTILIDAD OPERACIONAL		171
Menos: Gastos financieros		(80)
Mas: Otros ingresos		4
Utilidad antes de impuesto de Rentas		95
Menos: Provisión para imp. De rentas		(38)

UTILIDAD NETA		57

COMPAÑÍA COMERCIALIZADORA DEL TOLIMA S.A. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS (Millones de $) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1996

Cuadro No.4

FUENTES
Utilidad Neta					57
Mas: cargo a pérdidas y ganancias que no
implica desembolso de Efectivo:
Cesantías causadas en el período					15
Depreciación de edificios y vehículos					14
Amortizaciones de diferido					8
Gastos de provisión deudas malas					7
Provisión para imp. De rentas					38
TOTAL GENERACION INTERNA DE REC.					139

Más: OTRAS FUENTES
Recuperación otros deudores					21
Disminución de inversiones a largo plazo					7
Incremento de obligaciones banc.corto plazo					122
Incremento de obligaciones banc.largo plazo					25
Aumento del capital pagado					14
Total Fuentes de Fondos					328

USOS
Aumento de Efectivo					8
Incremento de cuentas por cobrar comerciales					80
Aumento del inventario de mercancía					80
Compra de vehículo					27
Aumento de otros activos					34
Pago de cuentas a proveedores					16
Readq. De acciones propias					8
Pago de impuesto de Rentas					24
Dividendos pagados					51
TOTAL USO DE FONDOS					328

Conclusiones

La investigación realizada permitió llegara las siguientes conclusiones:

1) La estructura de capital y las políticas de dividendos están conformadas por diversas teorías, una de ellas es la propuesta por MODIGLIANI Y MILLER la cual dice que el valor de la empresa no se ve afectado por la estructura de capital.
2) La teoría de la AGENCIA consiste en la diferencia entre el valor de mercado de la empresa cuando su equipo directivo es el propietario de la totalidad de la misma y su valor cuando dicho equipo posee menos del cien por ciento de la misma. Los costos de agencia están estrechamente relacionados con los costos de quiebra, en relación con su repercusión sobre la estructura del capital.
3) LA TEORÍA O ESTRUCTURA CONTRACTUAL, considera a la empresa corno una red de contratos, reales e implícitos, los cuales especifican los papeles que deben desempeñar los diversos integrantes de la misma (trabajadores, administradores, propietarios y prestamistas) y definen sus derechos y obligaciones, así como la rentabilidad y productos que deberán generarse bajo distintas condiciones. Concepto de capital.
4) El capital es la medida de todo el efectivo que ha sido depositado en una empresa, sin importar la fuente de financiación, el nombre contable o propósito del negocio. Es toda aquella cantidad de dinero o riquezas de la que dispone una persona o entidad.
5) El capital se puede clasificar en diversos tipos como: Inversión de los Propietarios (Aportaciones de capital), Por inversión de deuda (Capital por Deuda), Nueva Concepción de Capital, El origen del capital, El ahorro y el interés: base del capital, y El capital y la inversión.
6) La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se decida en torno a la distribución de dividendos.
7) La política de dividendos debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento.

Bibliografía

WESTON, J Fred. Finanzas en Administración. Volumen II. Editorial Mc Graw Hill. 9na Edición. 1359 Págs.

VAN HORNE, James C. Fundamentos de Administración Financiera. Editorial Prentice Hill. 8va Edición. 1994. 837 Págs.

BREALEY, RICHARD A. y MYERS, STEWART C. Principios de finanzas Corporativas. Editorial Mc Graw Hill. 5ta Edición. STEPHEN, A Ross. Y RANDOLPH, W, Westerfield. Finanzas Corporativas. Editorial Mc Graw Hill. 5ta Edición. 1049 Págs.

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UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA "ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENIERÍA FINANCIERA

Profesor:

Ing. Andrés Blanco Integrantes:

Noleydys Daguar

Yanitza Lozada

Edihtt Morillo

Ivana Pavlovic