Hay muchos métodos en el cual nos indica cómo invertir nuestro dinero, y nos puede ayudar al momento de tomar decisiones favorables en nuestra economía. La diferencia en saber estos métodos se revelara en los resultados, en tener una cartera óptima o en tener una deuda máxima. Toda inversión está acompañada por un riesgo económico en la cual puede cambiar dependiendo si es nacional o internacional, La acción se negocia en mercados nacionales pero puede ser adquirida por un residente de un país distinto de la empresa emisora. A esta situación se puede llegar por dos vías: Por la nacionalidad del propietario (nacional) y Físicamente (internacional). INTRODUCCIÓN
La rentabilidad y el riesgo (características esenciales), son criterios nacionales, y por el cual se rige el mercado internacional de acciones. Al momento de cuantificar las dos características podemos ver la diferencia. Para calcular la rentabilidad usamos la siguiente formula: CAPÍTULO I. PARTICULARIDADES: EL RENDIMIENTO
Es un valor en el cual el inversor podrá estimar, esto significa que el valor de Pt puede ser distinto al valor previsto. Lo cual nos lleva a decir que el riesgo implícito en las acciones internacionales es superior al de las nacionales, el riesgo de cambio puede reducir en gran manera por medio del contrato de venta de divisa a plazo pero no en su totalidad, ya que no se conoce la cantidad a cambiar al final de la operación (Pt) y tampoco el tipo de cambio (Tt). PARTICULARIDADES: EL RIESGO CAPÍTULO I.
La decisión de invertir internacionalmente ofrece varios riesgos, esto es debido a que es muy difícil acceder a la información de los mercados internacionales, en cambio en el mercado nacional es todo lo contrario. Los costes de transacción y los problemas de liquidez serán mayores en mercados que sean más estrechos que el nuestro y al contrario cuando sea amplio. EL RIESGO DE CAMBIO CAPÍTULO I.
Reducir el riesgo atreves de un contrato a plazo se realizara de la siguiente manera: al instante adquirir la acción (momento 0) se realiza un contrato de venta de divisas a plazo por una cantidad igual a CF con un tipo pactado TF, de tal manera que al finalizar el contrato obtendremos CF x TF. Esta cantidad deberá aproximarse a la acción vendida. Si suponemos que la cantidad que contratamos a plazo (CF) es independiente nos quedara la formula así: A TRAVÉS DE UN CONTRATO A PLAZO CAPÍTULO I.
Según esta teoría, se trata de buscar primeramente cuáles son las carteras que proporcionan el mayor rendimiento para un riesgo dado y, al mismo tiempo, que soportan el mínimo riesgo para un rendimiento conocido. A estas carteras se las denomina eficientes. El conjunto de carteras eficientes se puede determinar resolviendo los programas cuadráticos y paramétricos, que se muestran en el cuadro de la figura LA TEORÍA DE CARTERAS DE HARRY MARKOWITZ CAPÍTULO I.
La cartera de mercado: Si se mantienen las carteras optimas y efectivas lo inversores podrán destinar parte de su presupuesto a invertirlo en dicho activo sin riesgo. La nueva cartera del inversor será: ¿Cómo escoger la mejor decisión e invertir si hay otras opciones? Mediante un método llamado “teorema de la separación” nos enseña que al momento de escoger la mejor cartera, se puede descomponer en dos decisiones separadas e independientes entre sí. VALORACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS CAPÍTULO I.
Los inversores más conservadores prestaran solo una parte de su dinero y lo demás lo pondrán en una cartera mas segura, a la final todos ellos se pondrán en una línea llamada recta del mercado de capitales pero solo se ubicaran las carteras más eficientes. Una de sus características representa la relación entre la rentabilidad esperada (Ep) y el riesgo asociado (sp). LA RECTA DEL MERCADO DE CAPITALES (CML) CAPÍTULO I.
Hay un modelo de regresión lineal llamado “modelo de mercado” desarrollado por Sharpe, en el cual relaciona el rendimiento del mercado y el rendimiento de la cartera, el modelo es el siguiente: Donde Ri y RM son los rendimientos del título i y del mercado, los cuales son conocidos puesto que se calculan "a posteriori" a través de las expresiones EL MODELO DE MERCADO CAPÍTULO I.
Para obtener esta línea característica se deben seguir los siguientes pasos: •Se determinan los rendimientos periódicos del activo y del índice. •Se determina el rendimiento medio del activo. •Se calcula el valor de la varianza de los rendimientos del activo. •El coeficiente beta se obtiene dividiendo la covarianza (spM) entre la varianza del rendimiento del mercado (s2M). •El coeficiente alfa se obtiene restando del rendimiento medio del activo. LA ESTIMACIÓN DE LA BETA CAPÍTULO I.
La idea principal en usar este modelo es de ver si los títulos están por encima o por debajo de la línea LMS, en pocas palabras si tiene la relación rentabilidad- riesgo en equilibrio. Una vez estudiados este principio el inversor deberá tomar unas de estas opciones: *Su propio mercado nacional * El mercado donde adquiere sus acciones * El mercado internacional, considerado globalmente. LA APLICACIÓN DEL CAPM A LAS CARTERAS INTERNACIONALES CAPÍTULO I.
Los 5 factores que se utilizan en este método son: El nivel de actividad industrial b) La tasa de interés real a corto plazo, medida por la diferencia entre el rendimiento de las Letras del Tesoro y el Índice de Precios al Consumo (IPC). c) La tasa de inflación a corto plazo, medida por las variaciones en el IPC d) La tasa de inflación a largo plazo, medida por la diferencia entre el rendimiento hasta el vencimiento entre la Deuda Pública a largo y a corto plazo. e) El riesgo de insolvencia medido por la diferencia entre el rendimiento hasta el vencimiento de los bonos empresariales a largo plazo calificados como AAA y los BBB. LA TEORÍA DE LA VALORACIÓN POR ARBITRAJE (APT) CAPÍTULO I.
Al momento de invertir debemos tener en cuenta muchos factores que harán la diferencia entre el éxito y el fracaso, una de los más importantes es el riesgo y la rentabilidad, en la cual tiene que haber un equilibrio, el inversor debe de buscar la manera de reducir el riesgo ya que lo que está en juego es su dinero. Si la diferencia entre el riesgo y la rentabilidad es muy grande el inversor deberá optar en no invertir. Cuando un inversor pone su dinero en un banco este genera bonos, convirtiéndose en una fuente muy estimada de recursos financieros a largo plazo. Existen dos clases de emisiones: Obligación internacional simple (es una emisión en moneda del país donde se coloca la misma, realizada por un prestatario extranjero) y Euroobligación o Eurobono (es la moneda en que se emite es distinta de la del país o del mercado en el que se coloca). CONCLUSIÓN