ESTADOS DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado. Trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos contables, al remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo o negativo. Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina perdida.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Es un informe que incluye las entradas y salidas de efectivo para así determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de un negocio. El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el balance general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la situación financiera de un negocio. Ilustración simplificada del estado de flujo de efectivo Saldo inicial ( + ) Entradas de efectivo ( – ) Salidas de efectivo ( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante) Los estados financieros deben reflejar una información financiera que ayude al usuario a evaluar,valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo implícito.
PROBLEMAS 1.- ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA DE ENVASES Para realizar un análisis exhaustivo de la situación de la empresa, determinaremos la situación financiera de la empresa en comparación a los periodos 2001-2003 de los cuales se tienen los 2 estados financieros (Balance General y Estado de Ganancias y Perdidas ); asimismo nos apoyaremos en algunas razones financieras de la industria de Envases al 2002. El análisis del Balance General presenta la siguiente estructura donde su activos corrientes se han incrementado considerablemente de S/. 765,000 a S/.1’542,800 representando un incremento del 101.67% con respecto al año 2001, producto de un sobre stock en sus mercaderías y el incremento de su cartera de cuentas por cobrar,
El período bajo análisis, muestra un incremento de inversiones equivalente 74.27% al 2003. De los cuales S/. 777,800 los destinó al corto plazo (101.67%), y el saldo de S/.2,500, al largo plazo ( 0.88%). Este incremento, fue producto de una variación en n el capital ajeno de corto plazo, al incrementar su posición de 22.82% al 48.19%. Mientras que por el contrario el capital propio se decreció de 77.18% a 51.81%. producto de que la utilidad neta no ha sido tan favorable (Gp:) Indice
(Gp:) Dic-00
(Gp:) Dic-01
(Gp:) Dic-02
(Gp:) Dic-03
(Gp:) Vertical
(Gp:) Vertical
(Gp:) Evolutiv
(Gp:) Activo
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:) Corriente
(Gp:) 510,000
(Gp:) 765,000
(Gp:) 1,020,100
(Gp:) 1,542,800
(Gp:) 72.82%
(Gp:) 84.26%
(Gp:) 101.67%
(Gp:) No Corriente
(Gp:) 239,700
(Gp:) 285,600
(Gp:) 321,200
(Gp:) 288,100
(Gp:) 27.18%
(Gp:) 15.74%
(Gp:) 0.88%
(Gp:) Total Activo
(Gp:) 749,700
(Gp:) 1,050,600
(Gp:) 1,341,300
(Gp:) 1,830,900
(Gp:) 100%
(Gp:) 100%
(Gp:) 74.27%
(Gp:) Pasivo
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:)
(Gp:) Corriente
(Gp:) 163,200
(Gp:) 183,600
(Gp:) 392,700
(Gp:) 836,400
(Gp:) 17.48%
(Gp:) 45.68%
(Gp:) 355.56%
(Gp:) No Corriente
(Gp:) 76,500
(Gp:) 56,100
(Gp:) 51,000
(Gp:) 45,900
(Gp:) 5.34%
(Gp:) 2.51%
(Gp:) -18.18%
(Gp:) Total Pasivo
(Gp:) 239,700
(Gp:) 239,700
(Gp:) 443,700
(Gp:) 882,300
(Gp:) 22.82%
(Gp:) 48.19%
(Gp:) 268.09%
(Gp:) Patrimonio
(Gp:) 510,000
(Gp:) 810,900
(Gp:) 897,600
(Gp:) 948,600
(Gp:) 77.18%
(Gp:) 51.81%
(Gp:) 16.98%
(Gp:)
(Gp:) Ejec.
(Gp:) Ejec.
(Gp:) Ejec.
(Gp:) Ejec.
(Gp:) Dic-01
(Gp:) Dic-03
(Gp:) Dic01-03
(Gp:) Total Pasivo y Patrimonio
(Gp:) 749,700
(Gp:) 1,050,600
(Gp:) 1,341,300
(Gp:) 1,830,900
(Gp:) 122.82%
(Gp:) 148.19%
(Gp:) 74.27%
ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS:
Índice de Liquidez Corriente Dadas las características de la empresa, resulta más conveniente comparar los indicadores del sistema industrial de Envases. La tendencia de la liquidez de esta empresa se observa que va decreciendo en el 2003 hasta en un 2.32 respecto a Diciembre 2001, por otra parte aplicando una prueba severa esta empresa solo podría satisfacer sus obligaciones de corto plazo con S/.0.03 por cada sol de deuda. Comparando con el sistema Industrial de Envases la relación de Liquidez es de 2.70 contra 1.84 diferenciándose en 0.86, respecto al ratio de Prueba severa a diciembre 2003 es de 0.61 contra 1.00 del sistema. Capital de Trabajo El capital de trabajo tiene una tendencia negativa en el 2003 con respecto al año 2001,en un 73%, dato interesante pues la empresa nos muestra desconfianza para sufragar las deudas del año, siendo así en el año 2002 donde disminuyo también en un -49.5%, evidenciando una pérdida de liquidez; por lo que actualmente la empresa muestra poca confiabilidad para pagar deudas a posibles inversionistas.
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO
Al analizar la solvencia patrimonial aumenta hasta en un 93.01% los que nos indica que la empresa se encuentra ampliamente respaldada por recursos propios superando al los recursos ajenos. Realizando una comparación con el sistema industrial se encuentra por encima de 43.01%, significando que Esta empresa muestra que se utilizaron S/. 0.93 de Pasivos en el 2003 y S/.0.29 en el 2001 por S/. 1 del Patrimonio, el rango máximo de la industria es de 0.50
ÍNDICE DE GESTIÓN
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR Teniendo en cuenta que los términos pactados con los clientes en su mayoría es hasta 30 días se puede plantear que existen dificultades en la gestión de cobro; por tanto y demás el gestor de ventas de la empresa en esos casos firma un nuevo compromiso de pago con los clientes. El ciclo de pago aumenta en 16 días con respecto al año 2001, comparando con el sistema industrial la diferencia es de 17 días, esta situación aunque es poco favorable la entidad debe cumplimentar las fechas de pago con sus proveedores garantizando de esta forma un suministro estable de los mismos. Rotación de Inventarios El periodo de conversión del inventario de la empresa a diciembre 2003 es de 129 días promedio de tiempo demasiado excesivo que se requiere para convertir los materiales en productos terminados y posteriormente para vender estos bienes . Observase que el sistema industrial solo es de 7 días demostrando que la empresa Envases SA tiene problemas de sobre stock de mercaderías producto de la mala políticas de ventas .
ÍNDICE DE GESTIÓN
MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS NETAS El margen sobre ventas , factor influyente en la rentabilidad económica de la empresa ,ha empeorado, en el 2003 por cada sol de ventas, obtenemos 0.02 de Utilidad y en el 2001 por cada sol de ventas obtenemos 0.04 de Utilidad , descendiendo del 4.49 % al 1.67% Influyendo en esto la disminución de las Utilidades en 60% con relación al 2001, estas cifras comparadas con el sistemas industrial están por debajo del 110% RENTABILIDAD DE CAPITAL (ROE) La rentabilidad del Patrimonio , en el 2003 por cada sol invertido por la empresa se obtiene una Utilidad de un S/.0.06 y en el 2001 es de S/. 0.18, disminuyendo en S/.0.12
CONCLUSIONES . La empresa presenta una disminución de liquidez con respecto al año 2001 asociada al aumento de sus obligaciones a corto plazo lo que no le permite cumplir con sus obligaciones de corto plazo. . Los ciclos de cobros y pagos aumentan para el año 2003, siendo la relación entre ambos ciclos favorables desde el punto de vista del tiempo que tarda el efectivo en retornar a la caja de la empresa. La empresa presenta problemas potenciales respecto al incremento de su stock de mercaderías e incremento de su cartera morosa producto de una mala política de créditos La empresa ha incrementado su pasivo corriente en un 335.56% lo que si en este momento se le exigiera cumplir con sus obligaciones no podría afrontarlas
RECOMENDACIONES: La empresa debe implementar a la brevedad una estrategia más eficiente (a corto, mediano y largo plazo) respecto a los precios del mercado. Que le permita competir con el sector de empresas del mismo rubro, analizando sus costo de producción determinando cual es su punto de equilibrio en % sobre el total de toda la producción vendida, significando que la empresa desde el punto de vista de la rentabilidad pueda dejar de vender hasta cubrir los costo de la compañía sobre una producción. Con este factor puede competir y rotando sus inventarios generando mas liquidez. La empresa debe refinanciar las deudas de corto a largo plazo con sus proveedores y bancos con el objetivo de tener mayor disponibilidad de efectivo para sus operaciones diarias , mejorando sus ratios de liquidez corriente, ácida generando a su vez mayor credibilidad financiera bancaria como respaldo ante una contingencia Mejorar la política de créditos a fin de reducir la rotación de cobranzas disminuyendo la cartera morosa que tiene la empresa, esta política puede estar orientada a incentivar a nuestros clientes con descuentos por pronto pago, condonación de intereses y moras, o para el caso extremo estudiar la posibilidad de vender la cartera a empresas de recuperación.
2.- ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA Jesús Martínez y Pedro Carreño se encuentran en proceso de construir un nuevo y aventurado proyecto empresarial. Después de prolongados análisis, han determinado que una inversión inicial de $50.000 ($20.000 en activos circulantes y $30.000 en activos fijos) resulta necesaria. Existen dos alternativas viables para obtener la inversión requerida. La primera es el plan de no endeudamiento, según el cual ambos invertirían conjuntamente la totalidad de los $50.000, sin pedir préstamo alguno. La otra, el plan de endeudamiento, implica la realización de una inversión conjunta de $25.000 y tomar en préstamo otros $25.000, a 12% de interés anual. Independientemente de cual sea la opción elegida, Jesús y Pedro esperan obtener ventas equivalentes de $30.000, un promedio de costo y gastos operativos de $18.000, y una tributación de ambos utilidades según la tasa de 40%. Los balances y los estados de resultados proyectados se muestran a continuación.
En el plan de no endeudamiento se obtienen utilidades después de impuesto de $7.200, las cuales representan una tasa de rendimiento de 14.4% sobre la inversión de $50.000, hecha por Jesús y Pedro. En el plan de endeudamiento se logran utilidades después de impuesto de $5.400, las cuales representan una tasa de 21.6% de rendimiento sobre su inversión conjunta de $25.000. En consecuencia, parece que el plan de endeudamiento proporcionaría a Jesús y a Pedro una tasa mas alta de rendimiento, pero también el riesgo de este plan es mayor, puesto que los $3.000 anuales de intereses habrían de ser pagados antes de recibir las utilidades.
CONCLUSIONES El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. La interpretación no es más que la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones. Los estados financieros básicos son: El balance general El estado de resultados o de ganancias y perdidas Estado de utilidades retenidas El estado de Flujo de efectivo El sistema DuPont fusiona el estado de resultados y el balance general en dos medidas sumarias de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos (RSA) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC).
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