En los últimos 15 años América Latina ha sido el principal destino de la inversión de las empresas españolas en el exterior, las cuales se han convertido en las principales inversoras en la región por detrás de las de EE.UU. Según datos del Gobierno la inversión bruta española de 1993 a 2007 asciende a 130.000 millones de Euros. Y la inversión directa está lejos de terminar, ya que un 70% de las compañías ha elevado su cifra de negociación en la región en 2007. Al movimiento empresarial que se ha venido desarrollando estos últimos 15 años en dicho continente, se le ha sumado otras iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad empresarial. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex, un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las inversiones europeas hacia Latinoamérica. El mercado de valores latinoamericano (Latibex) comenzó su jornada con cinco compañías en 1999, para y sufre un notable crecimiento que le lleva hasta superar ampliamente la treintena de valores y convertirse en el tercer mercado de valores de América Latina por capitalización.
La bolsa se ha convertido en los últimos tiempos en una de las fórmulas de inversión más populares a la hora de destinar nuestros ahorros. Debido a las plusvalías que se generaron a finales de los 90, muchos inversores acudieron a la bolsa de valor pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. El origen de la bolsa como institución se remonta al final del siglo XV, en las ferias medievales de Europa Occidental, donde se iniciaron las transacciones de títulos de valores mobiliarios. La palabra "Bolsa" surgió en la ciudad de Brujas (Bélgica) a finales del siglo XVI. Los comerciantes se reunían para llevar a cabo sus negocios, en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en holandés).
El término inglés de bolsa, "stock market", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibió dicho nombre debido a que se había construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa Existe una teoría que explica que para dejar patente la participación en una empresa, se tomaba un garrote y se le hacían muescas por cada parte que perteneciera a cada propietario. De esta forma se podían identificar los dueños de cada negocio.
Se les otorgó ese nombre puesto que en este mercado, los bancos cuando reciben dinero de sus clientes, deben devolvérselo en un futuro. El negocio de los bancos es muy sencillo, ellos reciben el dinero que les dan sus clientes y a continuación lo invierten en activos que les proporcionan un interés mayor; su beneficio se obtiene pues de las diferencias entre tipos de interés.
En este mercado se cotizan las acciones de las principales empresas y es el más conocido por este mismo criterio. El capital social de una empresa se divide en acciones. Según la cantidad total de dinero invertido en el negocio, cada acción tiene un cierto valor nominal, comúnmente conocido como el valor nominal de la acción. Las acciones representan una fracción de la propiedad en una empresa, la cual puede declarar diferentes tipos (clases) de acciones, cada uno con las reglas de propiedad distintivos, privilegios, o valor.
Este tipo de mercado establece sus precios reverenciándose al precio de otros activos. Sus características principales son el permiso de la cobertura de las operaciones ante cambios en variables como el tipo de cambio, y el apalancamiento.
Se tiene la idea que la contratación en la bolsa de valores se realiza directamente en el parqué realizando correos y fijando los precios de las acciones a viva voz, si bien es cierto que aún se utiliza este sistema, también lo es que sólo se utiliza para acciones con poco volumen de contratación. Las bolsas de valores españolas se conectan por medio del SIBE (Sistema de Interconexión bursátil electrónico). Este sistema hace posible que los miembros de las cuatro bolsas de valores puedan dirigir sus órdenes a través de terminales informáticos al mismo servidor central.
. . Los mercados de acciones se conocen como mercados de renta variable, mientras que los de obligaciones se conocen como mercados de renta fija. El motivo de esta denominación es que las obligaciones remuneran al titular del valor de una forma conocida en el momento de su contratación, mientras que las acciones dan rentabilidad en función de los rendimientos obtenidos a lo largo del ejercicio. . La desigualdad que se genera en las remuneraciones se debe a que las acciones se ven reflejadas en las bolsas de valores, por ejemplo: una empresa estima unos beneficios superiores al año anterior, esta estimación se trasladará al mercado, que sobrevalorará a la compañía y se traducirá en un aumento de su cotización. El dividendo es la remuneración que se otorga al accionista a cuenta de los beneficios obtenidos por la empresa.
. . • El negocio de los mercados están conformados por la multitud de activos financieros. Para simplificar el comportamiento tendencial de cada uno de ellos generalmente se crean índices compuestos de los valores más representativos. En el caso español sería el Ibex 35. • En Europa, los índices de referencia más importantes son el CAC-40 de París y el DAX XETRA de la bolsa de Francfort. Estos índices muestran una significativa correlación con el selectivo español, dando muestras de las sinergias existentes entre los tres países. También es significativo el peso del FETSE 100 de la bolsa de Londres, aunque con menos influencia en el parqué español. En el resto del mundo, el más conocido es el índice Dow Jones "Industriales" que se basa en las 30 acciones de la Bolsa de Nueva York más importantes y el S&P 500 que debe su denominación al hecho de que Standard and Poors es la entidad que lo elabora y es el preferido por los grandes inversores ya que es más representativo que el Dow Jones.
En la segunda mitad del año 2001, en la Bolsa española se aprecia una clara desproporción entre el deterioro de los resultados económicos y el derrumbe en las cotizaciones de los mercados financieros. El año 2000 la Bolsa española, que posiblemente evidencia un optimismo desmesurado, se encuentra con un factor de decepción, la rentabilidad negativa creada por el mercado en general, que por otra parte resulta ser factor común de los mercados mundiales. La Bolsa de Madrid, contrata ese año 81,3 billones de pesetas, que suponen 1200 veces más que lo contratado en 1980 y casi veinte veces mas que lo que se negocia en 1990. El 2001 queda marcado por el elevado crecimiento de casi todas las magnitudes, absolutas y relativas. Los indicadores coyunturales y estructurales reflejan mejoras cualitativas y cuantitativas.
La producción industrial europea desemboca en recesión, pero como contrapartida, el consumo de los particulares y los hogares consigue mantener la economía en números negros a ambos lados del Atlántico, sobre todo Argentina. No obstante, el contexto generado por los malos resultados de las empresas tecnológicas, alimentan cierta apatía bursátil, y en sólo un año las contrataciones negociadas en la Bolsa de Madrid se minoran en más de 100.000,00 millones de euros. El extraordinario desarrollo de la Bolsa se debe a la aparición de nuevos canales de información que propiciaron su acercamiento a la sociedad, a la modernización de los sistemas y la globalización de los mercados, como muestra el crecimiento espectacular de la capitalización del mercado Latibex, es decir, el Mercado de Valores Latinoamericano en euros.
Es el único mercado internacional sólo para valores latinoamericanos. Nació en Diciembre de 1999 y fue aprobado por el Gobierno español y a partir de ahí, regulado bajo la vigente Ley española del Mercado de Valores. Latibex representa un marco idóneo para canalizar de manera eficaz las inversiones europeas hacia Latinoamérica, pues permite a los inversores europeos comprar y vender las principales empresas latinoamericanas a través de un único mercado, con un único sistema operativo de contratación y liquidación, con unos estándares de transparencia y seguridad reconocidos y en una sola divisa: el euro.
La Bolsa de Madrid tiene una página web donde se encuentran los datos más relevantes de las compañías . Horario: Implica una complementariedad cronológica que dará a los inversores la posibilidad de negociar hasta doce horas interrumpidamente, al sucederse los horarios. El acceso a Latibex de los inversores es el mismo que el de la Bolsa española, es decir, los brokers y dealers del mercado español son también los intermediarios en Latibex. Pero además, el mercado cuenta con la participación directa de miembros de otras bolsas latinoamericanas, indudables expertos en los valores de su país de origen. La negociación de los valores de Latibex se realiza a través del sistema electrónico de la Bolsa española (SIBE) y con la misma normativa de mercado.
Los valores cotizados tendrán moneda única en euros . Los valores se registran mediante anotación en cuenta en el Sistema Central Español, liquidándose en un plazo de tres días hábiles desde su contratación. Se ha diseñado una gestión rápida y eficiente para las empresas potenciales cotizadas, eliminando el llamado “folleto de admisión”. Se precisa la presentación ante el Consejo Rector del Mercado de la solicitud, si los accionista desean realizar una operación entre inversores españoles deberán registrar una OP, según establece la normativa española. Los datos e información estadística que la compañía debe aportar al mercado, serán idénticos a los presentados en la Bolsa de origen, no se exigirá coste alguno a las empresas que se incorporen al sistema.
Muestran la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de una muestra significativa de valores. El cálculo y la divulgación del índice Latibex, se realiza con la colaboración del FTSE, la firma de diseño y elaboración del índice del Grupo Financial Times (GFT). Es un índice calculado en tiempo real que recoge la evolución de los valores, sirve como subyacente para la emisión de productos financieros derivados. Índices de América Latina el FTSE Latibex TOP, que englobaba a las 15 compañías cotizadas en el Latibex.
FTSE
Latibex All Share
• Recoge todas las empresas cotizadas en Latibex. FTSE
Latibex Top
• Reúne a los 15 valores más líquidos de la región cotizados en Latibex. FTSE
Latibex Top
• Aglutina a los valores más líquidos de Brasil cotizados en Latibex.
Las operaciones negociadas a través de Latibex se liquidan en el Servicio Compensación y Liquidación de Valores (SCLV) español. Ambos compatibles, Se basa en la conexión directa entre los Depósitos Centrales de los dos mercados, con simultáneas apertura de cuenta.
Funciona a través de la existencia de una entidad enlace del valor incorporado al Latibex. facultan a los propietarios de valores en España, para ejercicio de los derechos inherentes a los mismos. Y los del Latibex pueden beneficiarse de las bajas comisiones de liquidación que se aplican en España.
Existe en todas las bolsas modernas y se conoce como la operación de cambio de valores mercantiles en la que se busca la ganancia aprovechando la diferencia de precios entre unos mercados y otros, o en diferentes momentos. Una estrategia de inversión con capital inicial cero, que es la oportunidad de arbitraje y que garantiza un rendimiento positivo.
ACCIONES ORIGINALES
INTERMEDIARIOS COSTES ESPECIALISTAS CONTRATACIÓN
LIQUIDACIÓN
El Latibex ha pasado de ser el indicador más rentable del mercado bursátil español en el primer semestre de 2008 a sufrir el fuerte impacto de la crisis financiera internacional, ya que inicia el año por encima de los tres mil puntos y lo cierra en mil setecientos.
El 2008 ha sido el peor año de la historia de la bolsa española, en el que ha perdido alrededor del 50% de su valor, pero, la economía real ha entrado en una recesión que incluso ha sido hecha oficial por el Gobierno de la nación, por lo que los fundamentos para creer en una revitalización del mercado bursátil son más débiles que en el caso latinoamericano.
Latibex es un convenio entre la bolsa de valores de Madrid y los países de la zona euro con los mercados latinoamericanos, los cuales se reúnen cada año para realizar foros para analizar las proyecciones a futuro con respecto a los problemas que afectan la economía latinoamericana, es importante acotar que en este foro asisten inversores institucionales, españoles o europeos, intermediarios financieros, representantes de organismos internacionales, altos cargos gubernamentales y empresas cotizadas latinoamericanas y europeas. El foro de Latibex ha pasado a ser el más importante de América latina entre inversores e intermediarios europeos.
? El IX Foro Latibex trata de potenciar a América latina como “un buen riesgo para invertir”. El presidente de Bolsas y Mercados Españoles y organizador del evento Antonio Zoido, califica este último foro de “muy positivo tanto por la elevada asistencia, más de 700 participantes, como por la cantidad de temas debatidos”. Los inversores tienen la oportunidad de reunirse en cada encuentro de forma privada one to one?para intercambiar información acerca de los futuros proyectos que cada uno de ellos trata de financiar en los mercados de valores europeos. En las últimas ediciones se han celebrado una media de 700 reuniones, llegando a tomar forma de proyectos concretos de inversión, muchas de ellas.
El grupo de servicios La zona cuenta con unas favorables expectativas de crecimiento en sus principales economías, factor que repercute directamente impulsando su mercado de valores. financieros Ahorro Corporación en su informe anual del año 2007 estimaba que el PIB de Latinoamérica en 2008 alcanzaría el 4,5 por ciento, frente al 2,2 por ciento previsto para la zona euro, el 2,7% para España y una posible entrada en recesión para Estados unidos. Doce meses después se confirmó que esas estimaciones se cumplieron con un índice de acierto más que aceptable.
Latibex, organizado por las cuatro bolsas españolas con el objetivo de crear un punto de encuentro entre las empresas latinoamericanas con una capitalización de más de 300 millones de euros y los inversores europeos. Eurostoxx 50, índice calculado por la compañía Stoxx Limited, que es un joint venture entre el grupo Deutsche Boerse –Bolsa Alemana- , el Grupo SWX -Bolsa Suiza- y Dow Jones & Company
En el largo plazo el Latibex fue mucho más rentable que el Eurostoxx, ya que en cinco años su rendimiento fue más alto. La diferencia existente entre uno y otro da la clave del importante incremento de las inversiones europeas en el Latibex, que explica en gran medida su comportamiento por la evolución en los últimos cinco años del mercado bursátil brasileño.
El mercado Latibex, en el futuro, deberá tener en cuenta que en los principales mercados bursátiles europeos, los inversores están afianzando sus posiciones para beneficiarse de las ventajas competitivas que ofrece la región Latinoamericana, ayudado también en la actualidad por las mejoras tecnológicas, la introducción de nuevos productos, unificación de monedas y establecimiento de alianzas supranacionales.
Por razones muy variadas pero sólidas y poderosas, las grandes empresas españolas sí que se sintieron atraídas por las economías latinoamericanas. Cada una de ellas tuvo sus motivos, su momento y su ciclo inversor en la región. Estas grandes inversiones atrajeron la atención de oleadas de analistas y sus modelos estratégicos y las lecciones implantadas pasaron a engrosar las bibliotecas de numerosas escuelas de negocio de la economía global. Una consecuencia muy importante del impulso inversor en Latinoamérica ha sido la reaparición de un renovado interés en la opinión pública española por esta región, hecho que se ha visto favorecido por las intensas corrientes de inmigrantes que hemos recibido como consecuencia de las sucesivas crisis políticas y económicas que se han producido en los últimos diez años.
A lo largo de las tres últimas décadas, América Latina ha tenido un balance económico discreto por la acumulación de graves problemas que han dificultado la labor de sus instituciones políticas y económicas. Esta nefasta secuencia de inestabilidad- pobreza– crisis afortunadamente se está paliando en países como Brasil, México o Chile.
• La industria petrolera se encuentra en una difícil coyuntura marcada por cambios estructurales, con importantes desequilibrios en la oferta y todo tipo de fluctuaciones de precios. • La inflación resultante será uno de los causantes del desplazamiento de las curvas de oferta de la industria. • Paralelamente, está teniendo lugar un cambio en el reparto de poder entre países: Productores, consumidores, gobiernos y empresas petroleras internacionales. • El surgimiento de nuevas e potencias industriales asiáticas, como China e india fortalece la competencia en la medida en que éstos buscan asegurar suministros estos cambios en el mercado petrolero también están teniendo lugar en el gas fero, y han derivado en consecuencias políticas muy significativas
En el marco actual, se han intensificado las preocupaciones por la seguridad de suministro del petróleo y el gas natural en los países consumidores. Estados Unidos, primer país consumidor de petróleo del mundo, cada vez depende más de sus 35 importaciones y la perspectiva de que éstas provendrán de forma creciente del Golfo Pérsico es fuente de serias preocupaciones y foco de atención de la política exterior estadounidenses, dado que la interrupción de suministros por parte de una región productora, ya sea por acontecimientos políticos o por la propia naturaleza, puede tener un impacto significativo sobre los precios.
La irresponsabilidad y la avaricia política pueden dañar sus propios intereses a largo plazo. Paralelamente, las empresas petroleras internacionales y los países consumidores han de reconocer la desaparición del dominio que han ejercido hasta ahora y mostrarse más flexibles.
México y Venezuela son los principales productores de hidrocarburos en Latinoamérica. El devenir de su producción determina las condiciones del mercado de la vertiente atlántica. México es el segundo suministrador más importante de crudo de Estados Unidos y Venezuela el cuarto, pero las exportaciones mexicanas a España, aun siendo significativas, tienden a declinar. El gas natural de Trinidad & Tobago juega un papel esencial en la formación del mercado del gas natural líquido en esta misma cuenca. La producción de otros países latinoamericanos tiene un impacto sobre todo regional.
Los países Emergentes y Latinoamericanos estaban sostenido a la crisis mejor de los países desarrollados hasta hace poco, el comportamiento de las bolsas de los países en vías de desarrollo era mucho mejor que el de los mercados occidentales. En América latina presentaba unas tasas de crecimiento sólidas, su demanda interna no flaqueaba, su nivel de endeudamiento era muy reducido o inexistente, en general los países emergentes tienen poca deuda, e incluso exceso de reservas. La crisis se ha generado en el sector financiero de Estados Unidos, primer consumidor del mundo. Pensar que esta crisis no se iba a globalizar era bastante ingenuo, sobre todo teniendo en cuenta que América Latina comercializa directamente con Estados Unidos
Este nuevo marco de las inversiones Españolas en Latinoamérica no es más que el Caso Argentino, que proviene El mercado español es especialmente sensible a lo que ocurre en América Latina, porque sus cuatro mayores valores; telefónica, Repsol, BSCH y BBVA; tienen una importante presencia en esta zona. Por este motivo el Ibex perforó sucesivamente sus mínimos anuales, cosa que sin la quiebra de argentina no hubiese ocurrido.
Entre las economías de la región, los mayores recortes para el crecimiento estimado del PIB en 2009 se observan en Argentina (1,5 % menos que el año anterior) y Venezuela (1,0 % menos).
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