Decisiones de inversión

DECISIONES DE INVERSIÓN LA INVERSIÓN FINANCIERA  La inversión financiera es aquella que se realiza en soporte o activo financiero. Genéricamente la inversión financiera posibilita la transferencia de fondos y de riesgos. CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LA INVERSIÓN Rentabilidad Muestra una relación por cociente entre ganancias y gastos de inversión. Plusvalía o Minusvalía (bienen determinadas por la diferencia entre el precio de compra y el de venta) Rendimiento (lo determina la remuneración proporcionada por el activo) Riesgo En la inversión financiera cabe diferenciar dos tipos de riesgo diferente, que miden o valoran diversas posibilidades. El riesgo de pérdida o la probabilidad de pérdida El riesgo de insolvencia del emisor del título

DECISIONES DE INVERSIÓN CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LA INVERSIÓN Liquidez En inversión financiera se define liquidez como la posibilidad de realizar (vender) un activo sin incurrir en graves pérdidas de valor por ello.

Maduración La podemos definir como el tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial.

Fiscalidad Esta depende de cada producto concreto, pero en todo caso supone una disminución de la rentabilidad por el impuesto fiscal de las rentas generadas.

DECISIONES DE INVERSIÓN CARACTERÍSTICAS GENERALES DE INVERSION FINANCIERA

RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD Y RIESGO

DECISIONES DE INVERSIÓN 2. RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD Y LIQUIDEZ Efectivamente existe una relación entre rentabilidad y liquidez, ya que a mayor iliquidez, mayor rentabilidad exigida.

3. RELACIONES CRUZADAS ENTRE RENTABILIDAD, RIESGO Y MADURACIÓN En la rentabilidad la maduración es igualmente una medida de riesgo. De hecho, es un criterio de valoración de inversiones muy aconsejable en contextos de amplio riesgo económico. Resulta fácil entender que cuanto antes se recupere una inversión, menor riesgo se soporta.

DECISIONES DE INVERSIÓN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN FINANCIERA   Las decisiones de inversiones en relación con las empresas individuales se deben basar principalmente en las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de utilidad requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, el aspecto financiero es de importancia primordial para ambas categorías de inversionistas. Para tomar decisiones al respecto será necesario hacer un análisis detallado del proyecto, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas. Influirán notablemente los procedimientos a adoptar los casos en que vaya a emplearse el uso de una técnica nueva, no tradicional, en el proceso de desarrollo del mismo.

DECISIONES DE INVERSIÓN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN FINANCIERA  Para evaluar un proyecto de inversión de cualquier tipo en una empresa y para que resulte con éxito, debe seguirse una serie de pasos en los cuales se busque la rentabilidad para el inversionista, de tal modo que los resultados obtenidos de los análisis y evaluaciones den como resultado una toma de decisiones adecuada para realizar o no un proyecto de inversión, o bien para darle un nuevo enfoque a su estructura. PASOS: Identificación de la idea y su análisis Recopilación de información Prefactibilidad Factibilidad 5. Arranque y funcionamiento del proyecto de inversión

DECISIONES DE INVERSIÓN La diferencia entre riesgo e incertidumbre

La distinción clásica entre riesgo e incertidumbre es que un elemento o análisis implica riesgo si se conocen los resultados alternativos posibles, mientras que en la incertidumbre se desconoce la distribución de frecuencia de los resultados posibles.

Causas de riesgo e incertidumbre Una cantidad insuficiente de inversiones similares   La tendencia en los datos y su valoración Cambio en el ambiente económico externo La mala interpretación de los datos Los errores del análisis Disponibilidad y énfasis del talento administrativo Liquidabilidad de la inversión Obsolescencia

DECISIONES DE INVERSIÓN

 1)    OBJETIVOS Y CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES

Los objetivos son los siguientes: a) Tradicionalmente se ha fijado el objetivo de maximización del beneficio, pero existe una variación en el objetivo y es que es la maximización del valor de mercado de la empresa para sus accionistas b) La obtención de un nivel satisfactorio de beneficios, c) Maximización del volumen de ventas d) La maximización de la utilidad para los dirigentes asegurando previamente un nivel mínimo de beneficios e) La supervivencia de la empresa..  Nosotros tomaremos como objetivo el de la maximización del valor de la empresa para los accionistas.

DECISIONES DE INVERSIÓN    Clasificación de las inversiones  Según Tipo de Instrumentos y Plazo Inversiones a Corto Plazo (Entre 0 y 365 días) Inversiones a Largo Plazo (Mayor a 365 días)  Según Moneda Inversiones en moneda del valor cuota Inversiones en moneda distintas al valor cuota  Según Mercado Inversiones en el mercado local o nacional Inversiones en el mercado extranjero  Según Clasificación de Riesgo Inversiones susceptibles de clasificación Inversiones localesInversiones en el extranjero Inversiones en Depósitos a plazo (Clasificación del Banco)

DECISIONES DE INVERSIÓN   CARTERAS DE INVERSIÓN Una cartera es el conjunto de activos con un objetivo y plazo determinados para reducir el riesgo y maximizar la rentabilidad. La Teoría de Carteras de Harry Markowitz El problema al cual nos enfrentamos al formar una cartera de inversión radica en encontrar una composición óptima de títulos que nos entreguen el menor riesgo para un máximo retorno. Básicamente, esta teoría propone buscar primero aquellas carteras (o títulos) que proporcionan el mayor rendimiento para un riesgo dado y al mismo tiempo determinar cuales son las carteras que soportan el mínimo riesgo para un rendimiento conocido. A aquellas carteras que cumplen con los requerimientos anteriores se les denomina Carteras Eficientes.

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(Gp:) Frontera Eficiente esta formada por la totalidad de las carteras que proporcionan el máximo rendimiento con un riesgo mínimo. (Gp:)  FIGURA 1: La frontera eficiente (Gp:) En la figura 1, las carteras A, B y C son carteras eficientes puesto que entregan el máximo retorno con un nivel de riesgo mínimo, o análogamente, el menor riesgo para un retorno máximo.

DECISIONES DE INVERSIÓN

¿cuál es la combinación óptima entre riesgo y rendimiento que estaría dispuesto a aceptar un inversionista dado? Las curvas de indiferencia nos muestran todas las posibles combinaciones entre riesgo y retorno que mantienen al inversionista con un nivel de utilidad constante y cuya forma dependerá de la función de utilidad particular de cada individuo.

(Gp:) FIGURA 2: Tipos de Curvas de Indiferencia

La primera corresponde a aquel individuo adverso al riesgo La segunda corresponde al indiferente y por último, el propenso al riesgo (o jugador)