DECISIONES DE INVERSIÓN
CARTERA ÓPTIMA DEL INVERSIONISTA En esta figura, las carteras A y B no serán elegidas por ningún inversionista maximizador de utilidad debido a que, la utilidad marginal que le reporta el último peso invertido en la cartera A o B es menor a la obtenida con la cartera C, razón por la cual siempre será escogida esta última. (Gp:) FIGURA 4: Elección óptima de un inversionista.
DECISIONES DE INVERSIÓN LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL La elaboración de presupuesto de capital es el proceso mediante el cual una organización selecciona y evalúa proyectos de inversión a largo plazo. El método de devolución es utilizado ampliamente por negocios pequeños, pero resulta poco confiable para repartir los escasos recursos de capital de una empresa El método de valor presente neto Para elaboración de presupuesto de capital compara el valor presente de los beneficios futuros esperados de un proyecto con el valor presente de los costos del proyecto.
DECISIONES DE INVERSIÓN PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ANÁLISIS DE INVERSIÓN El presupuesto de capital (inversión) y las decisiones financieras se tratan por separado, aunque debe quedar claro que el uso del costo del capital como tasa de descuento establece un vínculo entre estas dos decisiones. Con frecuencia, una vez que se ha determinado la viabilidad de una inversión propuesta, el administrador financiero elige a continuación el mejor método de financiamiento. La elaboración de presupuesto de capital es el proceso mediante el cual una organización evalúa y selecciona proyectos de inversión a largo plazo. El presupuesto de capital de una organización representa sus compromisos esperados en inversiones a largo plazo, como las inversiones en equipo de capital, la compra o arrendamiento de edificios, la adquisición o arrendamiento de vehículos, etcétera.
DECISIONES DE INVERSIÓN DEVOLUCIÓN Este método ha adquirido mucha popularidad debido a tanto a la sencillez de su regla de decisión como a su sensibilidad con respecto a la escasez de capital, factor que es muy importante en muchos negocios pequeños- Implica el cálculo del numero de años requeridos para devolver la inversión original. VALOR PRESENTE NETO El valor presente neto del proyecto no es más que la diferencia entre el valor presente de los beneficios y el valor presente de los costos. Si el valor presente neto es positivo se aceptará el proyecto; si sucede lo opuesto y el valor presente es negativo, el proyecto se rechazará. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO Es la tasa de descuento que iguala con exactitud el valor presente de los beneficios esperados de un proyecto y el costo del mismo.
DECISIONES DE INVERSIÓN ÍNDICE DE RENTABILIDAD El índice de rentabilidad (IR), llamado también razón costo/beneficio, es otra medida de elaboración de presupuesto de capital íntimamente relacionada con el valor presente de una inversión. El índice de rentabilidad se calcula dividiendo el valor presente de los beneficios de una inversión y el costo de la misma (o el valor presente de los costos si no todos se incurren desde el principio): IR = Valor presente de los beneficios Costo
DECISIONES DE INVERSIÓN DESICIONES DE INVERSIÓN BAJO INCERTIDUMBRE
El resultado de casi todas las decisiones de negocios está rodeado de cierto grado de incertidumbre, y las decisiones de elaboración de presupuesto de capital no son la excepción. Reglas misceláneas de decisión para incertidumbre completa Regla del maximínimo o del minimáximo Regla de maximáximo o minimínimo Principio o regla de Laplace Principio o regla de Hurwicz Regla de mini-máximo arrepentimiento.
DECISIONES DE INVERSIÓN ANÁLISIS DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE INFLACIÓN
La inflación, es el fenómeno de elevación de precios que produce una Reducción en el poder adquisitivo de una determinada unidad de moneda. es un hecho real y afecta en forma significativa la comparación económica de las alternativas. Cuando no se incluyen los efectos de la inflación en un estudio de ingeniería económica, puede producirse una elección errónea entre las alternativas que compiten. La inflación describe la situación en la cual aumentan los precios de cantidades fijas de los bienes y los servicios. Conforme aumentan los precios, disminuye en consecuencia el valor del dinero, esto es, su poder adquisitivo (en dólares reales).
DECISIONES DE INVERSIÓN Tasa de interés real, tasa de interés combinada y tasa de inflación
Tasa de interés real: aumento en el poder adquisitivo real expresado como un porcentaje por periodo o la tasa de interés en la cual un egreso RS es equivalente a un n ingreso R$. Tasa de inflación: como ya se definió, el aumento en el precio de determinados bienes o servicios como un porcentaje del periodo de tiempo. La tasa general para una persona u organización se denomina la tasa de inflación general.
Tasa de interés combinada: aumento en una cantidad en dólares para cubrir los intereses reales y la inflación, expresados como un porcentaje por periodo; es la tasa de interés en la cual un egreso A$ es equivalente a un ingreso AS.
DECISIONES DE INVERSIÓN DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO
Estas se llevan a cabo tomando en cuenta los siguientes criterios:
Criterio de dominancia o verificación de eliminación Criterio de nivel de aspiración Criterio de futuro más probable Criterio de valor esperado Criterio de expectativa-variancia Criterio de equivalencia de certeza monetaria Criterio de utilidad esperada
DECISIONES DE INVERSIÓN EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL Y LAS INVERSIONES
Desde la década de los ochenta, en Latinoamérica, han prosperado, en mayor o menor grado, algunas iniciativas para desarrollar conglomerados de empresas de alta tecnología o de base tecnológica basadas en grandes inversiones. En Venezuela La experiencia de este país en esta materia tiene dos aspectos importantes que destacar. En primer lugar, se encuentran las iniciativas de modalidades empresariales y de vinculación con el entorno promovidas desde las universidades. Y, en segundo lugar, las decisiones de inversión y acciones del gobierno central en la promoción de conglomerados de empresas de base tecnológicas. Las inversiones toman un papel importante en el crecimiento empresarial, pues, estas van a canalizar las entradas y salidas de flujo de dinero de la empresa, así como la compra de tecnologías nuevas que ayudaran al crecimiento, mayor competitividad y mayor calidad de las empresas a nivel mundial.
DECISIONES DE INVERSIÓN INTERRELACIONES DE LAS DESICIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO. Las decisiones de inversión siempre tienen efectos derivados sobre la financiación cada dólar empleado tiene que haberse obtenido de algún modo". En un mundo ideal sin impuestos, costos de transacción u otras imperfecciones del mercado, únicamente las decisiones de inversión afectarían al valor de la empresa. En ese mundo las empresas podrían analizar todas las oportunidades de inversión como si estuvieran financiadas totalmente por capital propio. Las empresas decidirían que activos comprar y luego se preocuparían por la forma de obtener el dinero para pagarlos. A nadie le importaría de dónde viniese el dinero, porque la política de endeudamiento, la política de dividendos y todas las demás decisiones de financiación no tendrían ningún impacto sobre la riqueza de los accionistas. Los efectos derivados no pueden ignorarse en la práctica. Por tanto, La técnica es sencilla. Primero, calculamos el valor actual del proyecto como si no hubiese importantes efectos derivados. Luego, ajustamos el valor actual pan calcular el impacto total del proyecto sobre el valor de la Empresa. El criterio consiste en aceptar el proyecto si el valor actual neto ajustado (VAA) es positivo.
DECISIONES DE INVERSIÓN INVERSIONES INSTITUCIONALES Los integrantes del poder de quienes manejan la economía simbólica son los inversionistas institucionales. Estos inversionistas institucionales son los que dirigen, por ejemplo, los fondos de inversión, las tesorerías de las grandes empresas, incluyendo a los bancos y casas de bolsa, los fondos de pensiones etc. de las naciones de todo el mundo, pero principalmente del Grupo de los 7.
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