COMERCIO INTERNACIONAL INTERCAMBIO DE BIENES ECONÓMICOS. (EXPORTACIÓN ,IMPORTACIÓN)
CAUSAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL DISTRIBUCION IRREGULAR DE LOS RECURSOS ECONOMICOS. DIFERENCIA DE PRECIOS, DEBIDO A LA POSIBILIDAD DE PRODUCIR BIENES DE ACUERDO A LAS NECESIDADES Y GUSTOS DEL CONSUMIDOR.
CADA PAIS SE ESPECIALIZA EN AQUELLOS PRODUCTOS DONDE TIENEN UNA MAYOR EFICIENCIA PERMITE QUE UN PAIS IMPORTE Y EXPORTE, DANDO PASO A LA BALANZA INTERNACIONAL.. EQUILIBRIO ENTRE LA ESCASEZ Y EL EXCESO. VENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL
BARRERAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL LOS CONTINGENTES, BARRERAS CUANTITATIVAS. LOS ARANCELES, BARRERAS IMPOSITIVAS. LAS BARRERAS ADMINISTRATIVAS
IMPORTANCIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL SU IMPORTANCIA VARIA EN FUNCION DE DE CADA ECONOMIA NACIONAL, ÚLTIMAMENTE SE CONSIDERA AL COMERCIO INTERNACIONAL COMO UN MEDIO PARA FOMENTAR EL CRECIMIENTO DE UNA DETERMINADA ECONOMIA
COMERCIO ELECTRÓNICO ACTIVIDAD DE INTERCAMBIO COMERCIAL REALIZADAS A TRAVÉS DE UN MEDIO TELEMÁTICO (INTERNET)
VENTAJAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO DESAPARECEN LOS LIMITES GEOGRAFICOS Y DE TIEMPO. GLOBALIZACION Y ACCESO A MERCADOS POTENCIALES DE MILLONES DE CLIENTES. DISPONOBILIDAD LAS 24 HORAS DEL DIA, 7 DIAS A LA SEMANA, TODO EL AÑO.
DA PODER AL CONSUMIDOR DE ELEGIR EN UN MERCADO GLOBAL ACORDE A SUS NECESIDADES. INMEDIATEZ AL REALIZAR LOS PEDIDOS. PERMITE EL ACCESO A MAS INFORMACION. REDUCCION DE LA CADENA DE DISTRIBUCON, LO QUE PERMITE ADQUIRIR UN PRODUCTO A UN MEJOR PRECIO VENTAJAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO
DESCONOCIMIENTO DE LA EMPRESA LAS FORMAS DE PAGO EL IDIOMA LA INTANGIBILIDAD PRIVACIDAD Y SEGURIDAD DESVENTAJAS DEL COMERCIO ELECTRÓNICO
BARRERAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL LOS CONTINGENTES, BARRERAS CUANTITATIVAS. LOS ARANCELES, BARRERAS IMPOSITIVAS. LAS BARRERAS ADMINISTRATIVAS
USO DEL COMERCIO ELECTRÓNICO PUEDE UTILIZARSE EN CUALQUIER ENTORNO DONDE SE INTERCAMBIEN DOCUMENTOS ENTRE EMPRESAS. TAMBIEN SE UTILIZA PARA DESARROLLAR LOS SIGUIENTES ASPECTOS: CREACION DE NUEVOS CANALES DE MERCADEO Y VENTAS. ACCESO DIRECTO A CATALOGOS, LISTAS DE PRECIOS Y FOLLETOS PUBLICITARIOS. VENTA DIRECTA E INTERACTIVA DE PRODUCTOS A LOS CLIENTES.
ACTIVIDADES EMPRESARIALES QUE SE BENEFICIAN MAYORMENTE DEL COMERCIO ELECTRÓNICO SISTEMAS DE RESERVA. ELABORACIÓN DE PEDIDOS. SEGUROS. EMPRESAS QUE SUMINISTRAN A FABRICANTES.
FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL Sub El costo del financiamiento del comercio internacional va a depender evidentemente de la persona que provee los fondos. Cuando son provistos por el exportador, el costo de financiamiento va a estar incluido en las condiciones de competitividad del exportador con otras fuentes alternativas de los mismos bienes y servicios que están ofreciendo.
MERCADO DE CAPITALES SubES EL MERCADO EN EL QUE LAS EMPRESAS E INSTITUCIONES BUSCAN DINERO CON EL QUE FINANCIARSE A LARGO PLAZO.
COMPONENTES DEL MERCADO DE CAPITALES ACTIVOS: SON INSTRUMENTO QUE TIENEN UN VALOR SUBYACENTE. EMISION: EL TERMINO DE MERCADO DE CAPITALES ES A MENUDO UTILIZADO PARA DESCRIBIR LA VENTA INICIAL DE LOS ACTIVOS. DEUDA PREFERIBLEMENTE A ACCIONES. ACTIVOS A MEDIO Y LARGO PLAZO
FORMAS BÁSICAS DE ADQUISICIONES • Fusión o consolidación: • Adquisiciones de acciones • Adquisición de activos • Fusión por Incorporación
FUENTE DE SINERGIA EN LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES. Dentro de tas pasibles fuentes de sinergia existen tres categorías básicas, a saber Mejoramiento de los ingresos: Ganancias por comercialización b. Beneficias estratégicos c. Poder de mercado o monopólico
d. Reducción de Costos e. Economías de escala f. Economías de integración vertical g. Recursos complementarios h. Eliminación de la administración
Ganancias Fiscales Las ganancias fiscales pueden ser un poderoso incentivo para realizar algunas adquisiciones. Entre las mismas se pueden mencionar: a. Uso de las pérdidas fiscales derivadas de pérdidas operativas netas b. Empleo de superávit: otra de las leyes se refiere a los fondos de superávit
Costos de capital: Con frecuencia el costo de capital se puede reducir cuando dos empresas se fusionan debido a que los costos de la emisión de valores se encuentran sujetos a economías de escala. Los costos de una emisión tanto de deudas como de capital son mucho más bajos tanto para las emisiones mas grandes como para las más pequeñas
EFECTOS DE LAS FUSIONES BANCARIAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS.
AMENAZA DE ADQUISICIÓN Identificando Síntomas El valor de Mercado de las acciones comunes de la compañía están por debajo de su valor en libros. La compañía ha incurrido en pérdidas operativas continuas y arrastra pérdidas por impuestos lo cual la hace un atractivo candidato para la adquisición. La compañía tiene una caja rica y tiene un muy significante potencial para crecer o un índice de deuda/equidad bajo.
Causas Un comprador, o invasor, busca adquirir otra compañía por varias razones: La compañía objetivo puede poseer altos activos líquidos, tener una alta tasa de retorno, poseer uno o más productos exitosos, tener una gerencia y grupo de ventas exitosos, El comprador puede buscar eliminar competencia adquiriendo al competidor. El comprador quiere diversificar sus operaciones El comprador puede estar buscando compensar las pérdidas operativas de la compañía objetivo contra sus propias ganancias, por ende logrando así ahorros considerables de impuesto. El invasor esta tratando de suavizar el movimiento de cíclico de sus ganancias.
LA EMPRESA PUEDE CRECER DE DOS FORMAS: Por crecimiento interno Que se basa en la realización de inversiones productivas en el propio seno de la empresa, aumentando así su capacidad Por crecimiento externo Que se lleva a cabo mediante la adquisición, absorción, fusión y control de empresas ya existentes FORMAS Y MODALIDADES DE CRECIMIENTO . Crecimiento Interno · Crecimiento Externo · Expansión · Diversificación
Fallos más comunes Crecimiento externo es buscar nuevos mercados, y crecimiento interno, aumentar cuota de mercado en los que ya se compite. Crecimiento externo: crear nuevas plantas; Crecimiento interno: aumentar o mejorar las ya existentes. Crecimiento Externo • Método más rápido para alcanzar rentabilidad, no siempre el más seguro. (Adquisiciones). • La alianza estratégica es la opción más elegida por las Pymes de nuestro entorno • No obstante, muchas se muestran escépticas, pero se está observando un notable incremento en el nº de alianzas formalizadas entre empresas, incluso empresas competidoras (cooperación).
• La Pyme se sirve de la Alianza Estratégica para: – Garantizar supervivencia y eficacia (economías de escala) – Alcanzar objetivos de crecimiento – Repartir riesgos y costes – Sumar conocimientos y sinergias
• ¿Por qué se están extendiendo las alianzas? – Desregularización producida en determinados sectores – La internacionalización de empresas – La globalización de los mercados (cambio de economía de escala y de alcance para actividades concretas de la cadena de valor) – La innovación tecnológica (bases de investigación mucho más amplias)
Cuando hablamos de Alianzas estratégicas interempresariales: – Nos estamos refiriendo a fórmulas diversas de cooperación empresarial, por las que dos o más empresas acuerdan voluntariamente compartir algún recurso y/o para desarrollar una estrategia que redunde en ventajas competitivas para los miembros de la alianza. -Sólo hay verdadera alianza si las empresas que participan en ella mantienen sus órganos de gobierno independientes y una capacidad autónoma de decisión, aunque dicha autonomía se vea limitada por los compromisos adquiridos con los otros socios de la alianza.
Análisis de estrategias empresarialesde crecimiento CRECIMIENTO CERO: Se persigue la supervivencia de la empresa con el mínimo riesgo CRECIMIENTO INTERNO: Se basa en nuevas inversiones en productos y/o mercados tradicionales (c. Puro o expansión) o nuevos (c. Diversificado)
CRECIMIENTO EXTERNO: No se generan nuevas inversiones, simplemente se adquieren o controlan empresas ya existentes del mismo sector (c. Puro o expansión) o de sectores diferentes (c. Diversificado)
MODALIDADES DE CRECIMIENTO EXTERNO Absorción simple Integración de sociedades Fusión pura Fusión con aportación parcial Participación en sociedades Control absoluto +80%) Control mayoritario (50-80%) Control minoritario (-50%) Cooperación y alianzas entre empresas
COPERACIÓN Y ALIANZAS DE EMPRESAS Son acuerdos de cooperación entre empresas y a largo plazo que originarían “mercados concertados” y que, lógicamente, suponen una disminución la competencia. Causas de la aparición de estos mercados: 1.- Intento de reducción de la incertidumbre en las transacciones económicas ante mercados cambiantes y con elevado riesgo. 2.- Intento de disminución de los costes de transacción. 3.- Búsqueda de sinergias complementarias sobre todo en el área comercial y de I+D. 4.- Evitar los problemas derivados de las f/a.
Tipologías de crecimiento desde el punto de vista del mercado FUSIONES HORIZONTALES Son las que tienen lugar entre dos empresas del mismo sector y con una línea de productos relativamente similar. FUSIONES VERTICALES Son las que tienen lugar entre dos empresas que operan en diferentes niveles de la cadena de actividad de un determinado sector. CONGLOMERADOS Son las que tienen lugar entre empresas que operan en sectores claramente diferenciados, fruto de una decisión de diversificación por parte de las empresas.
Razones de una fusión/adquisición Razones sustantivas: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses de los stakeholders de la empresa. Razones espurias: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses particulares. Razones artificiales: Aquellas que se deben a circunstancias especiales del marco regulador y que cacen atractiva una fusión
FUSIONES COMO INGENIERÍA FINANCIERA Los procesos de F/A pueden ser una forma de capitalizar las imperfecciones de los mercados financieros Este tipo de enfoque de creación de valor es sostenible mientras el mercado es ineficiente y la credibilidad de la gestión de la empresa se mantiene. A medida que el mercado gana en eficiencia y el procesamiento de la información es más completo, es menos probable que las fusiones pueden utilizarse como ingeniería financiera de creación de valor.
La cartera de negocios de una empresa se puede revelar un desequilibrio entre esta y los objetivos de la empresa que podría resolverse a través de un proceso de Fusión /Adquisición . Ejemplo Nº 1 Ejemplo Nº 2 Ashland Oil, Inc. El 2 de abril de 1986, Ashland Oil, Inc., el refinador de petróleo independiente más grande de Estados Unidos, tenía 28 millones de acciones en circulación. El precio de sus acciones cerro en 49 ¾ el día anterior. El 2 de abril, la junta directiva de Ashland tomó dos decisiones
1. Aprobó el acuerdo de la administración celebrado con la familia Belzberg, de Canadá, para que ésta comprara a un precio de 51$ cada una, 2.6 millones de acciones de Ashland. Esto fue parte de un acuerdo limitado de readquisición empresarial (correo verde) que terminó una escaramuza de toma de control en el cual la familia Belzberg ofreció 60$ por cada una de todas las acciones comunes de Ashland. 2.Autorizó a la compañía para que readquiriese 7.5 millones de acciones (27% de los valores en circulación) de su capital. Simultáneamente, aprobó una propuesta para establecer un plan de venta de 5.3 millones de acciones a los empleados.
El resultado de estas dos acciones fue otorgar invulnerabilidad a Ashland ante los intentos de adquisiciones empresariales hostiles. En efecto, la compañía vendió aproximadamente 20% de sus acciones a los empleados. Antes, había implantado una cláusula que estipulaba que 80% de los accionistas tendrían que aprobar una toma de control empresarial. El precio de las acciones de Ashland disminuyo 0.25$ a lo largo de los dos días siguientes. Toda vez que este desplazamiento podría explicarse probablemente por un error aleatorio, no se cuenta con evidencia alguna de que las acciones de Ashland hayan reducido la riqueza de los accionistas.
El mundo, empezando por la Comunidad Europea, se empieza a dar cuenta de ello cuando veto el intento de fusión de las empresas General Electric y Honeywell , que hubiera dado lugar a la compañía más grande del mundo, con un poder adquisitivo enorme que podría llevar a futuros monopolios. EjemploNº 3