UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA “ ANTONIO JOSE DE SUCRE ” VICE – RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENIERÍA FINANCIERA INTEGRANTES: Bastardo, JhoselÍn Delgado, Erika Gamboa, Yugly Moronta, Miriany Palacios, Lisne
(Gp:) DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
PUERTO ORDAZ, SEPTIEMBRE DE 2007 PROFESOR: Ing. Andrés E. Blanco
(Gp:) INTRODUCCIÓN
Las decisiones de financiamiento son parte de la administración principal de la empresa, la cual busca planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar su valor, por lo tanto, el estudio del financiamiento permite encontrar respuestas específicas que lograrán que los accionistas de la empresa ganen más. Las decisiones de financiamiento reflejan la mejor forma de componer el lado derecho del balance general de una empresa o, lo que es lo mismo, la relación más conveniente que puede establecerse entre los Recursos Propios y la Deuda.
Es un proceso que permite la obtención de recursos financieros a las empresas, ya sean estos propios o ajenos. El financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través de créditos, empréstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo. (Gp:) FINANCIAMIENTO
LA DEUDA. Los poseedores de deuda están acreditados para exigir el pago regulado de intereses y el reembolso final del principal. Pero la responsabilidad de la empresa no es ilimitada. Sino puede pagar sus deudas, se declara en quiebra. El resultado habitual es que los acreedores toman el control y o bien venden los activos de la empresa o bien continua funcionando bajo nueva gestión. CAPITAL PROPIO. El cual ha sido reunido a través de la emisión de acciones o mediante beneficios retenidos. (Gp:) ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
LAS OPCIONES. Estas no pueden estar recogidas por separado en el balance de la empresa. La opción más simple es el derecho preferente de suscripción, que da a su poseedor el derecho a compra una acción a un precio establecido y en la fecha dada. (Gp:) ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
ACCIONES COMUNES: Son aquellas que, de acuerdo con los estatutos sociales de la emisora, no tienen calificación o preferencia alguna. Otorga a su propietario la calidad de socio y puede ser transmitible o negociable. ACCIONES PREFERENTES. son como la deuda en el sentido que ofrecen un pago fijo por dividendo, pero el pago de este dividendo queda a discreción de los administradores. El dividendo preferente ha de pagarse con los beneficios después de impuestos.
(Gp:) COSTOS DE LAS ALTERNATIVASDE FINANCIAMIENTO
DEUDAS COMERCIALES:
Cuentas corrientes con proveedores. Proveedores con documentos. Descuentos por pronto pago de factura. DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS:
Adelantos en cuenta corriente bancaria. Créditos de pagos periódicos. Cesión de cuentas por cobrar (factoring) Préstamos hipotecarios. Préstamos prendarios (prenda fija y flotante). Arrendamiento financiero (leasing) COSTO ASOCIADO A LA DEUDA
(Gp:) COSTOS DE LAS ALTERNATIVASDE FINANCIAMIENTO
COSTO ASOCIADO A LA DEUDA SEGÚN LA NECESIDAD:
Financiamiento temporal. Financiamiento permanente. El costo de las acciones preferentes (Kp), se encuentra dividiendo el dividendo anual de la acción preferente (Dp), entre el producto neto de la venta de la acción preferente (Np), esto sería: Kp = Dp/Np CÁLCULO DEL COSTO DE ACCIONES PREFERENTES
(Gp:) COSTOS DE LAS ALTERNATIVASDE FINANCIAMIENTO
En relación a la VENTA DE ACCIONES, se generara costos residuales por la venta de acciones aunque se producirá en realidad cambios en la forma de gestionar la empresa por la entrada de nuevos accionistas al directorio de la misma.
(Gp:) PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a corto plazo, en tanto que una empresa que espera faltantes de efectivo debe disponer del financiamiento a corto plazo.
(Gp:) PRESUPUESTO DE EFECTIVO
La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto plazo es él pronostico de ventas, este pronostico es la predicción de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo especifico, que proporciona el departamento de mercadotecnia al gerente financiero. Con base en este pronostico, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos relacionada con la producción, el inventario y las ventas.
TIPOS DE PRONÓSTICOS Pronósticos externos: Se basa en la relación que existe entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB entre otros. Pronósticos internos: Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa. Pronósticos combinados: Por lo general, las empresas utilizan una combinación de datos sobre pronósticos externos e internos para realizar él pronostico de ventas final. (Gp:) PRESUPUESTO DE EFECTIVO
(Gp:) CICLO DEL EFECTIVO
El flujo de efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado. Al analizar el flujo de efectivo es conveniente tener en cuenta dos factores fundamentales:
Ciclo operativo Ciclo de pago
(Gp:) CICLO DEL EFECTIVO
(Gp:) CICLO OPERATIVO
(Gp:) CICLO DE PAGO
No es más que una medida de tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir los artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada. Tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las empresas por conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros.
(Gp:) NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
(Gp:) Una empresa, tiene la necesidad de crecer económicamente; es decir, generar mayor riqueza que pueda ser distribuida entre los miembros que la configuran. Normalmente, este crecimiento económico se da a través de proyectos de expansión que requieren de cuantiosas inversiones.
(Gp:) NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Por su parte, los administradores de una empresa, tienen tres formas de obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de crecimiento: Generar excedentes de efectivo después de cubrir sus necesidades actuales de operación. Esta es la opción más sana, financieramente hablando. Pedir un préstamo Asociarse con alguien que tenga interés en los planes de la compañía y que suministre parcial o totalmente los fondos para llevarlos a cabo.
(Gp:) TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE DEBE SEGUIR UNA EMPRESA
PEQUEÑA EMPRESA Debe basarse principalmente en los ahorros personales, en el crédito comercial y en las dependencias del gobierno En esta etapa, su récord de logros también hace posible obtener un crédito para financiar las necesidades estacionales; y si el préstamo puede ser liquidado sobre una base amortizada a lo largo de dos o tres años, la empresa también podrá clasificar para la obtención de un préstamo a plazo. Durante su período de crecimiento rápido, el financiamiento interno se convertirá en una importante fuente para satisfacer sus requerimientos de financiamiento, aunque habrá una dependencia continua del crédito comercial
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