INGENIERÍA ECONÓMICA: Es una colección de técnicas matemáticas que simplifican las comparaciones económicas, ya que estas técnicas permiten desarrollar un enfoque racional y significativo para evaluar los aspectos económicos de los diferentes métodos o alternativas empleadas en el logro de un objetivo determinado, con el fin de tomar una decisión.
Aborda los conceptos y las técnicas de análisis, útiles para la evaluación del valor de sistemas, productos y servicios en relación con su costo. El requisito esencial para un uso exitoso de la misma es la factibilidad económica. Su objetivo principal es preparar a los ingenieros para hacerle frente efectivamente a la naturaleza física y económica del medio total, al análisis de resultados y a la decisión de alternativas futuras.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR): Es la tasa de rendimiento del saldo no recuperado de una inversión. Los fondos que permanecen sin recuperar están aún dentro de la inversión, de ahí el nombre de Tasa Interna de Retorno.
VALOR ACTUAL O PRESENTE NETO (VAN O VPN): Es un método de evaluación de alternativas, que se basa en el hecho de que todos los gastos o ingresos futuros se transforman en efectivo equivalente de ahora.
TASA PASIVA: Es la tasa de interés que pagan los bancos a sus depositantes.
TASA ACTIVA: Es la tasa de interés que cobran los bancos a sus prestatarios.
ACCIONES COMUNES: Las acciones comunes representan propiedad ordinaria sin garantías especiales de rendimiento.
ACCIONES PREFERENCIALES: Las acciones preferentes también representan propiedad, pero en este caso el dueño tiene privilegios y obligaciones adicionales a los que tiene el tenedor de acciones comunes.
DIFERENCIAS: En las acciones comunes mientras la corporación sea un negocio en marcha el accionista puede recibir una parte de las utilidades resultantes de la operación del negocio o puede beneficiarse vendiendo sus acciones a un valor de mercado mayor que aquel al cual las compro, mientras que a los accionistas preferentes se les garantiza un dividiendo fijo sobre sus acciones, el que generalmente es un porcentaje de su valor a la par, y el cual se paga antes de que los accionistas comunes reciban beneficio alguno.
FLUJOS MONETARIOS O FLUJOS DE EFECTIVO: Son todas las entradas y salidas de dinero reales durante algún período de tiempo. En otras palabras, son los ingresos y egresos realizados, los cuales se miden dentro de un período de tiempo.
CAPITAL PROPIO: es el capital que le pertenece a los dueños del negocio.
CAPITAL AJENO O DE DEUDA: También llamado capital prestado, el cual es el obtenido por quienes lo usaran en un negocio pidiéndoselo prestado a sus dueños.
COSTOS DE OPORTUNIDAD: Es la pérdida en la que se incurre por no haber utilizado los recursos en alguna inversión. En otras palabras, es el valor de la alternativa sacrificada.
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE): Es un método utilizado comúnmente para comparar alternativas; se basa en que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente ( es decir, una cantidad al final del período) que es la misma cada período. La principal ventaja de este método sobre los otros es que no requiere que la comparación se lleve a cabo sobre el mínimo común múltiplo de años cuando las alternativas tienen diferentes vidas útiles, es decir, el CAUE debe calcularse para un ciclo de vida solamente porque como su nombre lo indica es un Costo Anual Equivalente para toda la vida del proyecto.
COSTO DE CAPITAL: Es el porcentaje en la tasa de interés promedio pagado por el capital de inversión disponible.
INTERÉS: Es la manifestación del dinero en el tiempo, es decir, es el incremento entre una suma original de dinero prestado y la suma final debida, o la suma original poseída (o invertida) y la suma final acumulada.
TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RETORNO (TMAR): Es la tasa razonable por debajo de la cual se considera cualquier tasa de retorno inaceptable. Es decir, es la tasa razonable establecida y utilizada en la fase de criterios de selección del enfoque de estudio de Ingeniería Económica. Es la tasa a la cual la firma siempre puede invertir porque tiene un alto número de oportunidades que generan ese retorno. La TMAR se ha llamado una Tasa de Reinversión debido a que el ingreso futuro percibido por las inversiones actuales se mira como invertido o reinvertido.
INFLACIÓN: Es el incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de productos o servicios. Se caracteriza por la continua y persistente elevación del nivel general de los precios, se produce cuando las presiones económicas actuales y las anticipadas de los acontecimientos futuros hacen que la demanda de bienes y servicios sea superior a la oferta disponible de dichos bienes y servicios a los precios actuales, o cuando la oferta disponible está limitada por una escasa productividad o por restricciones del mercado.
DEFLACIÓN: Es el decrecimiento de la cantidad de dinero necesaria para obtener una misma cantidad de productos o servicios. Este se produce cuando la oferta es mayor que la demanda.
HIPERINFLACIÓN: Es el sistema económico generado cuando la demanda supera a la oferta en dos dígitos, lo que conlleva a una alta rapidez en el incremento de los precios.
ESTANFLACIÓN: Es la presencia simultánea de estancamiento (alta tasa de desempleo y reducción de la producción) e inflación.
SITUACIÓN ECONÓMICA DE VENEZUELA: Actualmente Venezuela sufre una inflación en su sistema económico con tendencia a la Estanflación, ya que no sólo los precios de los productos y servicios aumentan con el tiempo debido a que la oferta es menor que la demanda, sino que no existe suficiente incentivo para la producción actualmente, lo que genera una alta tasa de desempleo.
TASA DE RENDIMIENTO: Es la ganancia monetaria total generada por un titulo, medida en porcentaje, del precio que tenía al comienzo del período. En el caso de las cuentas de ahorro y de los bancos a corto plazo, el rendimiento sería el tipo de interés.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO: Es el cambio en la cantidad de dinero durante un período de tiempo dado.
INTERÉS SIMPLE: Es aquel interés que se calcula considerando sólo el capital inicial, ignorando cualquier interés causado en los períodos anteriores.
INTERÉS COMPUESTO: Es aquel interés que se calcula sobre el capital principal más el monto total del interés acumulado en todos los períodos anteriores.
EL INTERÉS SIMPLE ACUMULADO está calculado por:
Interés Simple = (Principal)(Número de Períodos)(Tasa de Interés)
EL INTERÉS COMPUESTO ACUMULADO está calculado por:
Interés Compuesto = (Principal + Todo el interés causado)(Tasa de Interés)
ACTUALIZACIÓN (O AJUSTE): Es el resultado de incorporar a los valores históricos, el efecto de la inflación con el fin de que dos cifras (de dinero) sean comparables. Permite corregir el valor nominal para hacer la comparación.
TASA DE ACTUALIZACION: Es la tasa de descuento económica utilizada para convertir una secuencia de cifras correspondientes a varios años a su valor presente.
CAPITALIZACIÓN: Consiste en la reinversión o reaplicación de los resultados, utilidades o reservas, al patrimonio de la empresa. Es la ampliación del capital pagado mediante nuevas emisiones de acciones o emisión de deuda.
La diferencia esencial entreࠬa capitalización compuesta y la simple reside en ࠬa acumulación no de los intereses para producir con ellos nuevos intereses. En la práctica habitual se empleará la Capitalización Simple para operaciones a "corto plazo" (menores o iguales a un año) y la Compuesta en operaciones a "largo plazo" o cuya duración exceda del año.࠼/font>
CAPITALIZACIÓN COMPUESTA (Régimen de Capitalización Compuesta o del Interés compuesto): Se conoce como tal aquel proceso mediante el cual los intereses࠳eࠡcumulanࠡl capital para producir conjuntamente nuevos interesesࠡl final de cada periodo de tiempo. Así sucesivamente,࠴iene lugar la capitalización periódica de los intereses. Esto en la práctica se traduce por ejemplo en el acuerdo entre las partes para que al final de cada período los intereses producidos por un préstamoࠥn lugar de liquidarse al prestamista se incorporen al capital para que la suma de ambos produzca intereses en el período siguiente.
VALOR FUTURO: El valor futuro como base de comparación, es una cantidad equivalente a un flujo de caja calculada en un momento en el futuro para alguna tasa de interés.
VALOR PRESENTE: Cantidad de dinero en un momento actual o un tiempo definido como presente.
VALOR DE EQUIVALENCIA: El valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés utilizadas conjuntamente generan el concepto de equivalencia, el cual expresa que diferentes cantidades de dinero en diferentes tiempos pueden tener igual valor económico. Por ejemplo, si la tasa de interés es del 12% anual, entonces $ 100 hoy, serán equivalentes a $112 dentro de un año. Las dos sumas de dinero son por lo tanto equivalentes cuando la tasa de interés es del 12% anual. Sin embargo a tasas de interés más altas o bajas, $100 de hoy no son equivalentes a $112 dentro de un año. Se pueden aplicar los mismos conceptos para determinar equivalencias en años anteriores.
TIEMPO DE PAGO (t*): Indicador para un tiempo de un periodo. El tiempo de pago es un modelo de evaluación que mide el tiempo, en años, requerido para que los flujos monetarios netos recuperen la inversión inicial a una tasa mínima de rendimiento igual a cero. Su finalidad es determinar cuan rápido se recupera la inversión de capital y no que cantidad de beneficios se obtienen. Es por esta razón, que un análisis económico de un proyecto no se basa únicamente en su tiempo de pago.
POLITICAS DE FINANCIAMIENTO:
Capital propio: Genera costos de oportunidad.
Venta de acciones
Vender activos
Utilidades retenidas.
Capital de deuda: Genera intereses a pagar.
Hipotecas
Pagares
POLITICAS DE INVERSION:
A largo plazo: Para activos fijos.
Terrenos
Maquinarias y equipos
Inmuebles, etc.
A corto plazo: para activos circulantes.
Materia prima
Repuestos, artículos de oficina, etc.
POLITICAS DE DIVIDENDO: Retribuir a los socios parte de las ganancias netas. Decidir cual es el % de ganancias que le corresponde a cada socio ya sea por acciones comunes o acciones preferenciales.
ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD
Mercado: Es lo primero que se hace para ver si el producto es aceptado en el mercado, a través de este estudio podemos determinar que porción de mercado se puede cubrir.
Técnico: Aquí se fija tecnología y proceso que se va a utilizar para elaborar los productos.
Económico: Indica la rentabilidad.
Pasos para realizar un estudio económico:
Identificar y definir el problema
Establecer restricciones
Generar proyectos de inversión
Generar los flujos de caja de cada uno de los proyectos
Determinar la rentabilidad de cada uno de los proyectos
Tomar la decisión mediante los indicadores de rentabilidad
Político-Legal: Cumplimiento de las leyes del estado.
Ambiental: Indica el impacto ambiental del proceso a realizar.
VALOR DE SERIE UNIFORME Y CONSTANTE (A): Es un valor igual constante y uniforme a lo largo del tiempo, es decir, es un valor que es el mismo siempre en un período de tiempo (los períodos son continuos) se usan variables discretas (números enteros).
n: Número de períodos que abarca el proyecto
i: Tasa mínima de rendimiento a la cual se evalúa el proyecto.
G: Valor de serie aritmética o gradiente aritmético: Es un valor que siempre se da en unidades monetarias (, $), y es el mismo durante el período de tiempo considerado, es decir, este gradiente no varía.
J: Valor de serie geométrica o gradiente geométrico: Es un valor que siempre se da en porcentaje (%) y se mantiene durante el período considerado.
RIESGO: Posibilidad de que se produzcan diferentes resultados cuando se conoce la probabilidad de cada uno. En finanzas, se dice que una inversión tiene riesgo cuando el rendimiento de la misma puede variar. Las inversiones con un alto riesgo tienen que proporcionar una mayor rentabilidad para atraer a los inversionistas.
RIESGO MORAL: Problema generado por la existencia de seguros explícitos o implícitos que hacen que las instituciones financieras no internalicen sus riesgos.
Los riesgos mas comunes que en la actividad empresarial pueden encontrarse obedecen generalmente a dos grandes tipos:
Riesgo operativo o de negocio
Riesgo financiero
El riesgo operativo o de negocio se deriva de las decisiones que en el seno de la empresa se toman diariamente, ya sea en relación a la producción, distribución, precios, etc.
Adicionalmente, todas las empresas necesitan para su actividad, recursos financieros, que originan el segundo tipo de riesgo.
Una diferencia básica entre ambos tipos de riesgos, es que en el caso de los riesgos financieros son fácilmente transferibles, ya que existen mercados que permiten intercambiar dicho riesgo con otros agentes económicos.
Tasa de interés nominal:
La tasa de interés nominal, r, es una tasa de interés que no considera la capitalización de intereses. Por definición,
r = tasa de interés por periodo x número de periodos
Una tasa nominal r puede fijarse para cualquier periodo: 1 año, 6 meses, 1 trimestre, 1 mes, 1 semana, 1 día entre otros.
Tasa de interés efectiva:
Es la tasa real aplicable a un periodo de tiempo establecido. La tasa de interés efectiva toma en cuenta la acumulación del interés durante el periodo de la tasa nominal correspondiente. Por lo general, se expresa como la tasa anual efectiva ia, pero se puede utilizar cualquier periodo como base.
Nota:
para realizar cálculos de valor del dinero en el tiempo es necesario haber determinado la tasa de interés efectiva.
Cuando nos se incluye la frecuencia de capitalización
Diferencia entre interés efectivo y nominal
1. La diferencia de interés efectivo y nominal se estriba en que los conceptos de nominal y de efectivo se deben aplicar cuando se calcula el interés compuesto mas de una vez al año.
2. las tasa de interés efectivas no son las mismas durante todos los periodos como consecuencia de las diferentes frecuencias de capitalización, en cambio las tasas de interés nominal se considera la misma en el periodo r.
Vida útil económica (significado de n)
Para una alternativa es el número de años en los que se presenta el valor anual de costo mas bajo. Los cálculos de equivalencia para determinar el la VUE establecen el valor n de la vida para el mejor retador, y también establecen el valor el costo de la vida menor para el defensor en un estudio de reemplazo.
Período de pago
Es la frecuencia de los pagos o ingresos, es decir, el período de transacción de flujo de efectivo. Para evaluar aquellos flujos de efectivo que se presentan con mayor frecuencia que la anual, es decir, PP > 1 año, se utiliza la tasa de interés efectiva durante el PP, la fórmula de la tasa de interés anual efectiva se generaliza fácilmente para cualquier tasa nominal sustituyendo la tasa de interés del período por r/m.
i efectivo = ( 1 + r/m ) – 1
r: tasa de interés nominal por PP
m: núm de períodos de composición por PP
Período de composición o período de capitalización
Es la unidad de tiempo utilizada para determinar el efecto del interés. Se define por el término de composición en el enunciado de la tasa de interés. Si no se determina el período se supone que es de un año. La frecuencia de composición o de capitalización es el numero m, es decir, el número de veces que se lleva a cabo la composición durante el período t. La tasa efectiva correspondiente por PC se determina así:
Tasa efectiva por PC = r% por período de tiempo = r / m
m períodos de composición por t
Depreciación: Es una disminución en el valor de la propiedad debida al uso, al deterioro y a la caída en desuso.
Deterioro: Disminución de la eficiencia de ingeniería de un equipo en comparación con la existente cuando el equipo era nuevo.
Factores que determinan el deterioro:
Aumento del consumo de combustible y de energía eléctrica, como consecuencia de la disminución de eficiencia de la máquina.
Incremento de mantenimiento y reparaciones, como consecuencia de fallas de las piezas.
Mayor tiempo ocioso de la mano de obra, debido a la mayor frecuencia de interrupciones debidas a fallas mecánicas.
Más piezas dañadas o defectuosas y mayor desperdicio de materiales y mano de obra, debido a la inseguridad.
Incremento de mano de obra, a causa de la disminución de velocidad y la productividad mas baja.
Incremento de costos de inspección, debidos a la perdida de seguridad.
Perdida de ingresos por devoluciones o gastos mas elevados de ventas, si el producto es de calidad inferior.
Aumento de gastos generales, debido al equipo poco digno de confianza.
Obsolescencia: Es la disminución de la eficiencia de ingeniería del equipo cuando todavía está nuevo, en comparación con la eficiencia de ingeniería que puede obtenerse en ese momento. La obsolescencia de la máquina se establece al comparar su costo de operación de nuevo con el costo de operación del último modelo.
Factores que determinan la obsolescencia:
Mayor consumo de combustible y energía eléctrica, debido a la menor eficiencia de diseño
Menor productividad, debido a las velocidades productivas más bajas.
Costos más elevados de mantenimiento y reparaciones, a causa de la planeación inferior de diseño.
Más paros por fallas de diseño.
Menos seguridad, debido a cálculos peores de diseño.
Más desperdicios debidos al diseño menos exacto.
Más mano de obra y supervisión, a que el diseño es menos automático.
Más espacio de suelo por el diseño menos compacto.
Clasificación de los tipos de vidas de los equipos:
Vida económica (n*): Es el periodo de tiempo que pasará antes de que el equipo propuesto sea desplazado por otro, como resultado de un análisis económico futuro.
Vida de propiedad: Es el periodo de tiempo que transcurre hasta que se vende el equipo o se dispone de él en otra forma.
Vida útil: Es el periodo de tiempo durante el que el equipo rendirá un servicio útil. Hablando en forma practica debe corresponder a la vida de propiedad; aunque pueda sostenerse técnicamente que existe una diferencia. Habitualmente se considera que significa la vida hasta la eliminación, la vida de propiedad.
Vida contable: Es el periodo seleccionado por el contador sobre el que se depreciará el equipo en los libros de la compañía.
Vida física: Habitualmente mas larga que cualquiera de las vidas anteriores. Una pieza de equipo puede tener varios propietarios, varias vidas útiles; pero puede estar en buenas condiciones físicas incluso después de que ya no pueda rendir ningún servicio útil.
Causas del reemplazo:
Una característica obvia de las alternativas de reemplazo es que la duración y la magnitud de los flujos de caja de los activos existentes y los nuevos son muy diferentes.
Hay dos razones básicas para considerar el reemplazo de un activo fijo: el deterioro físico y la obsolescencia.
El deterioro o menoscabo físico se refiere únicamente a cambios en las condiciones físicas del activo mismo.
La obsolescencia describe por otro lado, los efectos que producen sobre un activo los cambios que se generan en el medio externo.
El deterioro físico y la obsolescencia pueden ocurrir con respecto a un activo en particular, de manera independiente o presentarse conjuntamente.
Propuestas dependientes: En la mayoría de los problemas decisorios, los componentes de un conjunto de propuestas de inversión estarán relacionados los unos con los otros de una manera tal que la aceptación de una de las propuestas influenciaría la aceptación de las otras.
Propuestas mutuamente excluyentes: Es cuando las propuestas contenidas en un conjunto que esta siendo considerado están relacionadas, de manera tal que la aceptación de una de las propuestas influenciaría la aceptación de las otras.
Propuestas independientes: Es cuando la aceptación de una propuesta de las que forman parte de un conjunto de propuestas no tiene ningún efecto sobre la aceptación de una cualquiera de las otras.
BIBLIOGRAFÍA
BREALEY, Richard y MYERS, Stewart: Fundamentos de Financiación Empresarial. McGraw Hill. Madrid. 1993 (4ª de.). Cap. 21
MASON, Scott y MERTON, Robert: "Aplicaciones de la Teoría de Opciones para las Finanzas de la Empresa". Análisis Financiero 54. 1991. Págs.: 38-53
TRIGEORGIS, Lenos y MASON, Scott: "Valoración de la Flexibilidad Futura en las Decisiones de Inversión". Análisis Financiero 54. 1991. Págs.: 56-64
Autor:
Srour Maisem
Roversi Gabriela
Caraballo Rommer
Barberi Gregorio
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÈ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA ECONÓMICA
PROFESOR: ING. Andrés Eloy Blanco
PUERTO ORDAZ 6 DE noviembre de 2002