INTRODUCCIÓN “Administración financiera I” busca brindar todas aquellas herramientas necesarias para adentrarse en materia de recursos (humano, material, tecnológico y financiero) por medios de teorías y ejercicios prácticos que faciliten el desarrollo de una empresa, con un desarrollo desde lo más simple hasta lo más completo a medida que avanzan los capítulos. El Dr. Arturo García Santillán junto a muchos escritores de su inspiración son participes del material presente en este libro.
CAPITULO I ASPECTOS GENERALES DE LA ADMINISTRACIÓN CARACTERÍSTICAS DE UN ADMINISTRADOR ¿QUÉ ES? Es una ciencia social y técnica encargada de En todo ámbito social es importante administrarse. LA ADMINISTRACIÓN planificar, controlar y organizar cualquier recurso (material, tecnológico, financiero, humano, etc.) para IMPORTANCIA lograr una eficiencia máxima . OBJETIVO
3. CAPITULO II PROCESO ADMINISTRATIVO DISEÑO DE UN PROCESO ADMINISTRATIVO 1. 2. 4. Planificación Organización Dirección–Liderazgo Control
DISEÑO DE UN PROCESO ADMINISTRATIVO La administración se puede llegar a estudiar mediante un proceso que facilite el desarrollo de la misma, por medio de etapas fusionadas: planificación, organización, dirección, coordinación, control. PLANIFICACIÓN CONTROL ORGANIZACIÓN DIRECCIÓN- LIDERAZGO
PLANIFICACIÓN Enfoque primario que se debe realizar ante cualquier situación, partiendo de establecer objetivos para luego establecer estrategias de trabajos. Para realizar un enfoque estructurado y definido de una planeación hay que tener en consideraciones las estrategias y las políticas a seguir. Problemática Búsqueda de información Establecer objetivos Elaboración de un plan de trabajo
ORGANIZACIÓN Es la relación afectiva e intelectual que tienen dos o más personas a la hora de trabajar en conjunto para solucionar una problemática La organización puede ser formal (Organizada) e informal (No requiere autoridades). Los pasos de la función de organización: 1. Formulación de objetivos principales y de objetivos secundarios 2. Selección de la política de trabajo 3. Identificación y clasificación de actividades 4. Delegación de autoridad 5. Coordinar
DIRECCIÓN- LIDERAZGO Es una estrategia utilizada en la administración con la finalidad de guiar e influir en el grupo de trabajo para lograr el cumplimiento de los objetivos trazados
La herramienta básica para todo líder es la comunicación, ya que debe brindarle toda la información necesaria para lograr sus labores. LIDERZGO Motivación Acción para animar e impulsar la conducta de una persona a ejecutarla hacia metas Proceso de influir en las personas para que contribuyan voluntaria y entusiastamente al cumplimiento de metas grupales. Espirito entusiasta Preocupación por la producción Estudia las situaciones
CONTROL Es la medida que se utiliza en la administración para asegurar que las actividades se ajusten a lo planteado anteriormente en la etapa de planificación. El control implica tres pasos: 1 Establecimiento de normas 2 Medición del desempeño con base a esas normas 3 Corrección de las variaciones de normas y planes Finalidad de la etapa de control Revisar la productividad mediante de herramientas: Presupuesto y análisis de redes
3. 1. 3. CAPITULO III MATEMÁTICA FINANCIERA INTERES SIMPLE 1. 2. Valor Futuro Valor presente Valor equivalente INTERES COMPUESTO Valor presente 2. 4. Valor Futuro Tasa de rendimiento y descuento Tasa de interés
INTERÉS SIMPLE Se calcula utilizando exclusivamente el prestamos e ignorando cualquier interés generado en los periodos de intereses precedentes. NOTACIÓN: INTERES SIMPLE Ó Anual Mensual
EJEMPLO Supongamos que una persona necesita pedir un pequeño préstamo para poder pagar un pedido al proveedor porque no le alcanza con lo que tiene en ese momento, así que pide a una caja popular un préstamo por $50,000.00 a pagar a tres meses con una tasa del 18% anual. Así que aplicamos nuevamente la fórmula, quedando de la siguiente manera: I = (50,000) (.18) (3/12) I = (50,000) (.18) (.25) I = $2,250.00
1. Valor futuro El interés simple es una herramienta que te ayuda a tener en cuenta la suma total de dinero apagar al final de un periodo de préstamo sin ningún monto capitalizado. En general este montón total se conoce como el valor futuro. NOTACIÓN: S=P+I S=P+(P*i*n) S= P(1+i*n) donde S: suma total de dinero apagar al final de un periodo de préstamo Es común que las operaciones comerciales y financieras estén determinadas por fechas y no en meses o años. Para el cálculo del interés, en estos casos se requiere determinar el número de días que lo conforman. Identificado los días (t), se pueden utilizar dos formas diferentes de expresar el plazo. Esta expresión, sirve para calcular el interés ordinario Esta expresión, sirve para calcular el interés exacto QUEDANDO: S= P(1+i*t/360)
EJEMPLO Para adquirir una mercancía, cierto comerciante acuerda con el fabricante pagar de contado el 50%, y el resto a un mes y medio después. Cuando debe pagar para liquidar el saldo, si el interés que le cobran es del 25% anual y el importe de la mercancía es de $32,500.00 Podemos calcular primero el interés y sumarlo al principal. Sin embargo es preferible utilizar la fórmula directa del monto, por lo que queda de la siguiente forma: S=P (1+in) = $16,250.00(1+(0.25*(1.5/12))) = $16,250.00 (1+ (0.25*0.125)) = $16,250.00 (1+0.03125) = $16,250.00 (1.03125) $16,757.8125
2. Valor presente a. Cuando se quiera liquidar la deuda antes de la fecha acordada. Aplicamos la siguiente fórmula: b. Cuando no podemos pagar en la fecha acordada Ahora demos al problema inicial un giro inesperado, planteando que pasaría si las ventas no resultan como lo esperado y a pesar de tener mayor capacidad de producción las ventas caen drásticamente advirtiendo no poder pagar el equipo en el plazo acordado.
EJEMPLO Juna desea compran una maquinaria para incrementar su producción, con un valor de 40.000Bs en 6 meses, con un interés del 21%. Calculando el monto total a pagar: El costo total de la maquina al finalizar los 6 meses es de 44.200Bs; pero si Juana puede cancelar la maquina en un plazo de 4 meses; es decir se estará ahorrando 2 mese de interés. Se calcula así: Juana al adelantar su deuda cancelara 42.705,31Bs, ahorrándose 1.494,69Bs
3. Ecuaciones de valores equivalentes Cuando se tiene la necesidad de renegociar la distribución de los pagos de una deuda surge esta aplicación, ya que dependiendo de las necesidades del deudor se tendrá la posibilidad de movilizar los pagos a través de tiempo. Para una explicación más detallada generamos una línea del tiempo: Deuda a traes de tiempo Anterior al punto focal Punto focal (Punto equivalente) Después de punto focal
EJEMPLO Considere el ejemplo de una empresa que adeuda $280,000.00 para pagar en seis meses. La tasa de interés es del 18% anual. ¿Cuánto debe pagar la empresa, si el pago lo hace tres meses antes del vencimiento? Calculado el valor presente de la deuda total tenemos: En caso de que la empresa lo pague tres meses después de su vencimiento: Calculamos en valor futuro partiendo del punto focal Gráficamente PUNTO FOCAL Inicio de la adquisición 3meses antes= 267.942,58 Valor presente Fin de pago=280.000 Demoras 3mese después= 292.600,00 Valor futuro
INTERÉS COMPUESTO La metodología de calculo de interés compuesto es similar a la de interés simple, sin embargo la diferencia que existe es que se toman en consideración la capitalización de las tasas y el incremento del capital en el tiempo. EJEMPLO Supongamos que ahorramos 150.000Bs a una tasa del 10% anual ( 0,83% mensual, es decir 0,0833) a un plazo de un mes. En teoría se trabaja con la formula de interés simple ; S=P(1+in) S= 150.000(1+0.0833*1)=152.249,50Bs Nota: suponga que se desea reinvertir el importe de su capital por 100 o 200 meses, no se pude realizar tantas operaciones y es por ello que utilizamos INTERES COMPUSTO, ya que nos permite capitalizar a través del tiempo requerido.
1. Valor presente y Valor futuro El Valor Futuro no es otra cosa, que el valor que tendrá una inversión en un tiempo posterior (del presente al futuro). VFinv = VPinv (1+i)n Donde: VPinv: Valor actual de la inversión. n: número de años de la inversión. i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno. VFinv: Valor futuro de la inversión.
2. Tasa de rendimiento y descuento La tasa de interés se refiere a la valoración del costo que implica la posesión de dinero producto de un crédito. La tasa de rendimiento se refiere a la tasa que el inversionista espera obtener de sus inversiones antes de la carga tributaria. Tr=(i+if+pl+pr) ß Donde: Tr= tasa de rendimiento i= interés real if= inflación acumulada pl= prima de liquidez pr= prima de riesgo ß= beta del activo
3. Tasas de interés La tasa nominal es la tasa pasiva sin capitalizar. La tasa efectiva es la que resulta de capitalizar la tasa nominal, la cual depende de los períodos de capitalización (diario, semanal, mensual, semestral o Donde: anual). TE = Tasa efectiva ; Tn = Tasa nominal ; n = Número de períodos de capitalización; m = capitalización Tasa Real (i) A esta tasa se ha retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. De mercado (if ) La tasa de la cual se escucha hablar y la cual se le hace referencia todos los días. De inflación (f) Porcentaje promedio del alza de precios en un período
VALOR PRESENTE Y DESCUESTO Ahora se estudiará el valor presente compuesto, su descuento e inflación. En la primera unidad, se analizaron problemas de valor presente en supuestos casos de corto plazo y que están basados en el interés simple.
INFLACIÓN Esta variable explica el cambio del valor del peso, en el tiempo. Es decir, en períodos de inflación alta, nos pasa a perjudicar nuestro bolsillo y caso contrario cuando la inflación es baja no se reciente tanto, aunque también afecta pero en otros porcentajes. ¿como se mide? ?Los consumidores pueden medir la inflación por la cantidad de productos que puedan comprar con cierta cantidad constante de dinero. ?Los economistas la mides mediante un índice del coste de diversos bienes y servicios.
ANUALIDADES Se refiere a una serie de flujos normalmente de un mismo monto y períodos iguales. Pueden ser abonos o pagos y lo más importante, no necesariamente deben ser de periodicidad anual, sino mensual, quincenal, bimestral etc. El tiempo que transcurre entre un pago (o abono) y otro, se refiere al intervalo de pago o intervalo de abono según sea el caso que se desee calcular. Ordinara Anticipada Anualidad Diferidas Generales
• • • • • • 1. Ordinarias Son aquellas anualidades que son utilizadas con mayor frecuencia en la actividad financiera y comercial, Las características de éste tipo de anualidades son: – Los pagos o abonos se realizan al final de cada intervalo de pago. – Se conoce desde la firma del convenio, las fechas de inicio y término del plazo de la anualidad. – Las capitalizaciones coinciden con el intervalo de pago. -El plazo inicia con la firma del convenio. VPN: Valor Presente Neto (de un conjunto de pagos o abonos). VF ó M: Valor Futuro o Monto (de la suma de unos pagos o abonos). A ó Rp : Anualidad o Renta periódica (cuota uniforme o anualidad). m: Capitalización i: Tasa de Interés. n: Tiempo.
Para calcular el tiempo “ – n” en valor presente neto
Para calcular la tasa de interés “i”
Ejercicio de valor presente neto Supongamos que una persona desea adquirir una pantalla de plasma mediante 30 pagos iguales de $30.00 vencidos. Si la tasa de inflación que permanecerá vigente durante todo el lapso de tiempo es del 0.5% mensual, entonces ¿Cuál es el precio de contado de dicha pantalla?
• • • • 2.Anticipadas Son aquellas anualidades que son utilizadas con menor frecuencia en la actividad financiera y comercial. Esto es, toda vez que los pagos se hacen por anticipado, salvo que el deudor (en caso de alguna compra a plazos) desee liquidar por adelantado sus pagos. Estos se hacen a inicio del convenio y así sucesivamente hasta el final del convenio. Las características de este tipo de anualidades son: El plazo inicia con la firma del convenio Las capitalizaciones coinciden con el intervalo de pago Los pagos o abonos se realizan al inicio de cada intervalo de pago Se conoce desde la firma del convenio, las fechas de inicio y término del plazo de la anualidad Variables que se utilizan en este apartado: – VPN: Valor Presente Neto (de un conjunto de pagos o abonos). – VF ó M: Valor Futuro o Monto (de la suma de unos pagos o abonos). – A ó Rp : Anualidad o Renta periódica (cuota uniforme o anualidad). – m: Capitalización (por su tipo de capitalización, mensual, bimestral etc., la tasa se divide entre el tipo de capitalización: ejemplo de ello si tenemos una tasa nominal del 12% capitalizable mensualmente = (12%/12). – i: Tasa de Interés (la tasa que integra el factor de acumulación o descuento 1+i). – n: Tiempo.
Calculando VF1, VF2, VFn ó M1, M 2, M n esto es, cuantas veces cambie la “i”, la fórmula se modifica en los siguientes términos 3. Diferidas Son poco utilizadas este tipo de anualidades, aunque cabe resaltar que con frecuencia son utilizadas para vaciar los inventarios, esto es, cuando las empresas quieren rematar su mercancía de temporada, surgen las ofertas de “compre ahora y pague después”. Es atractivo este plan para los clientes ya que de momento no desembolsan cantidad alguna y empiezan a pagar meses después de haber adquirida la mercancía.
• • • • • • • • Las características de este tipo de anualidades son: – Se conoce desde la firma del convenio, las fechas de inicio y término del plazo de la anualidad. – Las capitalizaciones coinciden con el intervalo de pago. – El plazo da comienzo en una fecha posterior al de inicio del convenio. 3.5.3.1. Variables que se utilizan en este apartado: VPN: Valor Presente Neto (de un conjunto de pagos o abonos). VF ó M: Valor Futuro o Monto (de la suma de unos pagos o abonos). A ó R p : Anualidad o Renta periódica (cuota uniforme o anualidad). m: Capitalización (por su tipo de capitalización, mensual, bimestral etc., la tasa se divide entre el tipo de capitalización: ejemplo de ello si tenemos una tasa nominal del 12% capitalizable mensualmente = (12%/12). i: Tasa de Interés (la i que integra el factor de acumulación o descuento (1+i ). n: Tiempo en valor futuro. – n= Tiempo en valor presente. k = diferimiento (tiempo en que se difiere el pago) utilizado en valor presente.
Siguiendo el mismo esquema que las anualidades ordinarias, recordaremos que es muy probable que las tasas de interés cambien en el lapso del período, ante ello debemos realizar cálculos parciales utilizando tasas equivalentes para: VF1, VF2, VFn, conforme cambien las tasas.
AMORTIZACIONES En la actividad financiera es común que las empresas y las personas busquen financiamiento o crédito, sea para capitalizarse o para la adquisición de bienes (activos). El financiamiento o crédito adquirido debe reembolsarse en un plazo que previamente haya quedado establecido, sea en cuotas uniformes periódicas vencidas o anticipadas, o con cuotas que se incrementan de manera proporcional En la actividad financiera es común que las empresas y las personas busquen financiamiento o crédito, sea para capitalizarse o para la adquisición de bienes (activos). El financiamiento o crédito adquirido debe reembolsarse en un plazo que previamente haya quedado establecido, sea en cuotas uniformes periódicas vencidas o anticipadas, o con cuotas que se incrementan de manera proporcional VARIABLES: NPV = Valor presente de la deuda; Rp = el pago periódico; i = la tasa de interés; m = la capitalización; n= el tiempo o número de pagos
FONDOS DE AMORTIZACIONES CONCEPTOS BÁSICOS Ahora el punto podría ser a la inversa, es decir, cuando tenemos una obligación en el corto o largo plazo, podemos empezar ahorrando gradualmente hasta reunir el importe deseado, claro está, con sus respectivos rendimientos. Es aquí cuando la figura del “Fondo de Amortización” se hace necesaria.
ESTA PRESENTACIÓN CONTIENE MAS DIAPOSITIVAS DISPONIBLES EN LA VERSIÓN DE DESCARGA