Introducción a las Finanzas

Introducción

Desde mucho el hombre ha realizado actividades con el fin de obtener dinero y gastarlo o invertirlo en cosas que logran satisfacer sus necesidades; sin embargo, siempre busca cómo multiplicar el dinero a través de inversiones o adquisición de bienes, de ahí nace las finanzas como el arte de administrar el dinero.

A lo largo de este informe conoceremos más a fondo de que trata la administración financiera, además del rol tan importante que desempeña el gerente financiero, así como el papel que juega el ingeniero industrial en el área de las finanzas.

Conceptos Generales de Administración Financiera

Administración Financiera

"La administración financiera está interesada en la adquisición, financiamiento y administración de los activos, con una meta global en mente. Así, la función de decisión de la administración financiera puede dividirse en tres grandes áreas: las decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos".

James C. Van Horve

Octava Edición

"La administración financiera se refiere a las tareas del administrador financiero de una empresa. Los administradores financieros se ocupan de dirigir los aspectos financieros de cualquier tipo de negocio, sea este financiero, privado o público, grande o pequeño, con o sin fines de lucro. Ellos desempeñan actividades tan variadas como la presupuestación, pronósticos financieros, administración de efectivo, administración del crédito y la obtención de fondos"

Lawrence Gitman

Tercera Edición

Finanzas

Puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Prácticamente todos los individuos y todas las organizaciones ganan u obtienen dinero y gastan o invierten dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, las instituciones, las mercancías, mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de dinero entre individuos.

Visión de las Finanzas Corporativas

La visión de las finanzas corporativas es buscar las estrategias de inversiones a largo plazo que podría adoptar una empresa, ver las posibilidades para obtener el dinero y la cantidad de flujo de efectivo a corto plazo que necesita una empresa para hacer frente a sus cuentas por pagar; y así, tratar de maximizar la riqueza de los accionistas mediante acciones que incrementen el valor actual por acción de la empresa.

Objetivos y Metas de la Empresa

La meta de la administración financiera consiste en maximizar el valor de la empresa, son sujeción a las restricciones que imponen las responsabilidades y compromisos existentes para con los participantes del negocio.

La responsabilidad social es otro aspecto importante de las metas de la empresa. La maximización del precio de las acciones requiere de operaciones bien administradas. Las empresas exitosas se encuentran al frente de la eficiencia y de la innovación; por lo tanto es necesario atender ciertos factores externos tales como contaminación, seguridad del producto y seguridad del empleado, teniendo en cuenta los efectos de sus políticas y de sus acciones sobre la sociedad en conjunto para lograr así la maximización del patrimonio a largo plazo.

Finanzas como Función Organizacional de la Empresa

La trascendencia e importancia de la función administrativa financiera depende del tamaño de la empresa. En las compañías pequeñas, la función financiera es desempeñada, en general, por el departamento de contabilidad. Al crecer una empresa, el director financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la organización, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas en la toma de decisiones a nivel superior.

La figura 1 muestra la estructura organizacional de una empresa. Los principales componentes son los accionistas, la junta directiva y el presidente. Los accionistas son los dueños de los reales de la empresa, debido a su participación en acciones comunes y preferentes. La junta directiva (o consejo de administración) es la autoridad responsable suprema de la dirección de las operaciones del negocio y de la política del mismo. El presidente es el responsable de la administración cotidiana de las operaciones y de dar seguimiento a las políticas establecidas por la junta directiva. Uno de los ejecutivos clave es el director financiero, quien es responsable de formular las políticas financieras mayores de la empresa. El director financiero interactúa con los funcionarios de otras áreas funcionales, comunica las consecuencias financieras de las decisiones mayores, define los trabajos de loas funcionarios financieros subalternos y se mantiene como responsable directo de los aspectos analíticos de las actividades del tesorero y del contralor.

El tesorero se encarga de la adquisición y de la custodia de los fondos. La función del Contralor incluye las áreas de contabilidad, información y control; en fin, su función básica consiste en registrar y presentar la información financiera, la cual comúnmente incluye la preparación de presupuestos y de estados financieros. También incluyen otras tareas como nómina, los impuestos y la auditoria interna.

Todos los episodios relevantes en la vida de una corporación tienen implicaciones financieras de importancia mayor: añadir una nueva línea de productos, ampliar o añadir una planta o cambiar su ubicación. Estas decisiones tienen un efecto duradero sobre la rentabilidad a largo plazo, y por lo tanto, requieren de una seria consideración de la administración. De tal modo, la función financiera se encuentra generalmente muy cerca del área superior de la estructura organizacional de la empresa.

Objetivo e Importancia de la Administración Financiera

La importancia de las finanzas se ve constantemente subrayada por los importantes desarrollos que ocurren en los mercados. La administración financiera es importante ya que se ocupa o está interesada en la adquisición, financiamiento y administración de los activos, con alguna meta global en mente. Cuya función de decisión de la administración financiera son: la decisión de inversión, financiamiento y administración de archivos. Esto se realiza con el fin de maximizar las riquezas y eficiencia de las empresas.

El Rol del Gerente Financiero

Tiene dos grandes responsabilidades que se pueden reducir en dos simples cuestiones. ¿Qué inversiones debería acometer la empresa? ¿cómo debería pagar esas inversiones? La primera cuestión implica gasto de dinero, la segunda supone obtenerlo.

Las actividades del gerente financiero pueden ser referidas a los estados financieros básicos de la empresa. Sus tres funciones primarias son: planeación y análisis financiero, determinación de la estructura de activos de inversión y manejo de la estructura financiera. Desempeña un papel activo en el programa de calidad total con la finalidad de mejorar las operaciones al modernizar los procesos para lograr mayor eficiencia.

Valor y Uso de la Información Financiera

La información financiera como herramienta esencial tiene un gran valor, ya que dependiendo de las necesidades de información financiera requerida por el gerente o administrador financiero, permite que esté preparado para planificar y corregir las deficiencias de operación de sistemas establecidos, a la vez de efectuar análisis de los estados financieros que sirven de base para la toma de decisiones y realizar diagnósticos financieros con la finalidad de lograr metas establecidas por la empresa.

Papel del Ingeniero Industrial en el área financiera de una empresa

Este tiene un papel muy activo en el área financiera, ya que este es el encargado de planificar, estudiar, dirigir y controlar el análisis de los diferentes métodos, procesos y sistemas de procedimientos de producción, además de examinar y observar los diversos procesos e informaciones relativas a las ventas y volumen de producción, mejoras de productos acabados, materiales de desperdicio y disposición de las fábricas, al igual que planifica, coordina y dirige las actividades que se realizan en las empresas en forma efectiva, con el fin de eliminar interrupciones y paralizaciones en el proceso de utilización de mano de obra y material innecesario; siempre buscando reducir gastos innecesarios, realizar productos o servicios de calidad y obtener las máximas ganancias en una empresa.

Ejemplos

Ejemplo 1

Thomas Yachts, pequeño concesionario de yates, vendió el año recién terminado un yate en $100.000; el cual adquirió a un costo de $80.000. A pesar de que la empresa pagó por completo el yate en el curso del año, aún tiene que cobrar $100.000 del cliente que lo compró. El enfoque contable, basado en las acumulaciones, y el financiero orientado a los flujos de efectivo en el rendimiento de la empresa durante el año, se proporcionan los siguientes estados de ingresos y flujo de efectivo respectivamente:

Mientas que en el sentido contable la empresa es bastante redituable, en términos de flujo de efectivo es un fracaso financiero. La falta de liquidez de la empresa fue el resultado de la cartera vencida de cuentas por cobrar por $100.000. Sin la entrada de efectivo adecuado para cumplir con las obligaciones, la empresa no sobrevivirá.

El ejemplo anterior muestra que los datos contables de acumulaciones no describen completamente la situación económica de la empresa. Por ello, el administrador financiero debe mirar más allá de los estados financieros para comprender mejor los problemas actuales y potenciales. Así, al concentrarse en los flujos de efectivo podrá evitar la insolvencia y lograr las metas financieras de la empresa. Claro está que el énfasis principal de los contadores se circunscribe al método de acumulaciones y de los administradores financieros en los procedimientos de flujo de efectivo.

Ejemplo 2

Nick Bono, administrador financiero de Harper"s Inc, importante productor de equipo de pesca, trata de elegir entre dos inversionistas alternativos, X y Y. Cada uno se espera tenga los siguientes efectos de utilidades por acción durante su vida de 3 años.

Basado en el objetivo de maximización de las utilidades, Y sería preferido sobre X. Resulta en utilidades mayores por acción durante el período de tres años ($3.00 UPA para Y es mas alto que $2.80 UPA para X).

La maximización de las utilidades fracasa por tres razones: se ignora el aspecto temporal de las utilidades, disponibilidad de flujo de efectivo para accionistas y el riesgo.

• Aspecto Temporal: debido a que la empresa puede obtener una utilidad sobre los fondos que recibe, se prefiere la ganancia de fondos antes que después. En el ejemplo anterior, la inversión X podría preferirse debido a que la UPA que proporciona es mayor en el primer año. Esto es cierto a pesar de que las utilidades totales de la inversión X sean mas pequeñas que aquellas de Y. Los mayores rendimientos en el año podrán proporcionar más utilidades en el futuro.

• Flujo de Efectivo: Las utilidades de una empresa no representan el flujo de efectivo disponible para los accionistas. Los propietarios reciben sus créditos por medio de dividendos pagados en efectivo o en la venta de sus acciones por un precio no mayor del que inicialmente se pagó. Una UPA mayor no significa de modo necesario, que los pagos de los dividendos se incrementarán, ya que estos dependen exclusivamente del funcionamiento de la junta directiva de la empresa.

• Riesgo: la maximización de utilidades no tiene en cuenta ni los flujos de efectivo ni el riesgo, es decir, la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una premisa fundamental en la administración financiera es que existe una relación de intercambio entre el rendimiento (flujo de efectivo) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de hecho, los determinantes clave del precio por acción, lo cual representa la riqueza de los propietarios de la empresa.

Preguntas y respuestas

• 1. ¿Cómo varía el tipo de Análisis de acuerdo con los intereses específicos de cada parte involucrada (acreedores e inversionistas)?

Los acreedores comerciales (proveedores a quienes se les debe dinero por bienes y servicios) están interesados en primer lugar en la liquidez de la empresa. Sus derechos son a corto plazo y la capacidad de la empresa para pagar estos derechos se puede juzgar mejor mediante el análisis de su liquidez. Por otra parte, los derechos de los tenedores de bonos son a largo plazo y, por consiguiente, están interesados en la capacidad del flujo de efectivo de la empresa, se puede evaluar esta capacidad mediante el análisis de la estructura de capital de la empresa. El inversionista en acciones se concentra en el análisis de la rentabilidad de la empresa.

• 2. ¿Cuáles son los elementos fundamentales para el análisis de los Estados Financieros, en qué consisten y diferencia entre ellos?

Los elementos fundamentales son: el Balance y Estado de Resultados.

El Balance General presenta los activos y pasivos de una empresa mercantil en un momento en el tiempo, por lo general al final de un año o de un trimestre.

El Estado de Resultados presenta los ingresos y los gastos de la empresa para un período particular de tiempo, por lo general, también de un año o de un trimestre.

Se diferencian en que el Balance General representa una fotografía de la posición financiera de la empresa en un momento en el tiempo, mientras que el Estado de Resultados presenta un resumen de su rentabilidad a través del tiempo.

• 3. ¿Qué tan importante resulta ser el análisis de los Estados Financieros proyectados para una empresa?

Son de sumo interés porque permiten no sólo establecer lo que puede esperarse de las decisiones de inversión, crédito y gerencia, sino además, como instrumento de planificación, determinar cuál de múltiples decisiones que pueden tomarse en cuanto a las actividades de la empresa, es la mas conveniente, la que produce mejores resultados y la que deja a la empresa en la situación financiera más favorable.

• 4. ¿Cuándo debe aplicarse el análisis longitudinal en una empresa?

El análisis longitudinal se aplica cuando un analista financiero evalúa el desempeño con relación al tiempo. La comparación del desempeño actual con el pasado mediante el análisis de razones permite a la empresa determinar si está progresando de acuerdo con lo planeado.

• 5. ¿Qué métodos puede utilizar un analista financiero para contrarrestar el impacto de la inflación en la política económica de la empresa?

En vista de que los efectos de la inflación sobre la contabilidad de la empresa son continuos, el analista debe utilizar métodos como la "Contabilidad ajustada por nivel general de precios", "Contabilidad de valor actual" y la "Contabilidad ajustada por nivel específico de precios", a fin de corregir las distorsiones en los balances a causa de la inflación.

Conclusiones

El análisis financiero, aunque varia de acuerdo con los intereses particulares del analista, siempre implica el uso de varios estados financieros, principalmente el balance general y el estado de resultados.

Podemos decir que las finanzas proporcionan toda la información valiosa y necesaria para saber como obtener y gastar el dinero, logrando las máximas utilidades; así como planificar, pronosticar, tomar decisiones y analizar la inversión. Siendo l gerente financiero la persona encargada de lograr a cabalidad la meta global proyectada por la empresa.

El ingeniero industrial también juega un papel importante en la empresa, ya que si se logra que el proceso de producción sea eficiente, lo que traería como consecuencia la reducción de costos, la eliminación de gastos innecesarios y obtendríamos grandes ganancias.

El balance general resume los activos, pasivos, y el capital en acciones comunes de los dueños de un negocio en algún momento en el tiempo, mientras que el estado de resultados resume los ingresos y gastos de una empresa durante un período particular.

Bibliografía

• James Van Horne. Fundamentos de Administración Financiera.

• Lawrence y Gitman. Administración financiera básica.

• Lawrence y Gitman. Fundamentos de Administración financiera.

Autor:

Valdéz, Noelis

Fuentes, Gloribell

Pereira, Esther

Profesor: Ing. Andrés Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

PUERTO ORDAZ, 26 DE ABRIL DE 2005