PERÚ: INFLACIÓN 2002 ? 2006
INFLACIÓN
La inflación acumulada entre Enero y Junio del 2002 fue de 0.6 por ciento, los principales bienes y servicios que explicaban su incremento fueron: huevos, legumbre frescas, cebollas otras hortalizas y servicios de educación. Ello fue contrarestado por la caída de los precios de carne, pollo, cítricos, papa, arroz y tarifas telefónicas. Entre Julio y Septiembre del 2006 el BCRP ha mantenido las tasas de interés de referencia en 4.5 por ciento en vista de la inflación subyacente anual que fluctuó entre 1.3 y 1.5 por ciento y la apreciación del Nuevo sol en los últimos meses consolidándolo en un entorno de dinamismo. Previamente entre Diciembre 2005 y Mayo 2006, el BCRP elevo dicha tasa desde 3.0 por ciento de forma gradual.
INFLACIÓN SUBYACENTE
COMPONENTE SUBYACENTE DEL IPC
Excluye a los rubros de alimentos que presentan la mayor variabilidad en sus precios, con lo que se obtiene una tendencia representativa, donde registro un incremento de 0.3 por ciento.
En el caso de alimentos y bebidas, la disminución de los precios de los alimentos así como las bebidas, arroz, fideos, aceite. La reducción del precio en el arroz se debe al incremento de la producción nacional, de fideos y aceites se vieron asociadas a la fuerte competencia en el mercado, la reducción de precios de carne de res se vio envuelta por el mayor abastecimiento. La reducción del precio de las bebidas se explica por la correspondiente disminución en el precio de la cerveza, esta reducción fue contrarestada por los mayores precios de las bebidas gaseosas.
El precio del rubro textil y calzado aumento, en el producto textil se produjo un una mayor ritmo de incremento en los meses correspondiente a cambios en la estación.
El resto de bienes industriales incluidos en la inflación subyacente crecieron, registrándose mayores alzas en los precios de los servicios de educación con lo que se relaciona principalmente con el inicio de año escolar.
COMPONENTE NO SUBYACENTE DEL IPC
Estos componentes están sujetos a una volatilidad elevada y se vinculan a aspectos relacionados a cambios en precios relacionados a cambio de la oferta bienes o precios internacionales.
El aumento de los precios de los alimentos con mayor volatilidad en su oferta como en legumbres frescas, huevos, hortalizas, cebolla y pescado; lo cual fue contrarestado con la disminución de precios de la carne del pollo, cítricos y papa. Estas variaciones son causadas por factores estaciónales.
El alza de los precios de lo combustibles refleja la tendencia de las cotizaciones internacionales del petróleo, debido al recorte de la producción de los países miembros de la OPEP y la recuperación de la actividad productiva de las economías desarrolladas.
En otro rubro, incrementaron las tarifas de los servicio públicos, los precios de los servicios de agua potable y electricidad aumentaron (el estado tomo la medidas necesarias para reducir dicho aumento) y las tarifas telefónicas disminuyeron debido al factor de productividad.
POLÍTICA MONETARIA
Para el cumplimiento de esta meta se dejo de usar la tasa de crecimiento de la emisión primaria como meta intermedia y, en su lugar, se adopta un esquema en el que se toma en cuenta los distintos indicadores de la inflación para efectuar cambios a la política monetaria. De los primeros seis meses del 2002 se mantuvo una posición más flexible, iniciando el proceso desde el segundo trimestre del 2001. De esta forma, el Banco oriento sus políticas a disipar los riesgos de presiones deflacionarias y cumplir así con la meta de inflación anunciada. Cabe mencionar que durante el primer semestre se presentaron desviaciones en la ejecución de la meta operativa por la necesidad de reconocer cambios en la composición de fondos de encaje de los bancos.
Por ende el BCRP establece su posición mediante una tasa de interés de referencia para el mercado de préstamos interbancarios, la misma que afecta por distintos canales y plazos a la economía y la tasa de inflación. Por esta razón lejos de concentrar la atención en un solo factor determinante de la inflación, se opta por prestar atención a los principales causantes de la dinámica inflacionaria.
Los niveles de tasa de interés de referencia han buscado ser consientes con el cumplimiento de la meta de inflación, tomando los rezagos con que estima opera la política monetaria y las condiciones cambiantes de la economía.
En un primera etapa, la posición política monetaria tuvo un mayor grado de estimulo monetario con tasa de interés de referencia en niveles de hasta 2.5 por ciento, debido a la presencia de niveles de inflación por debajo del rango meta, la situación de recesión en los cuatro años previos y las menores tasas internacionales.
En una segunda etapa, la económica paso a un ciclo de dinamismo económico impulsado por un favorable entorno internacional y por un clima domestico de mayor confianza de consumidores e inversionistas. La oportunidad del retiro del estimulo monetario contribuyo, además, a prevenir situaciones de excesiva volatilidad de alza de tipo de cambio en un contexto de incertidumbre electoral y de alzas en las tasas de interés internacionales.
A partir de Junio 2006, el BCRP decidió mantener la tasa de referencia en 4.5 por ciento. Esta decisión se tomo considerando que a pesar del dinamismo en la demanda interna, la inflación se ubico en el tramo inferior del rango meta y la inflación subyacente permaneció por debajo del rango; ello en un entorno en el que la moneda nacional mantenía una tendencia apreciatoria y que en las elevaciones de los precios de los combustibles no se tradujeron mayormente en alzas en los precios internos, gracias a medidas fiscales compensatorias. Esta nueva información macroeconómica y financiera implico una revisión a la baja de proyecciones de inflación para el horizonte 2006-2007. Estas operaciones toman en cuenta el impacto en la liquidez de los bancos ocasionada por la demanda de soles por parte del público, los flujos de las finanzas públicas y las operaciones cambiarias del Banco Central.
REPOS DE DEUDA PÚBLICA
En abril se alcanzó un saldo máximo de repos otorgados de S/. 4 527 millones. Por estas operaciones, la autoridad monetaria adquiere temporalmente de las entidades financieras Certificados de Depósito del Banco Central (CDBCRP), Certificados de Depósito Reajustables al tipo de cambio (CDRBCRP) o títulos del Tesoro Público.
Dados los mayores requerimientos de liquidez de la banca, el BCRP se abstuvo de colocar Certificados de Depósito (CDBCRP) procediendo a amortizar los saldos existentes. Con ello, se inyectó liquidez adicional al sistema por un monto de S/. 4 452 millones hasta julio. Adicionalmente, el BCRP elevó el plazo de sus operaciones de repo hasta 3 meses.
El plazo de estas operaciones ha sido entre un día y una semana. Se logró reducir las presiones en el mercado interbancario y bajar la presión sobre las tasas de interés del tramo corto de la curva de rendimientos en nuevos soles.
CONCLUSIONES
- La inflación esta relación con diferentes factores, los cuales están inmersos en el proceso de los resultados proyectados y ayudan a entender el proceso evolutivo de la economía de nuestro país.
- El Perú debe establecer con claridad los alcances de su política económica y en lo posible, mejorar las condiciones de su relación con los inversionistas y acreedores de los países desarrollados.
- El gobierno y el empresariado, unificadamente, deben esforzarse en impulsar la producción a través del desarrollo industrial y comercial.
- Al crear puestos de trabajo y promoviendo la exportación, va a mejorar progresivamente nuestra actual situación.
- Una medida necesaria debe ser la regulación de las importaciones, previo estudio, con el fin de evitar la actual salida excesiva de divisas.
BIBLIOGRAFÍA
- es.wikipedia.org/wiki/Inflacion
- Enciclopedia Encarta 2006
- www.basefinanciera.com/finanzas
- www.bcrp.gob.pe
Jean Piero Antón Zarate
Lima, 24 de Abril 2007
Perú
BIOGRAFIA DEL AUTOR
Jean Piero Antón Zarate, de nacionalidad peruana, nacido en Lima el 13 de Septiembre de 1987, cursando Estudios Universitarios en la Universidad de San Martín de Porres en el Cuarto Ciclo de la carrera de Administración de Empresas.
Curso: Macroeconomía
Profesor: Jorge Córdova Egocheaga
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