NEGOCIACIÓN EN LOS MERCADOS BURSÁTILES REPÚBLICA BOLIVARIANIA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA“ANTONIO JOSÉ DE SUCRE”VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZDEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIALINGENIERÍA FINANCIERA Integrantes: Almeida, Alexander. De Freitas, Guadalupe. Morillo, José Miguel. Salazar, Nahomy. Rodríguez, Stefania. Villarroel, Diómedes. Asesor: MSc. Ing. Iván J. Turmero Astros.
PUERTO ORDAZ, FEBRERO DE 2017
INTRODUCCIÓN
La ingeniería financiera nace cuando las instituciones financieras, bancos e intermediarios financieros se hacen más numerosos y requieren de diversas inversiones que existen solo en el mercado financiero donde se lleva a cabo el libre flujo de bienes, servicios y capital permitiendo así que los procesos económicos de producción y distribución operen eficientemente. Implica el diseño, el desarrollo y la ejecución de instrumentos y procesos financieros innovadores, y la formulación de soluciones creativas a problemas comunes en finanzas.
MOMENTO TRES
-BOLSAS DE VALORES
Son corporaciones civiles, sin fines de lucro, autorizadas y controladas por la superintendencia de compañías, que tienen por objeto brindar a sus miembros los servicios y mecanismos requeridos para la negociación de valores. OFERTA Operador De valores Casa
Valores Inversionistas firman Orden de venta DEMANDA Operador valores
Inversionistas firman Orden de Compra
INTEGRANTES Y PROCESO DE NEGOCIACIÓN EN LOS MERCADOS BURSÁTILES
Es la reunión o sistemas de interconexión de operadores de valores, que en representación de sus respectivas casas de valores, realizan transacciones con valores inscritos en la bolsa. -RUEDA DE BOLSA – CASAS DE VALORES Son compañías anónimas autorizadas y controladas por las Superintendencia de compañías para ejercer la intermediación de valores, cuyo objeto social único es la realización de las actividades previstas en la LMV. MOMENTO TRES -DECEVALE Son compañías anónimas autorizadas y controladas por la superintendencia de compañías para recibir depósitos, valores inscritos en el registro de Mercado de Valores, encargarse de su custodia y conservación y brindar los servicios de liquidación y registro de transferencia de los mismos, y operar como cámara de compensación de valores.
MOMENTO TRES – TITULARIZACIÓN Es el proceso mediante el cual se emiten valores susceptibles de ser colocados y negociados libremente en el mercado bursátil, emitidos con cargo a un patrimonio autónomo. Intervienen: Originador Agente de manejo Patrimonio de propósito exclusivo Comité de vigilancia
MOMENTO TRES – CALIFICADORAS DE RIESGO Son sociedades anónimas o de responsabilidad limitada, autorizadas y controladas por la superintendencia de Compañías, que tienen por objeto principal la calificación de riesgo de los valores y emisores. Mercado de valores, centro donde se produce el intercambio de activos financieros. La diferencia fundamental entre los distintos mercados de valores viene dada por el hecho que se emitan activos financieros (en cuyo caso se denomina mercado primario o de emisión), o que se negocien valores (llamado mercado secundario o de negociación) -INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DEL MERCADO DE VALORES
MOMENTO TRES – ÍNDICES FINANCIEROS Índices de precios de títulos valores que se comercian en los mercados financieros.
Acciones Preferentes y Comunes El capital es toda aquella cantidad de dinero o riquezas que posee una persona o entidad, los cuales se obtienen en un tiempo relativamente largo. Es por ello que la aportación de capital es fundamental para la existencia continuada de cualquier organización. Los fondos se obtienen Por aquellos que son aportados por los socios Préstamos de terceros MOMENTO CUATRO
(Gp:) Acciones comunes: Son un tipo de propiedad de una compañía. Estas acciones están representada como una participación en la empresa y significan una porción de propiedad de la compañía. (Gp:) Acciones preferentes las acciones preferentes constituyen una parte del capital de una empresa al igual que las acciones comunes . Se diferencian en que las acciones preferentes cuentan con un dividendo específico el cual se retribuye antes de que se paguen dividendos a los accionistas ordinarios, a menos que la empresa no tenga la capacidad financiera para hacerlo.
Existen dos tipos de aportaciones de capital propio negociado por la empresa Se considera que las acciones preferentes son una fuente de financiamiento menos costosa que las acciones comunes porque se reparten un dividendo fijo y constante lo que hace que en cierta forma se asemeje a un bono, por lo cual se dice que tiene un rendimiento predecible a diferencia de las acciones comunes en donde se asume un mayor riesgo porque su rendimiento es impredecible.
Derecho de propiedad: se considera que los tenedores de capital social son los dueños de la empresa puesto que su inversión se espera que permanezca continuamente en los libros de la empresa es por ello que tienen el derecho de votos ante la toma de decisiones importantes para la empresa, en cambio los acreedores no tienen voto a menos que la empresa no haya cumplido o haya violado los términos de un convenio de préstamo.
La repartición de las utilidades a los tenedores de capital social se debe hacer después de haber cubierto las reclamaciones de todos los acreedores, es por ello que es sumamente importante que la empresa tenga la capacidad de efectuar todos los pagos correspondientes y además tener capacidad de distribuir fondos restantes entre los dueños de las empresas. La repartición de los activos: normalmente cuando un empresa se declara en quiebra se debe hacer una repartición de activos, para esto se liquidan los activos y el producto neto se distribuye al gobierno, luego a los acreedores garantizados cuyos créditos están respaldados por alguna forma de garantía como tierras o maquinarias, después a los acreedores ordinarios y finalmente a los tenedores de capital.
Acciones Preferentes y comunes El capital contable no vence, es una forma permanente de financiamiento, a diferencia de la deuda. Por ello el capital social no tiene vencimiento y se liquida solamente durante un proceso de quiebra . El cual varía con las utilidades actuales y esperadas de la empresa.
Características Derecho al voto: Los propietarios de las acciones preferentes pueden o no tener derecho de voto. Se han dado casos en donde las acciones preferentes sólo recibían los derechos a voto si los dividendos no se habían pagado por un determinado período de tiempo estipulado Distribución de utilidades y activos: El principal provecho que tiene este tipo de acciones es que tiene ventaja o es mas prioritario en cuanto el reclamo de utilidades y activos de la empresa frente a las acciones ordinarias o comunes en el caso de una liquidación de la compañía. Derecho al voto: Generalmente cada acción ordinaria da derecho al poseedor a un voto en las elecciones de directores o en otra elección especial Distribución de utilidades y activos: Dado que el poseedor de acciones comunes es el que recibe lo que queda después de que todas las otras reclamaciones sobre las utilidades y activos son pagadas, es probable que el accionista común no reciba absolutamente nada como resultado de un proceso de quiebra. Acciones Preferentes Acciones Comunes
VENTAJAS – Dividendos acumulados. En las acciones preferentes, los dividendos pueden ser acumulativos, por lo cual si la empresa no pueda pagar dividendos en un periodo de tiempo, se deben pagar en su totalidad antes de que se repartan los dividendos corrientes o no acumulativos. – Pago temprano de dividendos. a los accionistas preferenciales se les pagan los dividendos antes que a los demás accionistas. – Prioridad en la liquidación de activos. Si una empresa decide liquidar una parte o la totalidad de los activos, los poseedores de acciones preferentes tienen prioridad para tener acceso a esta liquidación. -Menos volatilidad. Las acciones preferentes, por lo general son más estables que las comunes. Su valor tiende a conservarse sin muchos altibajos, por lo que se consideran estables o predecibles – Permite a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votación VENTAJAS Este tipo de acciones son un relevante e interesante medio de inversión de dinero en el largo plazo, que permite alcanzar rentabilidades mayores a los depósitos normales del sistema financiero, debido a su mayor riesgo e inestabilidad propia de la oferta y la demanda, y la generación de utilidades propias a cada negocio. Con las acciones comunes se puede lograr doble beneficio, en la repartición proporcional de utilidades anuales del negocio y en el aumento de precio y valoración de las mismas acciones producto de su cotización en el mercado de valores. Acciones Preferentes Acciones Comunes
Desventajas – Son acciones poco líquidas. Esto se debe a que hay menos acciones preferentes en circulación respecto a las acciones ordinarias. – Las acciones preferentes, por lo común, no entregan ningún tipo de derecho político a sus accionistas. Para pequeños inversionistas, puede ser poco importante contar con derechos políticos. Sin embargo, muchos inversionistas prefieren tener la capacidad de intervenir en las decisiones de la empresa. Acciones Preferentes Acciones Comunes Las acciones comunes presentan la desventaja de no tener garantizadas las utilidades y los rendimientos, porque ni puedes tener garantía que se valorice el precio de las acciones, ni puedes exigir que se generen utilidades en el negocio o que se repartan las utilidades del ejercicio, mas sin embargo se deben emplear los mecanismos necesarios para lograr la mas optima y eficiente capacidad financiera.
VENTA DE NUEVAS EMISIONES DE VALORES La emisión de valores es uno de los métodos utilizados por las empresas para conseguir capital, estos valores pueden ser obligaciones, acciones preferentes o acciones comunes. Para la venta de estos existen dos mecanismos 1) Colocación directa: En la venta directa los inversores adquieren los títulos sin participación de entidades o intermediario Este mecanismo es utilizado principalmente para obligaciones y acciones preferentes Se considera que este mecanismo reduce los costos de emisión porque se evitan grandes tramites , otorga mayor flexibilidad de negociación y también mayor rapidez. sin embargo a menudo, aún en el caso de colocaciones directas, se necesita la asesoría de un banco inversionista para fijar el precio correcto de emisión.
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