De manera particular el gradiente aritmético (Ga) o uniforme es una serie de cuotas periódicas ó flujos de caja que aumenta o disminuye de manera uniforme. Los flujos de efectivo (cuotas) cambian en la misma cantidad entre cada período. A esto se le llama gradiente aritmético.
La notación para la serie uniforme de cuotas:
El gradiente (Ga) es una cantidad que aumenta o disminuye (puede ser positivo o negativo).
Rp: es la cuota periódica 1.
La representación i/m, se refiere a la tasa nominal que se divide entre el número de meses dependiendo la capitalización.
n: tiempo (número de cuotas periódicas)
Para conocer el Valor Actual se tiene la siguiente fórmula:
Gradientes Geométricos
La otra modalidad de gradiente, es precisamente el gradiente geométrico (Gg) o serie de cuotas (rentas) periódicas ó flujos de caja que aumenta o disminuye en porcentajes constantes en períodos consecutivos de pago, en vez de aumentos constantes de dinero. Los flujos de efectivo (cuotas) cambian en el mismo porcentaje entre cada período. A esto se le llama gradiente geométrico.
La notación que utilizaremos:
El gradiente (Gg) es el porcentaje que aumenta o disminuye cada cuota (puede ser positivo o negativo).
Rp1: es la cuota periódica 1.
La representación i/m, se refiere a la tasa nominal capitalizable y la frecuencia de los pagos.
n: tiempo-plazo en años (número de cuotas periódicas)
Para conocer el valor actual y valor futuro, las fórmulas a utilizar son distintas dependiendo si la razón de la progresión (Gg) coincide con el factor (1+i/m)
Gradiente Aritmetico-Geometrico
¿Cómo poder mezclar el gradiente aritmético y geométrico en el desarrollo de un caso?
Supongamos que para construir la Escuela de Medicina, la Universidad Cristóbal Colón se ha propuesto constituir un fondo con 10 depósitos mensuales con aumentos crecientes de $350,000.00 cada una de las cuotas. La tasa de interés que le ofrecen es del 25% con capitalización mensual y el importe del primer depósito ascendió a $3"500,000.00. La pregunta es: ¿Cuánto acumulará al final de la última cuota?
El monto acumulado de esta serie aritmética y geométrica esta dado por la siguiente expresión:
Su nomenclatura:
La solución entonces es ahora:
CAPITULO IV
Fundamentos de la administración financiera
La administración financiera está basada en el trabajo realizado por el administrador financiero, quien contribuye a generar riqueza en la empresa, a la vitalidad y al crecimiento de la economía general, para lo cual debe ser versátil y capaz de adecuarse a las modificaciones económicas que se realicen a través del tiempo, con el suficiente conocimiento para saber actuar favorablemente sobre los factores externos que afectan la administración y realizando un buen manejo de los fondos al distribuirlos de manera adecuada, al supervisar la asignación de estos y la forma de obtener los mismos para poder tener éxito en la empresa o en la economía general.
Concepto de la administración financiera
"Fase de la administración general, mediante la cual se recopilan datos significativos, analizan, planean, controlan y evalúan, para tomar decisiones acertadas y alcanzar el objetivo natural de maximizar el capital contable de la Empresa" (Perdomo, 1993)
"La Administración Financiera está interesada en adquisición, financiamiento y administración de los activos, con una meta global en menta global en mente. Así, la función de decisión de la administración financiera puede dividirse en tres grandes áreas; la decisión de inversión, financiamiento y administración de activos" (Van Hone & Wachowicz: 1998)
Análisis de la teoría financiera
Basado en la actuación del estratega financiero, señalando el propósito de la teoría identificando la perspectivas, objetivos, metas e importancias en todas las áreas financieras, contables y de costos de la empresa.
En este capítulo se estudian las técnicas y herramientas para la toma de decisiones que permitan alcanzar objetivos y metas describiendo el trabajo que desarrolla el profesional de las finanzas.
Características
La administración financiera se puede conceptualizar de acuerdo a sus características y elementos, a saber, Perdomo plantea el siguiente esquema:
Como rama de la administración general
Dentro de sus funciones encontramos la coordinacion financiera de los activos, pasivos y de los resultados de las unidades economicas, todo esto con el fin de optimizar las inversiones a realizar,controlar los difict existentes, incrementación de las ventas y maximizar el capital contable de la empresa.
Para dar cumpliento es necesario realizar un uso correcto de fondos evaluando el valor del dinero con el tiempo, los proyectos de inversion y la tasa de crecimiento
Recopilación de datos
Es la primera tecnica utilizada por el administrador financiero fundamentada en la búsqueda, recopilación, codificacion de los datos y aplicación de las demas tecnicas financieras con el fin de ser una fuente solida para la toma de decisiones en la empresa.
Dichos datos deben poseer:
Oportunidad
Confiabilidad
Selectividad
Relevancia
Integridad
Compresibilidad
Accesibilidad
Análisis Financiero
Es una técnica utilizada para evaluar la información contable, económica y financiera en un momento determinado.
Metodos financieros
Se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar datos descritivos y numericos que integran el estado financiero
Análisis Vertical
Porcientos integrales
Razones simples, estándar y bursátiles
Análisis horizontal
Aumentos y Disminuciones
Análisis Historico
Analisis de Tendencias absolutas, aleatorias y mixtas
Análisis de Precios
Valores de renta fija
Valores de renta variable
Carteras de inversión
Descripcion de los metodos
Porciento integral: permite identificar la proporcion que guarda cada elemento con respecto al total
Su formula es :
Razones financieras simples
Se define como la dependencia que existe al comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros de la empresa.
Por lo tanto una cantidad puede ser incrementada o disminuida mediante suma y resta respectivamente, o ser representada por un factor con respeto al total y su referencia a traves de multiplicación y división .
Clasificacion de las Razones Simples
De acuerdo a lo establecido por Perdomo (1993) es se clafica en:
Por la naturaleza de las cifras
Razones estáticas: cuando el antecedente y consecuente, emanan o proceden de estados financieros estaticos, como la posición financiera.
Razones dinámicas: cuando el antecedentes consecuente o numerador y deniminador, emana de un estado financiero dinámico, como el estado resultados.
Razones estático-dinámicas: cuando el antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero estatico y el consecuente, emana de conceptos y cifras de un estado financiero dinámico.
Razones dinamico-estático:cuando el antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero dinámico, y el consecuente corresponde a un estado financiero estático.
Por su significado o lectura
Razones financieras: son aquellas que se leen en dinero
Razones de Rotación: son aquellas que se leen en alternancias( numero de rotaciones o vueltas al circulo comercial o industrial).
Razones Cronológicas: son aquellas que se leen en días o unidades de tiempo, o sea, se puede expresar en días, horas, minutos,etc.
Por su aplicación y objetivos
Razones de rentabilidad: son aquellos que miden la utilidad de la empresa
Razones de liquidez:son aquellas que estudian la capacidad de pago en efectivo o en documentos cobrables de la empresa
Razones de actividad: son aquellas que miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, asi como la eficiencia del consumo de materiales de producción, ventas, activos,etc.
Razones de solvencia y endeudamiento: son aquellas que miden la porción de activos financiados por deudas de terceros, miden de igual manera la habilidad para cubrir intereses de la deuda y los compromisos inmediatos.
Razones de producción:son aquellos que miden la eficiencia del proceso productivo, la eficiencia de la contribución marginal, asi como los costos y capacidad de las instalaciones.
Razones de mercadotecnia:son aquellos que miden la eficiencia del departamento de comercialización o mercados, del departamento de publicidad o todo lo inherente a la mercadotecnia
Existen herramientas que aportan una notoria colaboracion de anañisis financieron como los son los sofware especializados y las hojas de excel
Es importante resaltar que por sisola ninguna razón es suficiente para efectos del análisis financiero, al contrario, se hace necesario someter los estados financieros a una serie de estudios, aplicando las razones que nos permitan visualizar un panorama general de la empresa, para la correcta toma de decisiones.
Razones estándar
Este método sirve para determinar la relación de dependencia resultante de la comparación geométrica de los promedios de las cifra de dos o más cuentas de los estados financieros.
Cuando se realizan análisis de esta magnitud es necesario llevar a cabo un número de razones que el administrador financiero considere necesarias en función de lo que analista desee evaluar
La formula a utlizar es la siguiente:
Clasificación de las razones estándar:
Por su origen:
Las razones estándar internas: son aquellas que se obtiene con los datos acumulados de varios estados financieros, a distintas fechas y períodos de una misma empresa
Las razones estándar externas: son las que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma fecha o perìodo pero que se refiere a distintas empresas, claro está, del mismo giro o actividad
Las razones estándar estática: corresponden a aquellas medidas las cuales las cifras corresponden a estados financieros estáticos
Las razones estàndar dinámicas, corresponden a aquellas medidas las cuales las cifras corresponden a estados financieros dinámicos
Las razones estándar dinámico-estáticas, corresponden a las cifras en donde el antecedente se obtiene de estados financieros dinámicos, y el consecuente se obtiene del promedio de cifras de estados financieros estáticos
Requisitos para el cálculo de razones medias o estándar
INTERNAS
Reunir estados financieros de la misma empresa
Obtener cifras o razones simples que sirván de base para las razones medias
Confeccionar una cédula de trabajo (hoja de Excel) que integre las cifras o las razones anterioes por el tiempo que considere conveniente el analista financiero
Calcular razones medias por conducto de:
Promedio aritmético simple
Mediana
Moda
Promedio geométrico
Promedio armónico
EXTERNA
Reunir cifras o razones simple de estados financieros de empresas que están dedicadas a la misma actividad.
Que las empresas se localicen geográficamente en la misma región.
Que los métodos de registro, cotabilidad y valuación, sean relativamente similares o uniformes.
Calcular las razones medias utilizando de preferencia
Promedio aritmético simple
Mediana
Moda
Promedio geométrico
Promedio armónico
Razones bursátiles
Se refiere al cálculo de la dependencia o relación existente entre dos o más conceptos de los estados financieros. La comparación geométrica nos lleva a determinar un múltiplo entre los valores analizados. Normalmente sirve para evaluar estados financieros de empresas que cotizan en bolsa.
Clasificación de los múltiples bursátiles
Su notación
Múltiplo de cotización estimado
De forma analógica, cuando se desea calcular el Múltiplo estimado de cotización, la empresa toma la siguiente forma:
Donde
CC= capital contable
Múltiplo de productividad de los activos totales
Con respecto a la productividad de los activos, ahora podemos calcular su múltiplo, a partir del resultado de su operación, esto es, la utilidad antes de los impuestos y el pago de utilidades a los trabajadores con respecto a los activos totales.
Si se desea conocer los múltiplos específicos de cada tipo de activos
Con respecto a la productividad de los activos, ahora podemos calcular su múltiplo, a partir del resultado de su operación, esto es, la utilidad antes de los impuestos y el pago de utilidades a los trabajadores con respecto a los activos: fijos, circulantes y diferidos
Método de tendencias
Es utilizado para determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras plasmadas en los estados financieros de la empresa caracterizado por: renglones similares, importe base y comparado, las tendencias.
Para llevar a cabo este método es necesario tomar en cuenta una serie de consideraciones mínimas como lo son: las normas para evaluar los estados financieros, la información descrita, las cifras comparativas deben pertenecer al mismo estado financiero de la empresa.
Para obtener el importe relativo y la tendencia relativa se aplica la siguiente fórmula:
Método de aumentos y disminuciones
Es el método más simple, ya que solo se comparan dos estados financieros, en los rubros específicos y similares y en fechas distintas. Con ellos se obtiene el aumento o disminución entre las cifras comparadas normalmente cifras base y la cifra a comparar.
Es importante tomar en cuenta las siguientes consideraciones mínimas que deberán observarse en su aplicación:
Apoyarse en el estado de origen y aplicación de recursos
Las normas para valuar deben ser las mismas para los dos estados financieros que se presenta, que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue.
Presentar en forma comparativa los estados financieros y que además pertenezcan a la misma entidad.
Método de análisis de precios
Consiste en determinar el precio de compra y venta, de títulos valor de renta fija y variable de cualquier cartera de inversión, proveniente de personas físicas y morales, el cual sirve de referencia en los precios de cotización en la bolsa, para una acertada toma de decisiones.
Conclusiones
La administración financiera comprende todo lo relacionado al manejo de los fondos económicos que poseen las organizaciones. El desarrollo de la administración financiera suelen tratarse situaciones que se producen en las empresas, de las cuales el responsable es siempre es gerente financiero de la misma; en este caso debemos decir que muchas se estas situaciones se han convertido en funciones principales que debe llevar a cabo el gerente, como por ejemplo, el hecho de determinar un monto que resulte apropiado para los fondos que debe manejar la empresa.
Actualmente la administración financiera hace referencia a la manera en la cual, el gerente financiero debe visualizar los aspectos de la dirección general, sin embargo en al tiempo pasado el mismo solo debía ocuparse de la obtención de los fondos junto con el estado de la caja general de dicha empresa.
Recomendaciones
Se recomienda Planificar, organizar, dirigir, coordinar y controlar proyectos de inversión generadores de fuentes de financiamiento generadores de recursos directamente recaudados mediante distintas formas de organización y administración, de tal modo que una empresa cuente con un presupuesto en el marco de la diversificación de la administración financiera.
Llevar a cabo los ajustes necesarios a los planes estratégicos, organización, dirección, coordinación y control de las actividades, para que la diversificación de la administración financiera pueda concretarse y ser útil para la empresa.
Aplicar nuevas y modernas herramientas administrativas, de modo que permita utilizar todas las potencialidades del personal, material y recursos financieros; lo que facilitará el desarrollo de la diversificación financiera y concretarse en la optimización empresarial.
Bibliografía
García Santillán A., (2010) "Administración Financiera I" Edición electrónica.
Autor:
Medina Feimarys
Millan Olga
Mujica Marianellys
Sifontes Ainalem
Profesor:
MSc. Ing. Iván Turmero
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, NOVIEMBRE 2014
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