Se utilizo para esta parte del trabajo, el método de "proyección de la tendencia histórica". A continuación su desarrollo histórico de 5 años anteriores a la fecha y su proyección para los 5 próximos años.
Sistema alemán
N | Saldo Inicial | Intereses | Cuota | Amortización | Saldo Final |
1 | $ 300.000 | $ 30.000 | $ 90.000 | $ 60.000 | $ 240.000 |
2 | $ 240.000 | $ 24.000 | $ 84.000 | $ 60.000 | $ 180.000 |
3 | $ 180.000 | $ 18.000 | $ 78.000 | $ 60.000 | $ 120.000 |
4 | $ 120.000 | $ 12.000 | $ 72.000 | $ 60.000 | $ 60.000 |
5 | $ 60.000 | $ 6.000 | $ 66.000 | $ 60.000 | $ 0 |
Impuesto a las Ganancias
Concepto | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 | |
Venta | $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 | |
Costo | $ 481.005,36 | $ 561.172,92 | $ 641.340,48 | $ 721.508,04 | $ 801.675,60 | |
Amortización | $ 4.000,00 | $ 4.000,00 | $ 4.000,00 | $ 4.000,00 | $ 4.000,00 | |
int. Deuda M y L Plazo | $ 10.000,00 | $ 8.000,00 | $ 6.000,00 | $ 4.000,00 | $ 2.000,00 | |
int. Deuda C Plazo |
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Utilidad Neta | $ 306.670,24 | $ 362.115,28 | $ 417.560,32 | $ 473.005,36 | $ 528.450,40 | |
Impuesto a las Gcias. | $ 101.201,18 | $ 119.498,04 | $ 137.794,91 | $ 156.091,77 | $ 174.388,63 | 33% |
FUENTES Y USO DE FONDOS | |||||||
Concepto | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 | |
fuentes de fondo |
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Aportes Cáp. Propio | $ 80.000,00 |
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Préstamo M y L plazo | $ 300.000,00 |
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| 10% |
Deudas Corto Plazo |
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Ventas |
| $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 | |
Saldo Periodo Anterior |
| $ 0,00 | $ 198.603,22 | $ 340.365,59 | $ 505.585,08 | $ 691.915,98 | |
Sub total Fuentes | $ 380.000,00 | $ 801.675,60 | $ 1.133.891,42 | $ 1.409.266,39 | $ 1.708.098,48 | $ 2.028.041,98 | |
Uso de Fondos |
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Inversión fija | $ 320.000,00 |
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Capital de Trabajo | $ 60.000,00 |
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Costo De Producción |
| $ 481.005,36 | $ 561.172,92 | $ 641.340,48 | $ 721.508,04 | $ 801.675,60 | 60% |
Serv. Deuda C Plazo |
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Imp. a las Ganancias |
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| $ 101.201,18 | $ 119.498,04 | $ 137.794,91 | $ 156.091,77 | |
Sub Total Usos | $ 380.000,00 | $ 481.005,36 | $ 662.374,10 | $ 760.838,52 | $ 859.302,95 | $ 957.767,37 | |
Disponibilidad Bruta | $ 0,00 | $ 320.670,24 | $ 471.517,32 | $ 648.427,86 | $ 848.795,53 | $ 1.070.274,61 | |
Pago Dividendos |
| $ 32.067,02 | $ 47.151,73 | $ 64.842,79 | $ 84.879,55 | $ 107.027,46 | 10% |
Serv. Deuda M y L Plazo |
| $ 90.000,00 | $ 84.000,00 | $ 78.000,00 | $ 72.000,00 | $ 66.000,00 | |
Disponibilidad Neta | $ 0,00 | $ 198.603,22 | $ 340.365,59 | $ 505.585,08 | $ 691.915,98 | $ 897.247,15 | |
Flujo de Fondos | ||||||
Conceptos | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 |
Flujo de Ingresos |
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Ventas |
| $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 |
Total Flujo de Ingresos |
| $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 |
Flujo de Egresos | ||||||
Costo de Mercaderías |
| $ 481.005,36 | $ 561.172,92 | $ 641.340,48 | $ 721.508,04 | $ 801.675,60 |
Gastos de Luz |
| $ 14.400,00 | $ 14.400,00 | $ 14.400,00 | $ 14.400,00 | $ 14.400,00 |
Gastos de teléfono Fijo |
| $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 |
Gastos de telefonía celular |
| $ 1.200,00 | $ 1.200,00 | $ 1.200,00 | $ 1.200,00 | $ 1.200,00 |
Publicidad y comunicación |
| $ 21.600,00 | $ 21.600,00 | $ 21.600,00 | $ 21.600,00 | $ 21.600,00 |
Gastos de papelería |
| $ 6.000,00 | $ 6.000,00 | $ 6.000,00 | $ 6.000,00 | $ 6.000,00 |
Gastos de combustibles |
| $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 | $ 3.600,00 |
Sueldos y Jornales |
| $ 137.387,25 | $ 137.387,25 | $ 137.387,25 | $ 137.387,25 | $ 137.387,25 |
Sueldos socios |
| $ 72.000,00 | $ 72.000,00 | $ 72.000,00 | $ 72.000,00 | $ 72.000,00 |
Cuota Préstamo |
| $ 60.000,00 | $ 60.000,00 | $ 60.000,00 | $ 60.000,00 | $ 60.000,00 |
Total Flujo de Egresos |
| $ 800.792,61 | $ 880.960,17 | $ 961.127,73 | $ 1.041.295,29 | $ 1.121.462,85 |
Flujo de Fondos | $ 882,99 | $ 54.328,03 | $ 107.773,07 | $ 161.218,11 | $ 214.663,15 | |
EVALUACION ECONOMICA | ||||||
Concepto | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Flujo De Fondo Positivo |
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Ventas | $ 0,00 | $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 |
TOTAL FLUJO NETO POSITIVO | $ 0,00 | $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 |
Flujo De Fondo Negativo | ||||||
Inversión Fija | $ 320.000,00 | |||||
Capital de trabajo | $ 60.000,00 | |||||
Costo de producción | $ 481.005,36 | $ 561.172,92 | $ 641.340,48 | $ 721.508,04 | $ 801.675,60 | |
Impuesto a las ganancias | $ 101.201,18 | $ 119.498,04 | $ 137.794,91 | $ 156.091,77 | ||
TOTAL FLUJO NETO NEGATIVO | $ 380.000,00 | $ 481.005,36 | $ 662.374,10 | $ 760.838,52 | $ 859.302,95 | $ 957.767,37 |
FLUJO NETO DE FONDOS | -$ 380.000,00 | $ 320.670,24 | $ 272.914,10 | $ 308.062,28 | $ 343.210,45 | $ 378.358,63 |
TASA | 15% | |||||
VANE | $ 692.104,70 | La tasa de corte corte corresponde al metodo ponderado Donde mediante la tasa de recupero propia es de 25% y La de 3ros es de 10%, la suma de las dos ponderaciones Nos arroja el valor de 15%. | ||||
TIRE | 77% | |||||
Conclusión: en base a la VANE es la rentabilidad económica generada a lo largo de los 5 años del proyecto, mediante la financiación propia y con respecto a la TIRE podemos decir que nuestra rentabilidad es positiva en base a que supera la tasa de corte establecida anteriormente. | ||||||
EVALUACION FINANCIERA | ||||||
Concepto | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Fuentes (FF Positivos) | ||||||
Deuda M y L P | $ 300.000,00 | |||||
Deuda C P | ||||||
Ventas | $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 | |
Total Fuentes | $ 300.000,00 | $ 801.675,60 | $ 935.288,20 | $ 1.068.900,80 | $ 1.202.513,40 | $ 1.336.126,00 |
Usos (FF Negativos) | ||||||
Inversión Fija | $ 320.000,00 | |||||
Capital de Trabajo | $ 60.000,00 | |||||
Costo Producción | $ 481.005,36 | $ 561.172,92 | $ 641.340,48 | $ 721.508,04 | $ 801.675,60 | |
Impuesto Ganancias | $ 101.201,18 | $ 119.498,04 | $ 137.794,91 | $ 156.091,77 | ||
Total Usos | $ 380.000,00 | $ 481.005,36 | $ 662.374,10 | $ 760.838,52 | $ 859.302,95 | $ 957.767,37 |
Flujo Bruto Fondos | -$ 80.000,00 | $ 320.670,24 | $ 272.914,10 | $ 308.062,28 | $ 343.210,45 | $ 378.358,63 |
Serv. Deuda M y L P | $ 90.000,00 | $ 84.000,00 | $ 78.000,00 | $ 72.000,00 | $ 66.000,00 | |
Serv. Deuda C P | ||||||
Flujo Neto Fondos | -$ 80.000,00 | $ 230.670,24 | $ 188.914,10 | $ 230.062,28 | $ 271.210,45 | $ 312.358,63 |
VANF | $ 725.061,60 | TASA | 15% | |||
TIRF | 79% | |||||
Conclusión: en base a la VANF es la rentabilidad generada a lo largo de los 5 años del proyecto, mediante la financiación de terceros y con respecto a la TIRF podemos decir que nuestra rentabilidad financiera es positiva en base a que supera la tasa de corte establecida. | ||||||
Relación Entre La Valuación Económica Y Financiera
La conclusión entre ambas formas de financiamiento es determinante que es mas rentable el financiamiento por fuentes de terceros que el financiamiento propio, teniendo una retorno de dinero mayor y mas rápido que en financiamiento propio.
Periodo De Recupero
Inversión Inicial | $ 300.000,00 |
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Fondos prox. 4 años | $ 230.670,24 | $ 188.914,10 | $ 230.062,28 | $ 271.210,45 |
Periodo de recupero | 1.5 Años |
Análisis de Sensibilidad
Los análisis de sensibilidad se fijan en los valores que afectan al VAN de la inversión, es la forma de determinar cuanto puedo bajar de las ventas o cuanto puede aumentar mi costo antes de que el VAN sea negativo.
Para el caso en cuestión, nuestras ventas tendrían que bajar un 20% en relación a los 5 años del periodo para que la VAN recién pueda ser negativa. Y los Costos tendrían que aumentar en un 18% para renovar el Van y mostrarlo negativo.
- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2002
- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2003
- Apuntes de la carrera Técnico en Adm. De Empresas Año 2004
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Gorini, Mauro
CERVANTES
Técnico en Administración de Empresas
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