Bonos y evaluación económica de proyectos bajo inflación (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

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2.13. CLASIFICACION DE LOS BONOS

Los bonos pueden ser públicos y mercantiles. Los primeros son emitidos por el Estado o por las municipalidades con el objeto de reducir el medio circulante, o bien para realización de obras publicas.

Los bonos mercantiles son emitidos por las empresas y su objeto es obtener capital de las inversionistas.

ATENDIENDO EL OBJETO QUE LOS BONOS DEBEN LLENAR, SE DIVIDEN ASÍ:

Bono de Adquisición son emitidos con la finalidad de adquisición de activo fijo.
Bono Consolidado se llama así porque tiene por objeto consolidar en una sola emisión, distintas emisiones hechas anteriormente.
Bonos de Conversión estos bonos tienen por objeto convertir en una sola deuda las emisiones que se hubieran hecho anteriormente, contando con la emisión del poseedor de dichos bonos.

POR LA GARANTÍA PUEDEN DIVIDIRSE EN:

Bonos de Obligación Preferente son los que se emiten con la garantía en la primera hipoteca.

Bonos de Primera, Segunda o Tercera Hipoteca como su nombre lo indica, se garantizan con las hipotecas primera, segunda, etc.

Bonos con Garantía Especifica son los que se emiten con garantía de algún activo.

Bonos Sin Garantía Hipotecaria son los que se emiten sin garantía de hipoteca.

Bonos de Fideicomiso Un fideicomiso puede obtener la autorización para emitir bonos con el objeto de fortalecer financieramente una empresa.

Bonos Endosados o Avalados son los que se emiten con la garantía o el aval de una empresa diferente a la emisora
Bonos Participantes se emiten por excepción y se caracterizan porque pueden percibir un interés adicional cuando las utilidades alcanzan determinado monto.

Bonos de Interés Sobre Utilidades dentro del medio financiero se utilizan poco y los intereses únicamente se pagan cuando la empresa ha obtenido suficientes ganancias.

POR LA FORMA DE AMORTIZACIÓN Y PAGO:

Bonos Redimibles son emitidos a un plazo determinado, pero pueden ser llamados anticipadamente a rendición a voluntad de la empresa.

Bonos Convertibles son los que facultan al tenedor a cambiarlos o convertirlos en otros valores de la empresa.

Bonos en Serie son los que forman parte de una misma emisión y se van poniendo a la venta en series sucesivas.

Bonos de Amortización son los que se emiten con respaldo de un fondo de amortización tomado de las utilidades que garantizan el pago del interés y del principal a su vencimiento.

VALOR DEL BONO

El bono es un excelente ejemplo de valor comercial, siendo este el valor presente de los flujos futuros netos de efectivo que se esperan recibir a través de la posesión de una propiedad. Por consiguiente, el valor de un bono, en cualquier momento, es el valor presente de los pagos futuros que se recibirán. Apliquemos para un bono la siguiente simbología:

Z: valor nominal o a la par

C: valor de redención o de disposición ( con frecuencia igual a Z)

R: la tasa de interés del bono por período.

N: el número de períodos antes de la redención.

I: la tasa de inversión por período.

Vn: valor del bono N períodos antes de la redención.

El propietario de un bono recibe 2 tipos de pagos. El primero consiste en la serie de pagos periódicos por intereses que recibirá en tanto no se retire el bono. Los pagos que recibirá por este concepto serán N, cada uno por la cantidad de Zr. Estos pagos constituyen una anualidad de N pagos. Adicionalmente, al retirarse o venderse el bono recibirá un pago único cuyo monto será igual a C. Puesto que el valor presente del bono es el valor presente de estos dos tipos de pagos a la tasa de inversión o de rendimiento, entonces:

Vn = C ( P/F, i%, N) + Zr ( P/A, i%, N).

Los intereses que se pagan periódicamente, previos a la fecha de vencimiento del bono, se determinan multiplicando su valor nominal por la tasa de interés del bono por período como sigue:

I = ( valor nominal) ( tasa de interés)/ ( períodos de capitalización al año)

Conclusiones

Con el desarrollo del presente informe se concluye con los siguientes aspectos:

1. El tema de la inflación nos afecta socio-económicamente, porque el pueblo que compone un país, no está preparado para la devaluación del dinero, por ejemplo, los deudores adquieren un producto a un precio y después de cierto tiempo este no es el mismo, en el caso de los vendedores es lo contrario ya que ellos revalorizan los inventarios porque la inflación hace subir los precios, esto nos lleva a que el gobierno debería tener un mejor control en el manejo de la economía de un país centrando las causas que justifiquen el alza de los precios para así diseñar medidas para combatirla, si la inflación es monetaria se buscará la revalorización de la moneda a través del aumento de la paridad cambiaria.

2. La inflación es un fenómeno estrechamente ligado a la política económica de los países desarrollados y sus instituciones que controlan y regulan las economías a nivel mundial.

3. Es evidente que dentro de la economía nacional la capacidad y eficacia de los gobiernos de turno para manejar la economía a través de leyes y decisiones, es la clave para la estabilidad y bienestar de los pobladores.

4. Que el bono es un valor por el que se paga un interés que puede ser fijo, variable o real cuando se ajusta periódicamente con la inflación.

5. Los bonos pueden ser emitidos a la orden del portador y deben expresar la obligación de pagarlos a sus tenedores en los plazos, términos y demás condiciones relativas a su emisión; el interés pactado se cubre por medio de cupones que van adheridos a los propios títulos.

Bibliografía

(1) LELAND BLANK Y ANTHONY TARQUIN. (1996). Ingeniería Económica. México: Mc Graw-Hill interamericana de México. p.503.

(2) INTERNET (2005). La Inflación. [Glosario en Línea], Disponible en: http://www.educa.aragob.es/iespgaza/ecobachillerato/temaseco/temas/inllacion/inflacion.htm [ 17/11/05 ]

(3) INTERNET (2005). Causas de la inflación. [Glosario en Línea], Disponible en: http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n [ 14/11/05 ]

(4) INTERNET (2005). Definiciones de bonos. [Glosario en Línea], Disponible en: http://www.enplenitud.com/nota.asp?articuloID=931[ 14/11/05 ]

(5) INTERNET (2005). Los Bonos. [Glosario en Línea], Disponible en: http://www.salvador.edu.ar/ua1-4-tpmc00-bo.htm [ 14/11/05 ]

(6) INTERNET (2005). Características de los bonos. [Glosario en línea], Disponible en: http://www.monografias.com/trabajos16/bases-cooperativismo/bases-cooperativismo [ 14/11/05 ]

Autor:

Yuraiky González

Linda Hernández

Carlos Medina

Gloria Leguizamón

Profesor :

MSc. Ing. Andrés Eloy Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

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