No se toman en cuenta la existencia de barreras arancelarias y la protección que reciben los productores agropecuarios en los distintos países.
Las altas tasas de IVA en algunos países.
Los márgenes de ganancias varían de acuerdo a la presión de la competencia.
De todas formas el índice Big Mac brinda una orientación que no se contradice con la de estudios más profundos.
Ejercicio # 1.
Walter Smith compra 100 acciones del capital de la Provo Company a un precio de 20 dólares cada una. Las retiene durante un año y las vende cuando el precio es de 25 dólares cada una. Su desembolso inicial de efectivo es de $ 2.000, mientras que su flujo de entrada de efectivo después de una año es de $ 2.500. Con estos datos calcular el rendimiento sobre la inversión.
El rendimiento sobre la inversión es la relación entre el flujo neto de entrada de efectivo y el flujo inicial de salida de efectivo.
Rendimiento sobre la inversión ( ($ 2.500-$ 2.000)/($ 2.000)
Rendimiento sobre la inversión ( ($ 500)/($ 2.000)
Rendimiento sobre la inversión ( 25 %
Ahora suponga que en lugar de invertir la totalidad de los 2.000 dólares, Smith hiciera una compra marginal de las acciones de la Provo Company cuando los requerimientos de margen fueran del 60 %. La inversión total de Smith se reduciría a 1.200 dólares (es decir, 60 % de $ 2.000), ya que solicitaría en préstamo a un corredor los 800 dólares restantes (suponga que el corredor cargara un 10 % anual de intereses sobre el préstamo). Como antes, Smith vendería sus acciones después de una año a un precio de 25 dólares por acción, con lo cual obtendría un flujo de entrada de efectivo de 2.500 dólares. Para calcular el rendimiento sobre la inversión de Smith, se debe reducir sus flujos brutos de entrada de efectivo a un monto igual a los 1.200 dólares de la inversión inicial, a los 800 del reembolso del préstamo, y a los 80 de intereses adeudados sobre el préstamo.
Flujo neto de entrada de efectivo ( $ 2.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ( $ 420
Rendimiento sobre la inversión ( ($ 420)/($ 1.200)
Rendimiento sobre la inversión ( 35 %
Aunque la cantidad del flujo neto de entrada de efectivo es menor, la inversión que se requiere para iniciar la transacción también es menor, por lo cual el porcentaje del rendimiento sobre la inversión aumenta de 25 % a 35 %.
Por otra parte, si el precio de las acciones de la Provo Company disminuyera a 15 dólares a finales del año, Smith experimentaría una pérdida. El flujo de entrada de efectivo al final del año sería tan sólo de $ 1.500, con una pérdida de $ 500, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión para el caso no marginal sería de -($ 500)/($ 2.000) ( -25 %. En el caso del ejemplo que incluye un margen del 60 %, los flujos netos de entrada de efectivo serían de $ 1.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ( -$ 580, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión sería de –($ 580)/($ 1.200) ( -48 %.
Ejercicio # 2.
En la tabla siguiente se presenta las muchas y diversas categorías de derechos financieros agrupados por los pasivos correspondientes a los sectores individuales. El monto total de los pasivos financieros, como lo muestra el cuadro, es de casi 31 trillones de dólares. De este monto, más de $ 12 trillones, o sea 40 % del crédito, corresponde a deudas de mercado, lo cual significa que estos instrumentos financieros son negociados por compradores y por vendedores en varios tipos de mercados tales como bolsa de valores, o por intermediarios, o en forma directa. Los $ 18 trillones restantes están representados por instrumentos financieros que no son negociados en los mercados abiertos. Éstos incluyen cuestiones tales como depósitos de cheques, depósitos de ahorros y la propiedad de acciones de fondos del mercado de dinero. El crédito comercial representa a las cuentas por cobrar para los vendedores de bienes (un activo) y a las cuentas por pagar (un pasivo) para los compradores de los mismos. Otro tipo de pasivo esta representado por las reservas de los fondos de pensiones, las cuales actualmente ascienden a un total de casi 3 trillones de dólares. Otro conjunto de derechos sobre activos esta representado por los instrumentos de capital contable de las corporaciones y de los negocios no corporativos. El total de derechos y pasivos financieros representa el lado derecho del balance general de la economía.
A. Total de la deuda del mercado de crédito adeudada por | $ 12.387 | ||||||||||||||||||||
1 Gobierno de Estados Unidos | $ 2.268 | ||||||||||||||||||||
2 Hogares de familias | $ 3.501 | ||||||||||||||||||||
3 Industria agrícola | $ 139 | ||||||||||||||||||||
4 Industria no agrícola y corporativa | $ 1.196 | ||||||||||||||||||||
5 Organizaciones corporativas | $ 2.065 | ||||||||||||||||||||
6 Gobiernos estatales y locales | $ 634 | ||||||||||||||||||||
7 Del extranjero | $ 262 | ||||||||||||||||||||
8 Agencias de crédito patrocinadas por el gobierno | $ 378 | ||||||||||||||||||||
9 Mancomunaciones hipotecarias | $ 871 | ||||||||||||||||||||
10 Bancos comerciales | $ 77 | ||||||||||||||||||||
11 Filiales bancarias | $ 143 | ||||||||||||||||||||
12 Instituciones de ahorro y préstamo | $ 145 | ||||||||||||||||||||
13 Bancos de ahorros mutuos | $ 17 | ||||||||||||||||||||
14 Compañías financieras | $ 496 | ||||||||||||||||||||
15 Fideicomisos de inversiones y bienes raíces | $ 10 | ||||||||||||||||||||
16 Obligaciones de crédito con valores | $ 184 | ||||||||||||||||||||
B. Otros pasivos | $ 11.763 | ||||||||||||||||||||
1 Tipo de cambio oficial | $ 77 | ||||||||||||||||||||
2 Depósitos en cheques y monedas | $ 889 | ||||||||||||||||||||
3 Depósitos a plazo y de ahorros | $ 2.881 | ||||||||||||||||||||
4 Otros depósitos de instituciones financieras | $ 886 | ||||||||||||||||||||
5 Reservas de seguros de vida | $ 352 | ||||||||||||||||||||
6 Reservas de fondos de pensiones | $ 2.858 | ||||||||||||||||||||
7 Crédito comercial | $ 855 | ||||||||||||||||||||
8 Acciones de fondos mutuos | $ 555 | ||||||||||||||||||||
9 Pasivos diversos | $ 2.276 | ||||||||||||||||||||
C. Valores de capital contable no representados por préstamos | $ 6.707 | ||||||||||||||||||||
Total derechos financieros | $ 30.857 | ||||||||||||||||||||
Conclusiones
Existen diversas formas en que los países controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una moneda, mayor será su precio (su tipo de cambio). Algunas veces, el banco central puede intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervención se conoce como fluctuación dirigida.
Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podrá aumentar (revaluarse) o disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren necesario. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse en relación a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dólar estadounidense; en África occidental el franco francés, a los DEGs del FMI o a una cesta de monedas.
En Latinoamérica numerosos países fijan su moneda con respecto al dólar, mantienen paridades fijas o deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del dólar". Los bancos centrales tienen que mantener fijo el tipo de cambio entre unas bandas de fluctuación de más – menos 2,25% para la mayoría.
Finalmente, queremos expresar que este trabajo de investigación contribuyó en gran parte a nuestra formación académica, ya que como futuros agentes de aduanas necesitamos conocer cómo funciona el mercado cambiario, puesto que las operaciones de importación y exportación requieren de ese mercado en virtud de que esas operaciones se realizan entre diferentes países, los cuales tienen monedas diferentes y necesitan de la paridad cambiaria para realizar sus operaciones internacionales
Autores;
Neyxi Barraza
Farreras Simonette
Zapata Carlos
Profesor:
Ing. Andrés Eloy Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2008
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