Estudio financiero para la productora y comercializadora de orquídeas en la Ciudad de Nueva Loja (página 2)

Para calcular los costos unitarios de producción se divide el presupuesto de operación (costos totales) para cada uno de los niveles de producción de los años vida útil del proyecto, que fueron establecidos anteriormente en la capacidad instalada.

Como se puede observar mediante la siguiente fórmula se determina el costo unitario del producto.

A continuación se procede a calcular el costo unitario del producto para los cinco años.

CUADRO No. 39.

FUENTE : Cuadros No. 33 y 37.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.2.3. PRECIO UNITARIO

Al costo del precio unitario se le agrega el un porcentaje de utilidad en el caso del proyecto de Orquídeas se ha visto factible una utilidad del 30% para todos los años de vida útil de la empresa. El precio unitario se lo obtiene de la siguiente manera.

PRECIO = COSTO + UTILIDAD

Calculo del precio unitario del producto para los cinco años.

CUADRO No. 40.

FUENTE : Cuadro No. 39.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.2.4. INGRESOS ANUALES

Los ingresos anuales nos permitirán saber cuanto se obtiene en ventas durante los años de duración del proyecto. Para el cálculo de los ingresos de venta multiplicamos la producción con los precio de venta.

CUADRO No.41.

FUENTE : Cuadros No. 39 y 40.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.3. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

El Estado de Pérdidas y Ganancias llamado también Estado de Resultados nos demuestra cual es la utilidad o pérdida que se ha obtenida durante un período económico y como se ha producido, cuyos resultados sirven para obtener mediante un análisis, conclusiones que permiten conocer como se desenvuelve la empresa y hacer previsiones para el futuro.

INGRESOS: Están conformados por el resultado de las ventas u otros ingresos.

EGRESOS: Se forma por la sumatoria del Costo Primo, Gastos de Procesos de operación, Gastos de operación y Gastos Financieros.

CUADRO No. 42.

FUENTE : Cuadros No. 41 y 37.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.4. FUENTE Y USO DE FONDOS DE EFECTIVO.

Es el estado preformado en el que se detalla las fuentes de fondos que financiaran el proyecto y por otro lado los usos que se darán al dinero obtenido, se inicia a partir del año de la inmersión y luego si el inversionista lo requiere se procede a calcular los valores para los años de vida útil del proyecto, en el caso del proyecto de Orquídeas se requiere saber los montos de vida útil del proyecto.

CUADRO No. 43.

FUENTE: Cuadros No. 36, 34, 41, 42, 36.1 – Anexos 28 y 29. ELABORACIÓN: Autor.

3.3.5. PUNTO DE EQUILIBRIO

El análisis del punto de equilibrio es una técnica útil para estudiar las relaciones entre los costos fijos, los costos variables y las ventas. El punto de equilibrio es el nivel de producción en el que son exactamente iguales los beneficios por ventas a la suma de los costos fijos y los variables, por tanto no existen ni perdidas ni ganancias.

Hay que mencionar que esta no es una técnica para evaluar la rentabilidad de una inversión, sino que es una importante referencia que debe tenerse en cuenta para tomar decisiones de gestión.

Por tanto para el análisis del punto de equilibrio para el proyecto de Orquídeas durante los cinco años de vida útil se utilizaron las siguientes formulas:

3.3.5.1. PUNTO DE EQUILIBRIO AÑO 1

PE = 34.726,35

GRAFICO No. 25.

FUENTE : Cuadros No. 38 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.5.2. PUNTO DE EQUILIBRIO AÑO 2

PE = 35.512,28

GRAFICO No. 26.

FUENTE : Cuadros No. 38 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.5.3. PUNTO DE EQUILIBRIO AÑO 3

PE = 36.325,65

GRAFICO No. 27.

FUENTE : Cuadros No. 38 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.5.4. PUNTO DE EQUILIBRIO AÑO 4

PE = 37.493,94

GRAFICO No. 28.

FUENTE : Cuadros No. 38 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.5.5. PUNTO DE EQUILIBRIO AÑO 5

PE = 38.364,45

GRAFICO No. 29.

FUENTE : Cuadros No. 38 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

3.3.6. EVALUACION FINANCIERA.

El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, se sabrá hasta este punto si existe un mercado potencial atractivo; se habrán determinado un lugar optimo para la localización del proyecto y el tamaño más adecuado para este ultimo, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y dominara el proceso de producción, así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa productiva, además de que se habrá calculado la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto, pero uno de los problemas fundamentales en torno a la evaluación de inversiones es determinar los rendimientos de proyectos de inversión

3.3.6.1. FLUJO DE CAJA

Para efectuar la evaluación, debe partirse de un procedimiento para establecer los valores correspondientes al FUJO DE CAJA, que son la base de los demás procesos evaluatorios. El Flujo de Caja permite determinar la cobertura de todas las necesidades de efectivo a lo largo de los años de vida útil del proyecto y el cubrimiento de todos los requerimientos de efectivo, posibilitando además que el inversionista cuente con el suficiente origen de recursos para cubrir sus necesidades de efectivo.

Los Flujos de Caja se evalúan en lugar de utilizar figuras contables en razón de que no son estos los que afectan a la capacidad de la empresa para pagar cuentas o compras de activos.

Por tanto, el flujo de caja del Proyecto de Orquídeas se lo obtiene, haciendo las siguientes operaciones aritméticas en el siguiente cuadro.

CUADRO No. 44.

FUENTE : Cuadros No. 36, 35, 41, 36.1, 37 y 42 – Anexos No.29; 11.1; 28 ELABORACIÓN : Autor.

3.3.6.2. VALOR ACTUAL NETO

El valor Actual neto (VAN) es uno de los métodos básicos que toma en cuenta la importancia de los flujos de efectivo en función del tiempo. Consiste en encontrar la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de beneficio y el valor, también actualizado, de las inversiones y otros egresos de efectivo. La tasa que se utiliza para descontar los flujos es el rendimiento mínimo aceptable de la empresa.

Para calcular esta tasa se procede de la siguiente manera:

Se debe considerar el capital que aportan los socios; y el capital solicitado en calidad de préstamo; para el proyecto de Orquídeas estos son los valores:

CUADRO No. 45.

FUENTE : Cuadro No. 36.

ELABORACIÓN : Autor.

La tasa que las entidades financieras pagarían por el capital de los socios en caso de que se lo depositara en pólizas a plazo de un año y la tasa que las instituciones financieras cobran (tasa activa) cuando otorgan un crédito. A continuación se representa estos datos:

CUADRO No. 46.

FUENTE : Banco de Guayaquil.

ELABORACIÓN : Autor.

La relación que se realiza con estos cuatro elementos, nos proporciona el valor de la Tasa mínima de rendimiento aceptable, la que sirve de referente para los cálculos de evaluación del este proyecto.

TMRA (tasa mínima de rendimiento aceptable) = (%CP x TP) + (%CA x TA)

TMRA = (66% x 4,23%) + (34% x 12,77%)

TMRA = 7% será el valor para calcular el factor de actualización para el VAN.

Finalmente para obtener el VALOR ACTUAL NETO, aplicamos los siguientes procedimientos:

CUADRO No. 47.

FUENTE : Cuadro No. 44.

ELABORACIÓN : Autor.

VAN = Sumatoria VAN – Inversión

VAN = 37.565,21 – 29.358,88

VAN = 8.206,33

3.3.6.3. TASA INTERNA DE RENTABILIDAD.

La tasa interna de rentabilidad (TIR) de un proyecto de inversión es la tasa de descuento que es el rendimiento del proyecto calculado en el tiempo de vida útil del mismo. Para el cálculo del TIR se utilizo el siguiente método:

• Encontrar una tasa menor a la TMRA es decir menor al 7%.

• Requerir una tasa mayor a la TMRA es decir mayor al 7%

• Con estos datos se aplica la formula para determinar el factor de actualización tanto de la tasa menor como de la tasa mayor a utilizarse y para cada año.

Las tasas encontradas para el Proyecto de Orquídeas fueron:

• Para el factor de actualización menor se utilizara una tasa de 6,6%.

• Para el factor de actualización mayor se utilizara una tasa de 17% .

CUADRO No. 48.

FUENTE : Cuadro No. 44.

ELABORACIÓN : Autor.

TIR = 16,71

3.3.6.4. RELACION BENEFICIO / COSTO

El indicador beneficio – costo, se interpreta como la cantidad obtenida en calidad de beneficio, por cada dólar invertido, pues para la toma de decisiones, se deberá tomar en cuenta lo siguiente; si B/C es mayor a 1 se puede realizar el proyecto; si B/C es menor a 1 se debe rechazar el proyecto; y el B/C es igual a 1 es indiferente el proyecto. Los cálculos de la relación beneficio costo están representados en el cuadro que viene a continuación.

• Para el factor de actualización se utilizara la misma tasa de VAN que es del 7% .

CUADRO No. 49.

FUENTE : Cuadro No. 37 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

Una vez Obtenidos los ingresos y costos actualizados procedemos a realizar la siguiente operación:

En el presente proyecto, la relación beneficio – costo es mayor a uno (1,30) indicador que sustenta la realización del proyecto y que por cada dólar invertido, se recibirá 30 centavos de utilidad.

3.3.6.5. PERIODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL.

El periodo de recuperación de una inversión es el tiempo que tardara en recuperarse el capital que fuera invertido para iniciar las actividades de la empresa.

A continuación se demuestra mediante un cuadro el tiempo requerido para que la empresa recupere la inversión inicial de capital.

CUADRO. No. 50.

FUENTE : Cuadros No. 35 y 44.

ELABORACIÓN : Autor.

La inversión se recuperara en: 3 años, 3 meses y 7 días.

3.3.6.6. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO.

Para determinar la sensibilidad que pueda tener el proyecto, frente a la incertidumbre de los precios de los costos primos, gastos generales, los de administración, ventas y financieros, es necesario calcular hasta que punto puede soportar el proyecto una disminución de los ingresos y un aumento en los costos. Para ello, en el proceso de análisis entra en juego un nuevo cálculo de la TIR del proyecto pero con otros valores en los ingresos y también en los costos, a los cuales se les disminuye y aumenta un porcentaje respectivo.

Las variables que presentan mayor incertidumbre son los ingresos y los costos, por ello el análisis se lo efectúa tomando como parámetros un aumento del 9,56% en los costos y una disminución del 7,35% en los ingresos.

3.3.6.6.1 ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO INCREMENTANDO LOS COSTOS AL 9,56%

• Para los factores de actualización se utilizara una tasa de interés del 13,61% y 17,20%.

En el siguiente cuadro esta representado la sensibilidad en el incremento de los costos.

CUADRO. No. 51.

FUENTE : Cuadros No. 37 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

Para encontrar los resultados de sensibilidad del cuadro anterior se desarrollan las siguientes operaciones.

TIR = 14,33

• Nueva TIR, se obtiene de la diferencia entre la TIR original del proyecto y la nueva TIR.

NTIR = 16,71 – 14,33 = 2,38

• El porcentaje de variación se obtiene de la siguiente manera:

% Var = NTIR / TIR Original * 100

% Var = 2,38 / 16,71 = 0,1424 * 100 = 14,24%

• La sensibilidad se la obtiene de la siguiente manera:

Sensib. = % Var / TIR nueva

Sensib. = 14,24 / 14,33

Sensib. = 0,99

3.3.6.6.2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO DISMINUYENDO LOS INGRESOS AL 7,35%.

• Para los factores de actualización se utilizara una tasa de interés del 13,61% y 17,20%.

En el siguiente cuadro esta representado la sensibilidad en el incremento de los costos.

CUADRO. No. 52.

FUENTE : Cuadros No. 37 y 41.

ELABORACIÓN : Autor.

Para los resultados de sensibilidad en la disminución de los ingresos del cuadro anterior se desarrollaron los siguientes cálculos:

TIR = 14,34

• Nueva TIR, se obtiene de la diferencia entre la TIR original del proyecto y la nueva TIR encontrada.

NTIR = 16,71 – 14,34 = 2,37

• El porcentaje de variación se obtiene de la siguiente manera:

% Var = NTIR / TIR Original * 100

% Var = 2,37 / 16,71 = 0,1418 * 100 = 14,18%

• La sensibilidad se la obtiene de la siguiente manera:

Sensib. = % Var / TIR nueva

Sensib. = 14,18 / 14,34

Sensib. = 0,99

Anexos estudios financieros

FUENTE : I. Municipio de Lago Agrio.

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FUENTE : M.A.G. – Sucumbíos.

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FUENTE : Anexo No. 2; Colegio de Arquitectos de Sucumbíos (CAS).

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FUENTE : Anexo No. 3.

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FUENTE : Agroveterinaria "El Ganadero".

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FUENTE : Anexo No.4.

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FUENTE : Compra y Venta "Lago Motors".

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FUENTE : Anexo No. 5.

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FUENTE : Mueblería "San José".

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FUENTE : Anexo No. 6.

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FUENTE : Ferretería "Amazonas".

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FUENTE : Anexo No.7.

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FUENTE : Andinatel; Suministros y Servicios Nueva Loja.

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