Análisis financiero, Inversiones Fernández Sport Wear C.A.

Estructura de capital y política de dividendos

La empresa INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. cuenta con dos accionistas únicos quienes poseen el 100% de las acciones.

Con respecto a la política de dividendos por ser los Srs. Henrry Wilmer Fernández Medina y Liseth Adriana Fernández Medina los accionistas únicos, estos son quienes perciben el total de las ganancias o dividendos que tenga por concepto de las actividades desarrolladas en la empresa.

POLÍTICAS DE FINANCIMIENTO

La empresa INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. aplica principalmente las siguientes políticas de financiamiento:

• Agotar las vías de financiamiento directo de los accionistas.

• Financiamiento por vías de las entidades bancarias, intentando conseguir los plazos y la menor tasa del mercado

Análisis financiero

Para realizar los análisis mediante el método horizontal, de las razones financieras y Dupont es necesario conocer el balance general, y estado de resultados de dos años de la empresa INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. Es este caso se tomaron como referencia los datos del año 2009 y 2010, los cuales se muestran a continuación.

ANALISIS HORIZONTAL (%)

Análisis: Se observa que tanto los ingresos, los egresos y la utilidad han aumentado significativamente para el año 2010 en relación con el año 2009.

ANÁLISIS VERTICAL (%)

AÑO 2009

RAZONES DE LIQUIDEZ:

• Capital de trabajo neto:

Con esta medida que refleja en forma general la liquidez de la empresa, podemos decir que INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. se encuentra en una situación buena, ya que no trabaja con cifras negativas.

• Razón circulante:

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. Tiene la capacidad de de cumplir con sus obligaciones a corto plazo, por cada bolívar de deuda, cuenta con 20,8 bs para cubrirlo.

• Razón de solvencia:

Mientras mayor sea esta razón de solvencia, mas solida será la empresa.

RAZONES DE ACTIVIDAD:

• Rotación de Activos Totales:

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa, mayor será la eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizás la más importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en el aspecto financiero.

RAZON DE DEUDA:

• Razón de deuda:

Podemos decir que esta razón es considerable, ya que nos indica el nivel de endeudamiento que tiene INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A., es casi 0,4. Se deberá analizar los pasivos existentes ya que representa en dinero de terceras personas que se utiliza para generar utilidades.

RAZONES DE RENTABILIDAD:

• Margen de utilidad bruta:

• Margen de utilidad operativa:

• Margen de utilidad neta:

AÑO 2010:

RAZONES DE LIQUIDEZ:

• Capital de trabajo neto:

• Razón circulante:

• Razón de solvencia:

La empresa no es altamente sólida, sin embargo, su valor indica la tendencia a garantizar la perdurabilidad en el tiempo.

RAZONES DE ACTIVIDAD:

• Rotación de Activos Totales:

RAZON DE DEUDA:

• Razón de deuda:

RAZONES DE RENTABILIDAD:

• Margen de utilidad bruta:

• Margen de utilidad operativa:

• Margen de utilidad neta:

MÉTODO DUPONT

• El rendimiento sobre los activos (RSA)

Análisis: Este método mide el margen de utilidad o rendimiento que tiene la empresa con respecto a los activos. Los valores obtenidos nos indican que de acuerdo con la cantidad invertida en activos la empresa obtuvo un rendimiento del 41,9% y 50,2 % para los años 2009 y 2010. Este valor aumento para el último año y se debe principalmente al aumento en la utilidad neta.

• El rendimiento sobre el capital contable (RSC)

Análisis: Este método mide también el margen de utilidad o rendimiento que tiene la empresa con respecto a su capital. Los valores obtenidos nos indican que de acuerdo con la cantidad invertida por el accionista la empresa obtuvo un rendimiento del 41,9% y 50,2% para los años 2009 y 2010.

Determinación del EVA

El Valor Económico Agregado (EVA) se define como el importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada por parte de las empresas. La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el cálculo del resultado del negocio, y su principal finalidad es inducir el comportamiento de los dirigentes, orientándolos a actuar como si fuesen los dueños del negocio.

EVA = RN – (CPPC * Cap.)

Donde:

RN: Representa el resultado neto después del impuesto a las utilidades.

CPPC: Tasa de costo promedio ponderado de capital de la empresa.

Cap.: Capital invertido por la empresa.

• CPPC = (% deuda * Costo deuda) + (% capital propio* Costo Capital Propio)

El costo de la deuda en INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A. viene dado por las tasas de interés que fijan los bancos y proveedores a las futuras deudas por contraer en la entidad. La tasa de interés utilizada es del 13%.

El criterio de expertos de la rama productiva a la que pertenece la entidad establece un 20% de fuentes internas y un 80% de fuentes externas del país y es por ello que se tomará este último criterio para el cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital.

• El 13% como costo de las deudas.

• El 35,57% como costo del capital propio.

• El 80% como la porción de las deudas de la empresa.

• El 20% como la porción del capital propio de la empresa.

CPPC = (13% * 80%) + (35,57% * 20%) = 17,514%

• Capital Invertido:

• EVA

Evidentemente, estamos en presencia de una empresa que ha cuidado la gestión del valor, confirmando una vez más en la práctica que la dirección de un negocio o actividad económica no sólo debe basarse en la generación de utilidades sino también en la creación de valor.

Decisiones de inversión y financiamiento

• INVERSION

Las decisiones de inversiones en relación con las empresas individuales como INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A se deben basar principalmente en las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de utilidad requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, el aspecto financiero es de importancia primordial para ambas categorías de inversionistas. Para tomar decisiones al respecto será necesario hacer un análisis detallado del proyecto, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A tratara de planear en detalle las diferentes etapas de las operaciones y preparara cálculos completos de los costos de inversión y costos de operación.

• 1. La empresa tiene su criterio de inversión considerado comercial debido a la venta de mercancía seca.

• 2. Estima los costos de inversión como su capital y servicios necesarios para organizar los medios de trabajo.

• 3. Estiman los costos de operación sobre base anual como energía – seguros y revisión de cuentas, servicios técnicos, administración, viajes.

• 4. Hace una previsión del movimiento anual de caja donde considera la disponibilidad para emergencias, calculo de los ingresos basados en la previsión de ventas luego de deducir los costos de operación. Este movimiento anual de las operaciones de caja podrá indicar como puede financiarse la empresa a corto, medio y largo plazo).

• 5.  Calcula los beneficios financieros expresados comúnmente como crédito financiero interno (RFI).

• FINANCIAMIENTO

La financiación de INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A dependerá en gran parte del capital proporcionado por sus accionistas y de instituciones de crédito especializadas como los bancos nacionales. Tales instituciones pueden ofrecer mejores servicios a aquellos que están en condiciones de usar el crédito productivamente que los prestamistas privados. Además que INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A tiene la capacidad de proporcionar canales para el financiamiento exterior ayudando a aumentar su inversión en mercancía seca.

Perspectiva de crecimiento de la empresa

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A se propone siempre lograr la continuidad en el tiempo, para ello establece como empresa comercial:

• 1. Lograr la rentabilidad de la inversión en la mercancía seca.

• 2. Mejor atención al cliente con la finalidad de mantener siempre a un mercado favorable.

• 3. Proporcionar satisfacción al cliente mediante la inversión del personal capacitándolos para brindar un mejor servicio, ya que no sólo basta desarrollar la tecnología, sino además, debe poseer un recurso humano preparado para cumplir con dichos requerimientos.

• 4. Brindar un servicio adecuado para lograr el éxito empresarial mediante la aplicación de subsistemas comerciales.

VENTAS PROYECTADAS

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A constantemente va proyectando sus ventas de manera que así pueda verificar como va el crecimiento de sus ventas. Por ello ha pronosticado las ventas para año 2011 con las ventas del año 2010, de esta manera se obtiene:

Según la tabla de datos se observa que el nivel de ventas es aproximadamente constante por lo que el comportamiento de los datos son de nivel constante, por ello se toma en cuenta el último valor para realizar un pronóstico de las próximas ventas del año que viene.

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A para el año 2011 tiene ventas proyectadas que se estiman por o sobre el valor de ventas de 4.026,10.

PLAN DE VENTAS

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A esta visualizada para generar mayor ventas por mes, debido a esto mantiene una organización acorde a la compra-venta de mercancía seca, entre su planificación de ventas como empresa establece:

• 1. El cliente es quien tiene la razón, por ello se deben escuchar sus opiniones ya que hoy en día el comprador es mas sofisticado y tienen mas información así como poder de decisión; esto permite a la empresa conocer mas de sus clientes y aumentar de esta manera sus ventas.

• 2. No son limitantes con la selección del mercado, su venta de mercancía llega a damas, caballeros y niños, garantizando siempre un punto de ventas de mayor amplitud.

• 3. Aumentan siempre la eficiencia comercial; capacitan siempre a sus vendedores dándoles nuevas estrategias de ventas para que el comprador sea un futuro cliente.

• 4. Planifican sus ventas dependiendo del cliente, asegurando un trato excelente de servicios en cuanto vendedor-comprador.

• 5. La mercancía esta estratégicamente organizada para impactar al cliente al entrar al establecimiento.

MODELO DE DEPRECIACIÓN DE LA EMPRESA

Las depreciaciones son aplicables para aquellas empresas donde se sufre el desgaste de los activos fijos como: equipos de oficina, edificio, mobiliario, muebles, etc. En INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A es una empresa de compra-venta de mercancía seca, es decir ofrecen mercancía textil para damas, caballeros y niños tanto deportivo como casual, por lo que no existe una depreciación en cuanto a su venta. Sin embargo, la depreciación es un gasto que incurre en la empresa y que a pesar de que no ocasiona una salida de dinero en su establecimiento, se debe hacer una reserva con el fin de contar con dinero disponible para reponer los activos fijos que hayan llegado a su fin de vida útil o estén obsoletos, es decir, el mobiliario que tienen como uso personal y que no para la compra-venta de la empresa.

ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA

ANALISIS FODA

El análisis FODA, es una herramienta muy útil para ver los pasos y acciones futuras de una empresa. La misma logra, mediante el estudio del desempeño presente, del interior de la empresa y del entorno empresarial, marcar posibles evoluciones exitosas de la organización. Como subproducto muy importante, permite que el nivel gerencial de la empresa reflexione sobre ella y conozca mejor la organización a la que pertenece, aumentando aún más las ventajas del estudio.

A continuación, se presenta un análisis FODA de la empresa INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A:

• FORTALEZA:

• Única empresa de variedades innovadoras en Ciudad Guayana.

• Mejor tiempo y durabilidad del servicio

• Lista de clientes disponible

• Buen servicio y atención al cliente en todas las áreas de la empresa.

• La gerencia está comprometida y confiada

• DEBILIDADES:

• Alcance limitado a ciertos sectores de la sociedad

• Necesidad de una mayor fuerza de ventas

• OPORTUNIDADES:

• Los márgenes de ganancia pueden mejorar

• Puede ganar ventaja sobre la competencia

• Se podrían lograr mejores acuerdos con los clientes fijos

• AMENAZA:

• La variación económica pudiera desfavorecer a la empresa

• Ubicación del establecimiento no es factible.

Estrategia competitiva

INVERSIONES FERNÁNDEZ SPORT WEAR, C.A posee las siguientes estrategias para mantenerse en el mercado y proyectar sus ventas:

• 1. Conservar la calidad textil de su mercancía.

• 2. Precios accesibles en cuanto a la obtención de la mercancía.

• 3. Brindar un buen servicio de atención al cliente.

• 4. Ofrecer sistemas de apartado a clientes fijos.

• 5. Mantener la variación de la mercancía.

• 6. Innovación textil.

• 7. Tener la mercancía seca con anterioridad.

• 8. Mantener al día la moda en la mercancía.

• 9. Tener siempre grandes variaciones en tallas.

• 10. Aplicar los consejos de los clientes.

Autor:

Barrieras Patricia

Madrid Shindey

Ramos Norianna

Trillo Génesis

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA