Introducción Hoy en día, los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La información financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el periodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar información de carácter general sobre la entidad económica. Esta información es mostrada por los estados financieros. La expresión “estados financieros “ comprende: Balance general, estado de ganancias y perdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los estados financieros.
Análisis de los Estados Financieros (Gp:) Estados Financieros
Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativa a las actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio.
(Gp:) Análisis de los Estados Financieros
Cuerpo de principios y procedimientos empleados en la transformación de la información básica sobre aspectos contables, económicos y financieros en información procesada y útil para la toma de decisiones económicas.
Objetivos de los Análisis de los Estados Financieros Proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorería. Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la capacidad de generación de beneficios de una empresa.
Aplicaciones de los Estados Financieros Evaluar el uso y procedencia de fondos en el largo plazo Permite que el administrador financiero planee mejor los requerimientos de fondos futuros a mediano y largo plazo. Evaluar el funcionamiento actual o pasado de la empresa Permite que los gerentes, administradores y responsables de la gestión analicen las fuentes y aplicaciones históricas de los fondos. Pronóstico de posibles situaciones de riesgo para la empresa.
Limitaciones de los Estados Financieros No cuantifica todos los eventos que inciden en la empresa. Ejem: Tecnología, producto, RRHH, etc. No son exactos ni definitivos Están basados en estimaciones y juicios La inflación puede distorsionar los balances generales de las empresas.
Partes Interesadas en los Estados Financieros La Administración Rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un período determinado para la toma de decisiones. Los Propietarios Progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes.
Los Acreedores Liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento de sus obligaciones. El Estado Determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta correctamente liquidado.
Estado de Resultado O Estado de Ganancias y Pérdidas Documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable. Es decir, presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados y proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance General. Estados Financieros Básicos
Balance General O Estado de la Situación Financiera Documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, evaluados y elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad y generalmente aceptados.
Compañía X Balance General
I. ACTIVO Activos corrientes, circulantes o de corto plazo Activos fijos Otros activos
II. PASIVO Pasivo corriente, circulante o de corto plazo. Pasivo a largo plazo Otros pasivos
III. PATRIMONIO Propiedad Individual o capital social Superávit de capital Utilidades apropiadas o reservas Utilidades por distribuir Utilidades del ejercicio. … para análisis financiero se tiene:
Estado de Utilidades Retenidas O Estado de Cambios en el Patrimonio Reconcilia el ingreso neto obtenido durante un año determinado y cualesquiera dividendos pagados en efectivo, con el cambio en las utilidades retenidas entre el principio y el final de ese mismo año.
Estado de Cambios en la Posición Financiera O Estado de Flujos de Efectivo Estado financiero que muestra el movimiento de ingresos y egresos y al mismo tiempo la disponibilidad de fondos de cierta empresa bajo estudio a una fecha determinada.
Los administradores Accionistas Acreedores Otros usuarios externos Seguridad (Gp:) Auditor
Los Inversionistas y Acreedores Dispuestos a: comprar acciones o a otorgarles prestamos a la compañía cuando necesita capital adicional
Estados Financieros Auditados
Estados Financieros Auditados La auditoria es muy Pero sin la seguridad que brinda las compras y ventas De acciones podrían verse…
Métodos de análisis e Indicadores Financieros MÉTODO HORIZONTAL Y VERTICAL
El método vertical consiste en relacionar cada cuenta del Balance y del Estado de Ingresos y Egresos (perdidas y Ganancias) con una cifra base de dichos estados financieros.
En el método horizontal se comparan entre sí los dos últimos períodos, es más dinámico ya que busca detectar los cambios que se han presentado en las cuentas a través del tiempo.
Análisis Vertical
Análisis Vertical
Análisis Vertical (Gp:) El rubro de M.P. refleja una disminución porcentual en relación Con el total de los activos durante 1989. Tal vez los problemas De suministro son la causa de esta situación.
(Gp:) Los productos terminados representan un alza en 1989 que Puede ser el resultado de un exceso de producción, un Incremento en sus costos o una disminución de la demanda.
(Gp:) Los activos fijos presentan cierta estabilidad, no obstante, su Participación se ve disminuida en relación con los activos corrientes
Análisis Horizontal
Análisis Horizontal
Análisis Horizontal (Gp:) Las disminuciones notorias de los rubros de efectivo se debe A una decisión administrativa y M.P obedece posiblemente a Problemas de suministros
(Gp:) El fuerte incremento de la inversión en productos terminados quizás Sea consecuencia de una baja en la demanda esperada del producto
(Gp:) Consecuencia del poco crecimiento en los ingresos por ventas, el alto Aumento de los costos del producto vendido y en los intereses, se Aprecia una notoria disminución en la utilidad neta de (47.6%)
Análisis de serie de tiempo: Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo, este permite a la Empresa determinar si progresa según lo planeado. Las tendencias de crecimiento se Observan al comparar varios años y ayuda a la empresa a prever las operaciones futuras Análisis de corte transversal: Comparación de las razones financieras al mismo tiempo. Compara los valores de las Razones de la empresa con los de un competidor o grupo de competidores importante, Con el fin de identificar áreas con oportunidad de ser mejoradas. Análisis Combinado: Este ofrece mayor información, permite evaluar la tendencia de comportamiento De una razón en relación con la tendencia de la industria Métodos de análisis e Indicadores Financieros
Razones de liquidez Razones de actividad Razones de deuda Razones de rentabilidad Razones de liquidez: Capacidad de hacer frente a sus obligaciones a corto plazo
Capital de trabajo neto Es una medida común de liquidez de una empresa
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante
Indicadores Financieros
Razón circulante Capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo
Razón circulante = Activo Circulante Pasivo Circulante
Razón rapida (prueba del ácido) Proporciona una mejor medida de la liquidez generalmente solo cuando el inventario De una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad.
Razón Rápida = Activo Circulante – Inventario Pasivo Circulante Indicadores Financieros
Período promedio de cobro Cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar la cuentas por cobrar
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar___ = Cuentas por cobrar Ventas promedio por día Ventas Anuales 360 es significativo sólo en relación con las condiciones de crédito de la empresa. Rotación de Inventarios Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa
Rotación de inventarios = Costo de ventas Inventario Es significativa solo si se compara con empresas del mismo ramo o con una rotación De invetarios anterior de la misma empresa. Razones de Actividad: Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Indicadores Financieros
Período promedio de pago Cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar.
Periodo promedio de Pago = Cuentas por Pagar______ = Cuentas por Pagar Compras promedio por día Ventas Anuales 360 La dificultad para su calculo radica en que las compras es un valor que no aparece en los Estados financieros. Normalmente se calculan como un porcentaje del costo de los productos vendidos.
Indicadores Financieros
Rotación de los activos totales Indica la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de una empresa, mayor será su eficiencia.
Rotación de activos totales = Ventas _ Activos totales
Indicadores Financieros
Razones Deuda: Indica la cantidad de dinero prestado por otras personas que se utiliza para tratar de obtener utilidades, mientras mayor sea, mayor será su apalancamiento financiero. Razón de deuda Mide la proporción de los activos totales financiados por los acreedores de la empresa
Razón de deuda = __Pasivos totales__ Activos totales Razón de la capacidad de pago de intereses Mide la capacidad de la empresa para efectuar pagos de intereses contractuales, es decir, Para pagar su deuda.
Razón de la capacidad de pago de intereses = Utilidad antes de intereses e impuestos Intereses Cuanto menor sea, mayor será el riesgo tanto para los prestamistas como para los propietarios Indicadores Financieros
Margen de utilidad bruta Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de que la empresa pagó sus Productos.
Margen de utilidad bruta = Ventas – Costo de ventas = Utilidad bruta Ventas Ventas Razones de Rentabilidad: Relaciona los rendimientos de la empresa con sus ventas, Activos o capital contable. Margen de utilidad operativa Calcula el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de deducir todos los costos Y gastos, incluyendo los intereses e impuestos.
Margen de utilidad neta = Utilidad neta después de impuestos Ventas Indicadores Financieros
Rendimiento sobre los activos Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles. (Rendimiento sobre la inversión)
Rendimiento sobre los activos = Utilidad neta después de impuestos Activos Totales Rendimiento sobre el capital contable Estima el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa.
Rendimiento sobre el capital contable = Utilidad neta después de impuestos Capital contable
Cuanto mayor sea mejor para los propietarios. Indicadores Financieros
Estudia la capacidad que la empresa tiene para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo (un año). Para ello, se debe medir la liquidez (capacidad de convertirse en dinero) del activo circulante y además, hacer un estudio del equilibrio que se produce a corto plazo, esto es, entre… activo circulante pasivo circulante Análisis de la situación financiera a Corto Plazo
Activo Circulante: Es el efectivo y aquellos activos que se espera sean convertidos En efectivos, tiene una duración de menos de un año. Pasivo Circulante: Es aquella deuda que se prevé satisfacer bien mediante el uso De los activos circulantes, normalmente en un período Relativamente corto ( Un año). Análisis de la situación financiera a Corto Plazo
Importancia de la Liquidez a corto Plazo: Se refiere a la Situación financiera de la entidad o empresa a corto plazo, con el propósito principal de determinar si la empresa tiene al momento liquidez. Además, que en el plazo de un año la empresa va o no a tener dificultades financieras. Entre los Índices relacionados tenemos:
Razón Circulante Razón Rápida ( Prueba del Ácido) Análisis de la situación financiera a Corto Plazo (Gp:) Razón circulante = Activo Circulante Pasivo Circulante
Razón Rápida = Activo Circulante – Inventario Pasivo Circulante
Otra razón de interés es la Razón de Actividad:
Rotación de Inventarios Análisis de la situación financiera a Corto Plazo Rotación de inventarios = Costo de ventas Inventario
El objetivo principal es conocer la influencia y Composición de cada sector financiero (Activos, Pasivos y Patrimonios), para determinar:
Autonomía Financiera Equilibrio Vulnerabilidad de cada caso Análisis de la situación financiera a Largo Plazo
Entre las razones a utilizar para este análisis se tiene:
Razón de deuda
Índice de Patrimonio: Indica el grado de financiamiento del Activo Total con recursos propios de la empresa; mientras más alto sea este índice, mejor será la situación para la empresa aspecto primordial de interés para los posibles prestamistas a Largo Plazo.
Análisis de la situación financiera a Largo Plazo Patrimonio Activo Total Pasivos totales Activos totales
Capital neto a pasivo total: Permite conocer la proporción entre el Patrimonio y el Pasivo Total, mientras mayor sea esta proporción, más segura será la posición de la empresa Análisis de la situación financiera a Largo Plazo Patrimonio Pasivo Total
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