Analicemos un pequeño ejemplo: Sean dos proyectos "A" y "B“ Flujo de efectivo para los proyecto "A" y "B“
Flujo neto de efectivo para el proyecto "A” Flujo neto de efectivo para el proyecto "B”"
El período de recuperación para que los ingresos recuperen el costo de la inversión será: pr"A" = 2+(100/300) = 2.33 años. pr"B" = 3+(200/600) = 3.33 años.
El período de recuperación descontado será el plazo que se requiere, para que los flujos de efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de la inversión. (Los flujos se descuentan a través del costo de capital del proyecto) Costo de capital = 10%. ( este dato se determina mediante el análisis ponderado de los elementos del capital contable, para efectos de este ejercicio solo se presenta como dato supuesto).
PROYECTO "A"
PROYECTO “B “
FORMULA: fned = p + (-vp / pp)
de donde: p = último período negativo acumulado
vp = valor de p acumulado.
pp = valor del periodo posterior descontado.
De ahí que los resultados de cada proyecto sean: Proyecto "A" = 2.67 Proyecto "B" = 3.50
Estos cálculos nos dan información de acerca del plazo en el cual los fondos permanecen comprometidos en un proyecto. El tiempo más corto proporciona mayor liquidez, además, el grado de riesgo se comporta menor ya que a mayor tiempo, mayor riesgo del proyecto.
Podemos realizar un análisis mediante la aplicación del valor presente neto (VPN), el cual como técnica de flujo de efectivo descontado, iguala a cero los flujos en base al costo de capital a través del tiempo, dándole un valor al dinero. Es una técnica que da un valor a los activos de la empresa al igual que la tasa interna de rendimiento (TIR), esta última se presenta en % y el VPN en términos absolutos.
CUADRO COMPARATIVO
Como conclusión final tendríamos que inclinarnos por el proyecto "A", tiene menor período de recuperación (riesgo), su valor presente neto mejora sustancialmente que en el proyecto " B ", y aunque los dos proyectos están por encima de la tasa de descuento o sea la tasa del costo de capital, el proyecto “A” ,siempre presenta mejores resultados. Algunos ejecutivos podrían establecer que el proyecto " B " sería el idóneo si tuvieran bien controladas las variables externas, dejando un pequeño margen para cualquier salvedad, o sea, sería la posición más cómoda para no tener complicaciones por si algo resultase mal en la planeación y ejecución del proyecto.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Es una proyección de las entradas y salidas futuras de efectivo a lo largo de un intervalo de tiempo. Esto proporciona al administrador financiero un marco de referencia para revisar y controlar las entradas y las salidas futuras de efectivo.
PROCEDIMIENTOS PARA PREPARAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO La clave de los pronósticos financieros y del análisis de muchas decisiones financieras es el pronóstico de ventas.
Se usan generalmente dos técnicas fundamentales para el pronóstico de ventas. Estas se denominan método del “extremo inferior” y de “fondo ascendente”.
“MÉTODO DEL “EXTREMO INFERIOR” 1) El análisis comienza con un pronóstico de la economía. 2) Posteriormente se desarrolla una relación entre la economía y las ventas de la industria.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
3) Con un pronóstico de la industria, se hace a continuación un intento para estimar la participación del mercado de la empresa por productos específicos. Este también puede incluir el desarrollo esperado de los nuevos productos que van a introducirse. 4) La participación en el mercado multiplicada por las ventas de la industria en cada área de producto-mercado proporcionará un pronóstico de ventas por líneas de producto se obtiene un pronóstico de ventas para la empresa como un todo.
“MÉTODO DE FONDO ASCENDENTE” El método de “fondo ascendente” generalmente empieza 1)Con estimaciones de ventas realizadas por representantes individuales de ventas. 2)Luego, los gerentes de ventas de productos consolidarán estos pronósticos individuales dentro de las estimaciones de ventas por líneas de productos. 3)Al combinar el pronóstico de ventas por líneas de productos se obtiene un pronóstico de ventas para la empresa como un todo.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Mediante ambos métodos se llega a la misma cifra final: un pronóstico de ventas por línea de producto para la empresa como un todo.
VENTAJA DEL MÉTODO DE “FONDO ASCENDENTE” Toma en cuenta aspectos poco usuales, como pedidos nuevos particularmente grandes o cancelaciones sustanciales provenientes de clientes individuales.
VENTAJA DEL “MÉTODO DE EXTREMO INFERIOR” Es que las tendencias en la economía y en la industria pueden alterar en forma importante el comportamiento del cliente. Las órdenes pueden incrementarse o cancelarse según las modificaciones económicas generales. Al hacer el pronóstico de ventas por líneas de productos y para la empresa como un todo es una actividad crítica en cada empresa. Proporciona la base para otros pronósticos y presupuestos que no sólo afectan a las finanzas sino a factores como obtención, producción y políticas de empleo.
Proceso para asegurar que las actividades reales se ajusten a las actividades planificadas. También, permite mantener a la organización o sistema en buen camino.
Factores del control Existen cuatro factores que deben ser considerados al aplicar el proceso de control:
Cantidad
Tiempo
Costo
SISTEMAS DE CONTROL
CONTROLES UTILIZADOS CON MÁS FRECUENCIA EN LOS FACTORES DEL CONTROL
SISTEMAS DE CONTROL
TÉCNICAS DE CONTROL Son todos los procedimientos o métodos usados en una organización para controlar o supervisar un proceso automatizado o actividad humana.
A continuación se muestran algunas técnicas de control mas comúnmente usadas:
a) Presupuesto: La presupuestación es la formulación de planes para un determinado periodo futuro en términos numéricos. Como tales los presupuestos son estados de resultados anticipados, en términos financieros como en los de ingreso y capital o en aspectos no financieros como en el caso de horas de mano de obra directa, materiales, volumen físico de ventas o unidades de producción. Se dice que los presupuestos es la monetización de los planes.
SISTEMAS DE CONTROL
b) Balance general comparativo: Son especialmente útiles en el control del funcionamiento general de la empresa. En el puede observarse los cambios que se efectúan y analizarse los desarrollos generales.
c) Estado de ganancias y pérdidas: Muestran en forma breve el monto del ingreso, las deducciones y el ingreso neto.
d) Auditoria financiera: La auditoria financiera es la inspección periódica de los registros contables, para verificar que estos hayan sido adecuadamente preparados y estén correctos, además ayuda al control general de la empresa.
e) Auditoria administrativa: Es la confrontación periódica de la planeación, organización, ejecución y control administrativo de una compañía. Revisa el pasado, presente y futuro de empresa.
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