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Resumen sobre estructura del capital y políticas de dividendos (página 2)


Partes: 1, 2

Valor presente de las obligaciones

Valor de los activos del fondo externo que respalda el plan

Situación neta del plan

2006

23155 (2968)

20187

Las premisas utilizadas en el cálculo del plan de jubilación y post-jubilación al 31 de diciembre de 2006 y definidas por los actuarios independientes, son las siguientes:

Inflación a largo plazo

6.5%

Inflación media acumulada (2006-2007)

8%

Tasa de descuento de las obligaciones

16%

Retorno de fondos externos

16%

Tasa de financiamiento de seguro de vehículo

17%

Tasa de incremento de salarios

12%

Tasa de incremento de pensiones

8%

Tasa de crecimiento de gasto médico a largo plazo

12%

Al 31 de diciembre de 2006, el costo del plan de jubilación comprende lo siguiente:

Costo anual por servicio

Intereses sobre el valor presente de las obligaciones

Rendimiento mínimo esperado del fondo externo que respalda al plan

Contribución empleados

Costo neto del plan

2592

3968

(448)

(102)

6010

  • PLAN DE POST-JUBILACIÓN

La compañía ofrece a sus trabajadores jubilados un plan de post-jubilación que contempla en adición el subsidio parcial de ciertos beneficios tales como: el pago de energía eléctrica, seguro de hospitalización y cirugía, gastos médicos y otros beneficios.

Al 31 de diciembre de 2006, el saldo del plan de post-jubilación comprende lo siguiente:

Valor presente de las obligaciones

2006

7909

Al 31 de diciembre de 2006, el costo del plan de jubilación comprende lo siguiente:

Costo anual por servicio

Intereses sobre el valor presente de las obligaciones

Rendimiento mínimo esperado del fondo externo que respalda al plan

Contribución empleados

Costo neto del plan

(30)

1392

1362

Al 31 de diciembre de 2006 y 2007, el gasto por concepto de plan de jubilación y post-jubilación asciende a BsF 7337 y BsF 5348, respectivamente, expresados en valores nominales.

RÉGIMEN FISCAL

  • REBAJAS POR NUEVAS INVERSIONES

La legislación vigente permite una rebaja del impuesto del 10% sobre el monto de las nuevas inversiones que se efectúen en los cinco (5) años siguientes a la vigencia de la nueva ley, representadas en activos fijos que no hayan sido utilizados por otras empresas. Esta rebaja puede aplicarse hasta por tres ejercicios anuales siguientes al que se adquirieron. Las rebajas por nuevas inversiones son calculadas con base en el costo ajustado por inflación de las propiedades, desde la fecha de adquisición de dichos activos hasta la fecha de su incorporación a la producción de la renta. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2007, la empresa aplicó rebajas por nuevas inversiones por Bs. 130.616, Bs. 139.516 y Bs. 89.851 respectivamente, cuyo efecto se presenta como una partida extraordinaria en los estados financieros adjuntos.

Al 31 de diciembre de 2006, la compañía tiene rebajas por nuevas inversiones aplicables a ejercicios futuros, como se detalla a continuación.

Origen

Rebajas por nuevas inversiones

Trasladable hasta

2007

8.154

2004

2006

79.981

2003

2005

51.345

2002

  • AJUSTE REGULAR POR INFLACIÓN

El ajuste regular por inflación representa el mayor (o menor) valor del patrimonio que se obtiene de reconocer los efectos por inflación en activos y pasivos no monetarios mediante la aplicación del Índice general de precios al consumidor (IPC), con base en los procedimientos establecidos en la legislación fiscal. El ajuste fiscal por inflación se considera como una ganancia gravable o una pérdida deducible en la determinación del gasto de impuesto.

  • IMPUESTO A LOS ACTIVOS EMPRESARIALES

El impuesto a los activos empresariales resulta de aplicar la tasa del 1% al promedio neto de los activos no monetarios ajustados por inflación y los activos monetarios desvalorizados por inflación. El importe a cancelar deberá ser el que resulte mayor entre el impuesto a los activos empresariales y el impuesto sobre la renta a pagar del ejercicio. En caso de pérdidas fiscales este impuesto puede ser trasladable hasta por los tres ejercicios subsiguientes a aquel en que se originó puesto puede ser trasladable hasta por los tres ejercicios subsiguientes a aquel en que se originó el impuesto. Al 31 de Diciembre de 2006, el impuesto de los activos empresariales ascendió a Bs. 99.547.

Durante el año 2007 la Compañía no causó este impuesto debido a que el impuesto sobre la renta causado excedió al impuesto a los activos empresariales.

Al 31 de Diciembre de 2006, la Compañía tiene créditos a los activos empresariales por Bs. 7.613, trasladables hasta el año 2008.

  • IMPUESTO AL DÉBITO BANCARIO

Con fecha 4 de mayo de 2006, se promulgó el decreto N° 118, el cual estableció un impuesto que grava los débitos o retiros efectuados en cuentas corrientes, de ahorros, depósitos en custodia o en cualquier otro instrumento financiero realizado en los bancos y otras instituciones financieras, cuya alícuota aplicable fue de 0,50%.

  • IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

Con fecha 28 de julio de 2006, fue promulgada en Gaceta Oficial N° 37022 la ley de Reforma Parcial del impuesto al valor agregado, la cual establece un impuesto al valor agregado que grava la exoneración a bienes muebles, la prestación de servicios y la importación de bienes aplicable en todo el territorio nacional, cuya alícuota es del 9% aplicable a partir del 1° de enero de 2008. Con esta modificación quedó derogada la alícuota del 11% publicado en la fecha 5 de mayo de 2006, mediante decreto N° 136.

  • REFORMA DE LA LEY DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA

El 28 de diciembre de 2001, se publicó en la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 71 contentiva de la Reforma Parcial de la Ley de Impuesto Sobre la Renta. Los cambios más significativos de la reforma, con vigencia a partir de los ejercicios que se inicien con posterioridad a su publicación, se resumen a continuación:

  • Se modificó substancialmente el régimen de precios de transferencia aplicable para la importación y exportación de bienes y servicios entre partes vinculadas. Se incorporaron a dicho régimen los servicios tecnológicos y otros suministrados por partes vinculadas.

  • Se establece un anticipo del impuesto del 1% para el caso que ocurra el pago de dividendos en acciones. Dicho anticipo se calculará sobre el valor total del dividendo decretado.

  • Se elimina la norma del rechazo del gasto para los pagos en los cuales los agentes de retención del Impuesto Sobre la Renta no cumplan con los deberes formales establecidos en el Régimen especial de retenciones de impuesto.

Se modificaron ciertas normas y se incluyen otras en el régimen de ajuste por inflación fiscal.

PATRIMONIO

  • CAPITAL SOCIAL

Los saldos que se muestran en los balances generales al 31 de diciembre como capital social están constituidos por:

2006

2007

Capital social nominal

615.154

615.154

Actualización del capital social

11.107.209

11.113.020

11.722.363

11.174.534

Aportes para futuras capitalizaciones

3.900

6.203

  • RESERVA LEGAL

La legislación vigente establece la creación de un fondo para reserva legal, calculado con base al 5% de las utilidades líquidas hasta formar un mínimo de un 10% del capital social. Esta reserva no es susceptible de distribuirse a los accionistas como dividendos durante la existencia de la Compañía.

  • GANANCIA MONETARIA

Al 31 de diciembre, la ganancia monetaria que se muestra en los estados de ganancias y pérdidas, está originado por lo siguiente:

2006

2007

Bolívares históricos

Bolívares constantes

Bolívares históricos

Bolívares constantes

Posición monetaria pasiva, al inicio del ejercicio

(481.502)

(540.639)

(638.970)

(871.113)

Aumentos por efecto de:

Ingresos netos

604.619

622.946

651.373

773.363

Ventas de activos

56

56

29

35

Aporte para futuras capitalizaciones

(2.249)

(3.497)

Compras en tránsito de activos

Créditos diferidos

287.441

287.441

194.617

218.527

Movimiento patrimonial

22.660

22.660

18.572

20.853

912.527

929.606

864.591

1.012.778

Disminución por efecto de:

Compras

6.762

7.104

5.692

6.716

Costos netos

289.086

298.888

241.715

280.264

Compras en tránsito de activos

Aporte para futuras capitalizaciones

Movimiento de utilidades no distribuidas

22.660

22.660

18.572

20.853

Compras de propiedades, plantas y equipos

452.413

471.635

396.144

466.963

770.921

800.287

662.123

774.796

Posición monetaria neta estimada, al final del ejercicio

(411.320)

(481.502)

(540.639)

Posición monetaria neta pasiva, al final del ejercicio

(339.896)

(339.896)

(481.502)

(540.639)

Ganancia monetaria

(71.424)

(92.492)

ANÁLISIS POR EL MÉTODO DUPONT

A continuación una demostración de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros, el denominado sistema Dupont correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento, para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión (Utilidad neta – activo total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales ventas generan.

El método parte de la descomposición del indicador de rendimiento del activo total, de la siguiente manera:

Utilidad neta / Activo total = (Utilidad neta / Ventas) x (Ventas / Activo total)

La igualdad se produce cancelando matemáticamente el factor ventas en la parte derecha. Financieramente, esto quiere decir que, dependiendo del tipo de empresa, el rendimiento de la inversión puede originarse principalmente en el margen neto de ventas o en la rotación del activo total.

Los dos indicadores involucrados en el cálculo se pueden descomponer, si se quiere ver con mayor claridad de dónde surgen los aciertos o las deficiencias.

El sistema DuPont fusiona el estado de resultados y el balance general en dos medidas sumarias de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos (RSA) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC)

RSA = Utilidad neta después de impuestos x ventas =

Ventas Activos Totales

= Utilidad neta después de impuestos

Activos Totales

Para 2006

= 92.492 ; RSA= 0.00713

12.963.320

Para 2007

= 71.424 ; RSA= 0.00532

13.420.456

La empresa no está generando mucha utilidad neta por cada bolívar en ventas, es muy bajo su porcentaje en los dos años

RSC= Utilidad neta después de impuestos x Activos Totales =

Activos Totales Capital Contable

= Utilidad neta después de impuestos

Capital Contable

Para 2006

= 92.492 ; RSC= 0.171079

540.639

Para 2007

= 71.424 ; RSC= 0.001736

411.320

Basados en tos resultados, podemos determinar que los accionistas de la empresa están ganando muy poco

 

 

Autor:

Dum, Angela

Nunes, Fatima

Padovany, Jesar

Tome, Dayritza

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco.

Sección: T2.

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".

VICE – RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: Ingeniería Financiera

GRUPO: 4

CIUDAD GUAYANA, FEBRERO DE 2009.

Partes: 1, 2
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