Evaluación económica de proyectos con capital propio y de deuda

INTRODUCCIÓN SubTeniendo en cuenta que un proyecto es el proceso de búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema, con la intención de resolver una de las muchas necesidades humanas, es indispensable entender que tal acción debe tomarse con una base de decisión que justifique la aplicabilidad del proyecto, dado que la limitación de los recursos disponibles obliga a destinarlos conforme a su mejor aprovechamiento.   Tal aplicabilidad o viabilidad del proyecto económico y/o social obedece a estimar las ventajas y desventajas de asignar recursos a su realización, asegurando así la mayor productividad de los recursos.  

Cualquier empresa tiene ante sí un gran número de posibles inversiones. Corresponde a la Administración Financiera identificar las inversiones valiosas, a través de distintas técnicas utilizadas para evaluar proyectos de inversión. Una compañía o negocio siempre tiene fondos de capital limitados que pueden dividirse entre diversos proyectos propuestos que, con la participación del valor presente o la tasa de retorno de los flujos efectivos para los proyectos seleccionados, será maximizada. Por lo común, los proyectos se han considerado independientes entre sí; es decir, si se selecciona una propuesta particular, ella no impide que alguna otra propuesta sea seleccionada.

Puntos a tratar: SubCapital Evaluación de Proyectos Financiamiento con capital de deuda Financiamiento con capital propio Arrendamiento como fuente de capital Asignación de Capital Técnicas de evaluación de proyectos Análisis Financiero de proyectos

DEFINICIÓN DE CAPITAL SubCAPITAL es toda aquella cantidad de dinero o riquezas de la que dispone una persona o entidad, y estos recursos se obtienen a través de un tiempo relativamente largo.  

ORIGEN DEL CAPITAL SubPara hacer una precisión de este tema, se debe distinguir la procedencia de los fondos y el capital en una empresa, entre el propio y el ajeno o de terceros. 

El capital propio consiste en todas las erogaciones en dinero, especie o de industria que realizan a tiempo indefinido las personas que tienen en su poder los derechos primarios de la empresa para su constitución; este en principio, no tiene por qué ser reembolsado.

El capital ajeno incluye cualquier tipo de recurso exterior a la empresa o entidad, obtenido por préstamos o créditos a largo plazo.

TIPOS DE CAPITAL SubAportaciones de capital propio: Consiste en todos los fondos a largo plazo que suministran los dueños a la empresa. Este tiene tres fuentes principales de obtención de recursos: las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una con un costo diferente y asociado con cada una de ellas.

Aportaciones de capital por deuda: Este incluye cualquier tipo de fondos a largo plazo que se obtengan por prestamos, con o sin garantía, por medio de venta de obligaciones o negociado. Una empresa puede utilizar solamente una cantidad dada de financiamiento por deuda a causa de los pagos fijos relacionados con ella.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS Sub  Las empresas tienen ante sí un gran número de posibles inversiones, y corresponde a la administración financiera identificar las más valiosas, a través de distintas técnicas utilizadas para evaluar proyectos de inversión.   A través de la evaluación de proyectos se persigue tomar una decisión que justifique la aplicación del proyecto estimando las ventajas y desventajas de asignar recursos a su realización, para garantizar la mayor productividad de los recursos.  

La evaluación de los proyectos generalmente del tipo económico se pueden estructurar de la siguiente forma: SubAnálisis técnico: El cual debe establecer la factibilidad técnica y operacional del proyecto Análisis económico: El que determina la conveniencia económica o la rentabilidad del proyecto Análisis Financiero: Se refiere a la disponibilidad y origen de los fondos necesarios para realizar el proyecto Análisis de intangible: Implica considerar los efectos no cuantificables de un proyecto, aspectos legales, opinión pública, entre otros factores.

IMPORTANCIA DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS SubA todas las empresas se les presentan distintas y muy diversas oportunidades de inversión en nuevos proyectos, por esta razón, dentro del análisis financiero, la Evaluación de Proyectos de inversión es una técnica involucrada por las empresas, que proporciona herramientas adecuadas para tomar decisiones que mejor convengan para hacer más eficiente la operación y lograr maximizar la riqueza de la empresa. En la actualidad se han desarrollado diferentes métodos para evaluar proyectos de inversión, involucrando las variables económicas y financieras que afectan dichos proyectos; Tales variables pueden ser: tasa de interés, la inflación, la depreciación, vida útil del proyecto, tasas impositivas, costos financieros, entre otros. 

Etapas de la Evaluación de Proyectos Sub1.- Identificación de la idea y su análisis: se lleva a cabo a partir de la información existente, el juicio común y la opinión que da la experiencia. En términos monetarios solo presenta cálculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos; sin entrar a investigaciones profundas.

2.- Recopilación de información: se refiere a todas aquellas investigaciones, entrevistas, búsquedas de datos, etc; que servirán para analizar en forma detallada el proyecto de inversión. Estos estudios se basan en la información que se tiene de primera mano, es decir, sin efectuar investigaciones detalladas.

Sub3.- Prefactibilidad: Este estudio profundiza las investigación en fuentes secundarias y primarias en investigación de mercados, detalla la tecnología que se empleará, los costos totales y la rentabilidad económica del proyecto, y es la base en la que se basan los inversionistas para tomar una decisión.

4.- Factibilidad: Está enfocada al análisis de la alternativa más atractiva estudiada en la Prefactibilidad, abordando en general los mismos aspectos pero con mayo profundidad y dirigidos a la opción más recomendable.   5.- Arranque y funcionamiento del proyecto de inversión: Se refiere a la implantación del proyecto una vez seleccionada.   

FINANCIAMIENTO CON CAPITAL DE DEUDA. SubEl financiamiento con deuda incluye la obtención de fondos mediante bonos, préstamos e hipotecas. El dividendo o interés pagado es deducible de impuestos, de manera que éste reduce el ingreso gravable. Si se necesita capital de deuda adicional durante un corto período, por lo general menos de cinco años y, con más frecuencia, menos de dos, puede tomarse en préstamo de un banco o de otra agencia de préstamos mediante la firma de un pagaré a corto plazo. Como en la mayoría de los proyectos se requieren grandes compromisos de capital, las corporaciones suelen recurrir a la emisión de bonos para obtener capital de deuda a largo plazo.