- El rol del Directivo Financiero
- Los objetivos de la Empresa
- Evaluación de proyectos
- El Riesgo y su Impacto en las Decisiones Financieras
- El concepto de Riesgo
- Pasos para Calcular la Varianza y la Desviación Típica
- Las Acciones y la Controversia sobre Dividendos
- Las Obligaciones Negociables
- Fusiones entre Empresas
Parte Nº1
1.-El rol del Directivo Financiero
El Directivo Financiero debe actuar como intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados de capitales en donde se negocian los títulos de la empresa.
En esta área se destacan dos problemas que el directivo o el gerente o simplemente el dueño debe resolver: en que invertir y como financiar sus inversiones.
El flujo de dinero comienza cuando se emiten los títulos para obtener dinero, el dinero es utilizado para comprar activos reales empleados en las operaciones de la empresa. Mas tarde si la empresa marcha bien, los activos reales generan flujos de tesorería superiores al reembolso de la inversión inicial. Finalmente el dinero es re-invertido o devuelto a los inversionistas, que adquirieron la inversión inicial de títulos.
Este flujo lleva a dos cuestiones básicas para el director financiero. Primera: En que activos reales debe invertir la empresa?. Segunda: Como conseguir los fondos para esas inversiones? La respuesta a la primer pregunta es la decisión de inversión o de presupuesto de capital de la empresa. La respuesta a la segunda pregunta es la decisión de financiación.
Los directivos financieros responden a los accionistas que son los propietarios de la empresa.
Se puede decir que una buena decisión de inversión es la que tiene como resultado la compra de un activo real, que valga más de lo que cuesta, un activo con una contribución neta al valor.
Las inversiones de éxito son las que incrementan el valor de la empresa.
¿En que consiste la planificación financiera de un individuo?
Consiste en repartir sus recursos financieros a través del tiempo por si prefiere consumir mas o menos de lo que gana en un periodo particular.
En los períodos en que prefiere consumir menos de lo que gana se transforma en ahorrista y su preocupación es realizar el retorno más alto posible sobre sus ahorros financieros.
En los períodos en que prefiere consumir más de lo que gana se transforma en deudor y su preocupación es financiarse al costo mas bajo posible.
Por lo tanto así como el individuo busca incrementar su satisfacción, a través de la maximización de consumo, la empresa busca maximizar su rentabilidad.
En los contextos financieros se hable de rentabilidad esperada, ya que la existencia del riesgo implica, por definición, que mas de una eventualidad es posible. Se trata de estimar el retorno que, según la distribución de retornos posibles y la probabilidad asignada a cada uno de ellos, representa el promedio ponderado de retornos posibles.
Uno de los desafíos que enfrenta el directivo financiero consiste en anticipar lo que van a percibir los inversores en el mercado, quienes están evaluando su empresa constantemente. Cuando un inversor percibe que las operación de una empresa son mas riesgosas, las penaliza descontando su retorno esperado con una tasa de descuento mas severa.
No muchos directivos financieros se sienten tranquilos hoy en día, en la economía actual de mercado, el Director Financiero, tiene que enfrentar un medio extremadamente imprevisible.
Decisiones de Inversión ¿Cuanto invertir y en que activos hacerlo? | Decisiones de Financiamiento ¿Cómo conseguir los fondos necesarios? |
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2.- Los objetivos de la Empresa
Con el surgimiento del concepto de responsabilidad limitada, se estableció que se podía adquirir una cuota parte de una empresa, constituyéndose como un ente jurídicamente distinto de la empresa que se esta adquiriendo la cuota parte.
Los propietarios de las empresas organizadas según este régimen, es decir los accionistas, no son los responsables por los pasivos de la empresa excepto en la medida de lo que se invirtió para adquirir las acciones.
Esto permitió que mucha gente apostara al crecimiento de empresas sin arriesgar la totalidad de sus ahorros.
Grupos e intereses dentro de una Sociedad Anónima
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En caso de liquidación a los accionistas le corresponde la parte residual, por lo que le conviene a estos que se maximice el valor de la empresa.
¿Qué significa "Valor de la Empresa"?
Para una empresa que cotiza sus acciones en la Bolsa | Para una empresa que no cotiza sus acciones en la Bolsa |
La definición es muy simple, valor de todas sus acciones juntas, que es lo que se conseguiría si la empresa fuera vendida por todos sus accionistas o sea los propietarios. | Por pequeña que sea, su valor no solo es lo que valen sus activos, sino también los proyectos que tiene en marcha amén de lo que podría implicar, en términos de ganancia potencial, las oportunidad de crecimiento. |
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