Las razones financieras tratan de relacionar en forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relación y que, en consecuencia, tengan algún significado en términos de la situación financiera de la empresa consiste en calcular algunas razones específicas para la empresa en cuestión sobre varios períodos.
Las razones financieras analizan los cambios y tendencias de ciertas cuentas a través del tiempo. Además permiten comparar la empresa con otras que operan en la misma industria.
Las razones financieras principales son la rentabilidad, liquidez, solvencia y eficiencia, las cuales son de indiscutible interés para la gerencia, en tanto que los inversionistas o propietarios prestarán mayor atención a la rentabilidad, los acreedores comerciales a la liquidez y los acreedores financieros (a mediano y largo plazos) a la solvencia.
Se pueden realizar análisis de los índices tanto transversal, comparados por el promedio de las industrias afines, como longitudinal, comparando con los históricos de la empresa.
Los estados financieros proyectados son para predecir la posición financiera de una empresa en un futuro a corto o largo plazo, con el objetivo de planificar los planes de financiamiento futuros de la empresa.
Para realizar los estados financieros proyectados es necesario crear los presupuestos de efectivo.
De los métodos de ajuste bajo inflación el mas sencillo y el de menos requerimientos de información es el de Contabilidad ajustada por nivel general de precios (CNGP).
1. Industrias Calza – Moda presenta las siguientes proyecciones para el año 2005:
Inflación Esperada: 25% anual.
Incremento Esperado de la demanda para productos de Calza Moda: 12%
Costos Variables: 60% de las ventas
Costos fijos sin incluir gastos financieros: $ 1.938.000. Este monto sólo se afectará por inflación.
La empresa obtendrá una ganancia ocasional de $ 20.000.
El gasto de depreciación para 2004 será aproximadamente el mismo que para el 2005.
El gasto de interés se disminuirá aproximadamente en $ 50.000 quedando en $ 220.000 a la cancelación de préstamos durante el segundo semestre del próximo año.
La provisión de impuesto es aproximadamente el 30%.
Con los datos anteriores, la firma asesora de Industria Calza – Moda procede, previa solicitud de esta última, a elaborar el estado de ingresos y egresos proyectado.
Solución:
Para iniciar la solución del estado financiero proyectado o pro forma es indispensable conocer con que datos contamos y cuales debemos proyectar o calcular de manera tal que se pueda obtener el objetivo que a la firma se le exige.
INDUSTRIAS CALZA – MODA
Estado de Ingresos y Egresos Proyectados para el año 2005
(En miles de dólares)
Como se puede observar es necesario realizar diferentes cálculos y en especial hacer uso de las proyecciones para obtener el Estado Financiero Proyectado.
Cifras Proyectadas:
Ventas Netas: En el 2004 las ventas alcanzaron un nivel de $ 450.000. De acuerdo con el informe de la empresa, se espera que la demanda se incremente en 12% el próximo año; los precios también se aumentarán en 25%, debido a la inflación. Con base en esta información, las ventas proyectadas serían:
6.450.000 (1.12)(1.25) = 9.030.000
Como las cifras se expresan en miles de dólares el resultado es $ 9.030
Costo Variable: Equivale al 60% de las ventas. También se podría calcular aplicando el mismo procedimiento utilizado para ventas netas, partiendo de los costos variables iniciales:
9.030.000 (0.6) = 5.418.000
3.870.000 (1.12)(1.25) = 5.418.000
Costos Fijos: La empresa asumió en 2004 unos costos fijos de $ 1.938.000. Con aumentos en la producción dichos costos permanecen constantes, pero de todas maneras se ven afectados por la inflación:
1.938.000 (1.25) = 2.422.500
En miles de dólares se expresaría 2.422.5; se aproxima por lo tanto a la cifra entera más cercana que es $ 2.423.
Provisión de Impuestos: Es igual al 30% de Utilidad antes de Impuestos. Se aproxima.
Sustituyendo los valores tenemos que:
INDUSTRIAS CALZA – MODA
Estado de Ingresos y Egresos Proyectados para el año 2005
(En miles de dólares)
Como se puede verificar la utilidad neta para el año 2005 se calcula en $ 692.000 de acuerdo a las proyecciones que se han podido obtener.
GITMAN, Lawrence J. (1997). Administración financiera básica. México: Editorial Harla. Séptima edición. p. 1077.
WESTON, J. Fred y COPELAND, Thomas E. (1995). Finanzas en administración. México: McGraw-Hill. Novena edición. p. 638. Volumen I.
Autor:
Plaza, María Cristina
Rosas, Joel Antonio
Crinaldesi, Anacarla
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INGENIERÍA FINANCIERA
Profesor: Ing. Andrés Blanco
CIUDAD GUAYANA, ABRIL DE 2005
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