El presupuesto empresarial (página 2)

PARTE III:

Ejemplos

EJEMPLO 1:

La compañía ABC esta preparando un presupuesto de caja para los meses de octubre, noviembre y diciembre. las ventas en agosto fueron de $100.000 y en septiembre $200.000. Se pronostican ventas de $400.000 para octubre, $300.000 para noviembre y $200.000 para diciembre. El 20% de las ventas de la empresa se han hecho al contado, el 50% han generado cuentas por cobrar que son cobradas después de 30 días y el restante 30% ha generado cuentas por cobrar que se cobran después de dos meses. No se tiene estimación de cuentas incobrables. En diciembre la empresa espera recibir un dividendo de $30.000, proveniente de las acciones de una subsidiaria. A continuación se presentan los datos.

Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y proyectadas por la compañía ABC durante los mismos meses. Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas, el 10% de las compras se paga al contado, el 70% se paga en el mes siguiente al de compra y el 20% restante se paga dos meses después del mes de compra. En el mes de octubre se pagan $20.000 de dividendos. Se paga arrendamiento de $500 mensuales. Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra del costo fijo de $8.000. En diciembre se pagan impuestos por $25.000. Se compra una máquina nueva a un costo de $130.000 en el mes de noviembre. Se pagan intereses de $10.000 en diciembre. También en diciembre se abona a un fondo de amortización $20.000. No se espera una readquisición o retiro de acciones durante este periodo. El programa de desembolsos de efectivos es el que se presenta a continuación:

El flujo neto de efectivo, el saldo final de caja y financiamiento.

El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los desembolsos hechos por la empresa de las entradas obtenidas por la actividad económica. Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto de efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes. Por último cualquier financiamiento adicional para mantener un saldo mínimo de caja debe agregársele al saldo final de caja, para conseguir un saldo final con financiamiento.

Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo mínimo de caja de $25.000.  Basándose en los datos recogidos anteriormente podemos realizar el presupuesto de caja para la compañía ABC, así: 

 EJEMPLO 2:

Pilsudski Coal Company está estudiando la reposición de dos máquinas de 3 años de antigüedad por una nueva más eficiente. Las máquinas viejas se podrían vender en 70.000$ en el mercado secundario, pero tendrían un valor de salvamento final de cero si las mantienen hasta final de su vida útil restante. Su base depreciable original totalizó en 300.000$. Tienen un valor fiscal en libros depreciado de 86.400$, con una vida útil remanente y depreciable de 8 años. Se utiliza la depreciación MACRS sobre estas máquinas y son activos de clase de propiedad de 5 años. La nueva máquina se pude comprar e instalar por 480.000$. Tienen una vida útil de 8 años, al final de la cual se espera tenga un valor de salvamento de 40.000$, la máquina cae en la categoría de propiedades de 5 años para fines de la recuperación acelerada del costo "depreciación". Debido a su mayor eficiencia se espera que la nueva máquina dé cómo resultado ahorros anuales incrementales de 100.000$. La tasa de impuestos corporativos de la empresa es de 34%,y si ocurre una pérdida en cualquier año durante el proyecto se supone que la empresa pude compensarla contra otras de sus utilidades-

¿Cuáles son los flujos de ingreso de efectivos incrementales durante los 8 años, y cuál es el flujo de salida de efectivo en el momento cero.

Flujos de entrada de efectivos incrementales:

Flujo de salida incremental al momento 0 (flujo de efectivo de salida de efectivo inicial)

Costo – Venta de la máquinas antiguas – Ahorros en impuestos sobre la pérdida en libros

480.000$ – 70.000$ – (34)(86.400$) – 70.000$) = 404.424$

EJEMPLO 3:

En el primer trimestre de 1987 la Compañía Manufacturera "Su carro al día Ltda." planea vender 10 000 juegos de forros para cojines de vehículo cada uno a precio de $5 000. En enero 1º, posee 2 000 juegos con un costo de $1 800 por juego.

Se planea fabricar 9 000 juegos con los siguientes costos presupuestados.

Materiales directos: $11 000 000

Mano de obra: 5 000 000

Costos indirectos de fabricación: 40% del costo de mano de obra directa.

La compañía utiliza el método PEPS para valuar sus inventarios. Los gastos de venta generalmente ascienden a un 20% de las ventas y se espera que los gastos de administración sean un 30% más que el último trimestre del año anterior en el cual ascendieron a $1 000 000.

a) Prepare un estado de costo de producción y ventas presupuestado.

b) Prepare un estado de pérdidas y ganancias proyectado.

c) ¿Qué clase de presupuesto es?

a) COMPAÑÍA MANUFACTURERA "SU CARRO AL DÍA Ltda."

Estado de costo de producción y ventas

enero a marzo de 1987

Luego el Inventario final será 1 000 X 2 000 = $2 000 000 (porque se emplea el método todo PEPS para valuar los inventarios).

b) COMPAÑÍA MANUFACTURERA "SU CARRO AL DIA Ltda."

Estado de pérdidas y ganancias proyectado

del 1 de enero al 31 de marzo de 1987

c) Son cálculos hechos sobre datos operacionales y por lo tanto se clasificarían dentro de los presupuestos operativos.

Nótese que en el desarrollo del ejercicio no se ha hecho uso de ningún conocimiento específico sobre cédulas y otras técnicas del presupuesto, si bien el enunciado del problema indica que no se trabajó con datos reales sino con datos estimados.

EJEMPLO 4:

Acme Blivet Company está evaluando tres posibilidades de inversión: (1) producir una nueva línea de sartenes de aluminio, (2) ampliar línea actual de ollas para incluir nuevos tamaños nuevos y (3) desarrollar una nueva línea de ollas de más alta calidad. Sí solo se lleva a cabo el proyecto de que se trate, los valores actuales esperados y los importantes de las inversiones requeridas son las siguientes:

Si se lleva a cabo los proyectos (1) y (2) en forma conjunta no se producirán economías; la inversión requerida uy los valores actuales serán simplemente la suma de las partes en que el caso de los proyectos (1) y (3) resulta posible economías en la inversión debido a que una de las máquinas adquiridas se pude usar en ambos procesos de producción. La inversión total requerida de los proyectos (1)y (3) combinado es de 440.000$. Si se lleva a cabo los proyectos (2) y (3) se obtienen economías en mercadotecnia uy en la producción de artículo, pero no en la inversión. El valor actual esperado de los flujos de efectivo futuro para los proyectos (2) y(3) es de 620.000$. Si los tres proyectos se llevan a cabo de forma simultánea, seguirán existiendo las economía s que se señalaron, pero será necesario una ampliación de la planta con una costo de 125.000$, pero no se dispone de espacio para los 3 proyectos juntos.

¿Qué proyecto o que proyectos se deben seleccionar?

Se deben seleccionar los proyectos 1 y 3 debido a que brindan el valor presente neto más alto.

Bibliografía

• Gitman, Laurence J. Fundamentos de Administración Financiera. 7° Edición. Oxford University Press Harlan. Mexico 1996.

• Van Home, James C. / Machowicz, John M. Fundamentos de Administración Financiera. 8° Edición. Prentice Hall PHH. México 1994.

• Fred Weston / Thomas E. Copeland. Finanzas en Administración. 9° Edición. Mc Graw Hill.

• www.goglee.com

• www.gestipolis.com

• www.zonafinanciera.com

• www.yahoo.com

Autor:

Antoni, Rixiomar

Chandari, Noelani

Riego, María

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

PROFESOR: ING. ANDRÉS BLANCO

PUERTO ORDAZ, ENERO DE 2003