Evaluación económica de proyectos con riesgo e incertidumbre total (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2

El empleo de la regla mínimas requiere la formulación de una matriz de pesar. Esto se logra identificando el pago máximo para cada estado (columna). Se sustrae luego cada pago en la columna del pago máximo que se haya identificado, proceso que se repite para cada columna. Para la matriz de beneficios de la Tabla 2 los pagos máximos son $1.000, $3.000 y $6.000 para X, Y, y X y Y, respectivamente. Entonces, las solicitudes para X, utilizables con las alternativas de la A2 a la A5 son $1.000 – $1.000 = $0; $1.000 – (-$2.000) = $3.000; $1.000 – $0 = $1.000; $1.000 – $1.000 = $0.

Al repetir este cálculo para cada estado se llega a la matriz de pesar que aparece en la Tabla 7.

Tabla 7.- MATRIZ DE PENA EN MILES DE DÓLARES.

edu.red

Este cálculo se muestra en la Tabla 8. La selección de la Alternativa A4 garantiza a la empresa una pena máxima de $1.000.000.

Tabla 8. PAGO EN MILES DE DOLARES PARA LA REGLA MINIMAX

ALTERNATIVA	Max Pij j
A2	$2.000
A3	$3.000
A4	$1.000
A5	$4.000

Una persona que toma decisiones y que emplee la regla mínimas como criterio decisorio tomará aquella decisión que resulte en la menor pérdida posible de oportunidades. Las personas que emplean esta regla se colocan en una posición relativamente segura con respecto a los estados futuros de la naturaleza. Este criterio es bastante conservador.

2.3. RESUMEN DE LAS REGLAS DE DECISIÓN.

Las alternativas seleccionadas con las reglas de decisión que se presentan en este capítulo se resumen en la Tabla 9. Se notará que las reglas no producen resultados consistentes. Son desarrolladas para dar una visión de aquellas situaciones decisorias en las cuales no se asignan o no pueden asignarse probabilidades a la ocurrencia de los eventos futuros.

Tabla 9. COMPARACIÓN DE LAS REGLAS

edu.red

En resumen el análisis de las cinco reglas de decisión indica que cada una tiene su propio mérito. Diferentes factores pueden influenciar para que quien toma decisiones escoja una regla en una determinada situación decisoria. La actitud de quien toma decisiones tienda hacia la incertidumbre (pesimista u optimista) y su propia función de utilidad, constituyen fuentes importantes de influencia. Entonces, la selección de una regla particular para una situación decisoria debe basarse en el juicio subjetivo de quien toma las decisiones. Esto sería lo que se esperaría ya que en ausencia de probabilidades con respecto a los eventos futuros no es posible llegar a un procedimiento completamente objetivo para la toma de decisiones.

EJERCICIOS RESUELTOS:

edu.red

Conclusiones y recomendaciones

Se ha visto que los indicadores de evaluación en inversiones a mediano y largo plazo, se calculan sobre la proyección de estados económicos y financieros, resultados de estimación en el comportamiento de variables, entre otros: precios, costos, índice de aprovechamiento de capacidades, tasas de interés, tasas de cambio, etc.

El futuro es incierto, no sería realista al suponer que en el tiempo, los acontecimientos se presentan tal y como hemos previsto. La inversión siempre estará en condiciones de riesgo e incertidumbre.

Es necesario determinar hasta qué punto las condiciones analizadas pudieran cambiar y el proyecto continuará siendo viable. ¿Qué elementos pudieran incidir de forma negativa en los resultados obtenidos?

Si en una evaluación del proyecto se concluyó que el valor Actualizado neto era positivo, es posible preguntarse: ¿Hasta dónde puede bajar el precio, caer la demanda, subir los costos para que el VAN positivo se haga cero (0)?

Para ello es necesario utilizar las técnicas de análisis de riesgo, las cuales las más utilizadas en el análisis de un proyecto de inversión son: Análisis de Sensibilidad, Equivalente Cierto o de Certidumbre, Análisis de Simulación y Métodos Estadísticos.

Cada una de estas técnicas pueden ser aplicadas en dependencia de la complejidad de la inversión.