Evaluación Ecónomica de Proyectos 1.- Con Gran Inversión
2.- Con Limitación
De Capital
ÍNDICE INTRODUCCIÓN PAPEL DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA EN LOS ESTUDIOS DE INVERSIÓN DE CAPITAL GRAN INVERSIÓN DE CAPITAL ELEMENTOS DISTINTIVOS EN LAS EVALUACIONES DE INVERSIÓN CRITERIOS MÚLTIPLES DE EVALUACIÓN PARA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN TÉCNICAS DE TANTEO SENSIBILIDAD LIMITACIÓN DE CAPITAL PRESUPUESTO DE CAPITAL EMPLEO DE LOS CRITERIOS DE DECISIÓN LIMITES PARA EL FINANCIAMIENTO EJEMPLOS CONCLUSIÓN
INTRODUCCIÓN Actualmente las empresas están sujetas a la toma de decisiones de expertos que determinen si es ejecutable o no un proyecto.
Depende: Beneficios, Costos (administrativos u operacionales) La situación económica por la cual esté transcurriendo la empresa constituye un factor crítico en la evaluación de un proyecto, ya que esto nos indica las formas de pago que debe asumir el inversionista, (si debe recurrir a préstamos, hipotecas u otros medios para conseguir el dinero o si simplemente se recurre al capital sin mayores complicaciones).
A Continuación se explicaran métodos de evaluación para proyectos con una gran disposición de capital y con limitación del mismo.
EL PAPEL DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA EN LOS ESTUDIOS DE INVERSIÓN DE CAPITAL Formulación de metas y politicas por parte de los altos ejecutivos de la compañía Desarrollo de guias que fijan la dirección para implementar las decisiones estrategicas en las decisiones operativas. Desarrollo los procedimientos de los programas que llevan a las actividades que llevan a seguir las guias resultantes de las decisiones tacticas. TÁCTICO ESTRATÉGICO OPERACIONAL
GRAN INVERSIÓN DE CAPITAL ELEMENTOS DISTINTIVOS EN LAS EVALUACIONES DE INVERSIÓN
Cuando una compañía se enfrenta con una decisión extensa e importante que requiere de gran inversión de capital, es vital que la empresa y la dirección técnica sitúen economía competencia, organización y otros elementos en perspectiva cuando estudian proyectos que pueden tener impacto en el futuro camino en que se conduce la compañía. Los programas que requieren cambios en la utilización de tecnología y organización, deben evaluarse con base en elementos en las áreas operacionales, tácticas y estratégicas.
CRITERIOS MÚLTIPLES DE INVERSIÓN PARA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
Además de una medida económica de efectividad (VP; CAUE, i, n), medidas no económicas usualmente envuelven la selección final de las alternativas disponibles. Cuando se añaden factores explícitamente incluidos en la evaluación, se utilizan criterios múltiples de toma de decisiones. Es necesario establecer para decisiones extensas o decisiones de mejoramiento de tecnología, algún método formal de criterios múltiples de evaluación. Un procedimiento para usar estos métodos es: 1.- Definir claramentos los programas alternativos 2.- Determinar y definir los factores a evaluarse. Esto podría incluir de alguna forma, medidas económicas. 3.- Seleccionar o desarrollar y utilizar una técnica de criterios múltiples de evaluación. 4.- Escoger la alternativa con la mejor combinación de resultados.
TÉCNICAS DE TANTEO (TÉCNICAS DE CATEGORIAY PRECIO)
Las técnicas de evaluación con criterios múltiples, especialmente aquellas para programas que incluyen proyectos integrados, deben incluir factores económicos también como una evaluación explicita de otros factores históricamente considerados también intangibles de cuantificar. Algunas de las técnicas disponibles para realizar criterios de evaluación con criterios múltiples se resumen aquí. 1.- Método de evaluación no ponderado 2.- Método de evaluación ponderado 3.- Proceso analítico jerarquico (PAJ)
SENSIBILIDAD
Se refiere al efecto que tendrán sobre la conclusión los cambios en uno o más parámetros. Un análisis de sensibilidad consistirá en cambiar intencionalmente las condiciones entre limites posibles y registrar las tasas de rendimiento resultantes. Un análisis de sensibilidad implica incertidumbre y esta elaborado para manejar la incertidumbre reconociendo que cualquier parámetro es solo un pronóstico y que es probable que sea diferente cuando la fecha llegue. Un análisis de sensibilidad muestra, al suponer varios grados de diferencia, que tan sensible es la situación económica a los cambios en diversas condiciones.
USO DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAD (PARA GRANDES INVERSIONES DE CAPITAL) Una versión extensa del enfoque del análisis de sensibilidad es de gran ayuda en la determinación de los efectos de los factores sobre las medidas económicas así como el VPN, ROI (retorno sobre la inversión) o el CAUE.
Las cantidades para seleccionar factores económicos varían tanto como 50% por debajo o por encima del estimado razonable para determinar el efecto sobre el VPN, ROI o la medida del CAUE.
El retorno es mucho más sensible a los ingresos que a los costos de mano de obra. Esto indica que cuando el producto esta en producción mayor atención debe ser prestada al mercadeo, ventas, calidad, tiempo en despachos y otros ingresos en materias relativas que al estricto control de mano de obra.
LIMITACIÓN DE CAPITAL PRESUPUESTO DE CAPITAL El presupuesto de capital es un proceso muy importante y necesario; dos de las razones extraordinarias son: las demandas de capital de la compañía generalmente exceden las ofertas de capital y los beneficios en perspectiva sobre esas demandas cubren un margen muy amplio, relativo al costo de capital. En esos casos, no es solo importante que no asigne ninguna parte de capital a las demandas más exigentes a tasas de rendimiento inferiores al costo de capital, sino también que se asignen los fondos limitados sólo a las mejores inversiones.
EL PROBLEMA DE LA PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL
La mayor parte de las compañias tienen la oportunidad de seleccionar entre varios proyectos de inversión de capital que no son mutuamente excluyentes, es decir, más de uno de los proyectos puede seleccionarse, pero el dinero disponible para inversión esta limitado a alguna suma que generalmente esta establecido por la gerencia . Esto se conoce como problema de presupuestación de capital.
Y tiene las siguientes caracteristicas: 1.- Hay varios proyectos disponibles que son independientes entre sí . 2.- Cada proyecto se selecciona en su totalidad o se descarta. 3.- Una restricción presupuestaria limita la inversión total posible en los proyectos. 4.- El objetivo de la inversión financiera para la compañía es maximizar el valor de las inversiones.
PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL UTILIZANDO ANÁLISIS A VALOR PRESENTE (VP)
El criterio de valor presente de la inversión total es generalmente más eficiente para resolver problemas de este tipo, previa la enumeración de las alternativas mutuamente excluyentes. Es importante señalar que es tan correcto emplear el equivalente anual o el valor futuro sobre la base de la inversión total.
Para determinar los proyectos seleccionados para una limitación B de presupuesto de capital, es necesario primero formular todos los grupos de alternativas mutuamente excluyentes, cada uno de los cuales tiene una inversión total que no excede a B. Luego se halla el valor presente de cada grupo a la TMAR y se selecciona el grupo con el mayor valor de VP.
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