DIVIDENDOS.
Se considera como dividendo la cuota parte que corresponda a cada acción en las utilidades de las compañías anónimas y demás contribuyentes asimilados, incluidas las que resulten de cuotas de participación en sociedades de responsabilidad limitada. Son utilidades que se pagan a los accionistas como retribución de su inversión.
DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS. Como proporción constante de utilidades: se define un porcentaje del periodo para repartir y capitalizar el resto. Rendimiento mínimo: Se basa en la definición de un dividendo fijo que garantice una rentabilidad sobre la inversión del accionista. Dividendo regular y extra: Consiste en definir como regular una cifra periódica por acción y complementar con dividendos adicionales si los resultados lo permiten. Dividendos residuales: Se reparten dividendos después de todos los compromisos legales, laborales, y con terceros y por diferencia, se define el monto a repartir.
MÉTODO DE PAGO DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO. El pago de dividendos en efectivo a los tenedores de las acciones de las corporaciones es decidido por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales para obtener una perspectiva de cuántos y de qué forma habrán de pagarse los dividendos. Debe establecerse también, la fecha de su pago. El anuncio establece que el pago se hará a todos los accionistas que estén registrados en cierta “ fecha de cierre”.
PROCEDIMIENTO DE PAGO. Fecha de declaración: Se declara el dividendo. Fecha de registro del tenedor: Todas las personas cuyos nombres aparezcan como accionistas en la fecha de registro, recibirán en fecha especificada un dividendo declarado. Fecha de ex -dividendos: Las acciones comenzarán a venderse ex– dividendo cuatro días hábiles antes de la fecha de registro. Fecha de pago : Es el día en que la empresa enviará el pago de dividendos a los tenedores de registro
MONTO DE LOS DIVIDENDOS. Las decisiones en torno a si habrán de pagarse dividendos, y por cuanto, dependen en gran medida de la política que la empresa haya adoptado al respecto. En la mayor parte de los casos, los dividendos se distribuyen por períodos. La cantidad suele ser fija, aunque todo incremento o decremento en los ingresos puede justificar cambios. La mayoría de las empresas tienen una política establecida con respecto al monto del dividendo periódico; no obstante, los dirigentes de la compañía pueden realizar cambios de las juntas mencionadas.
MODELO DE LINTNER. Sugiere que los dividendos dependen en gran parte de los beneficios actuales de la empresa y en parte del dividendo del año anterior, que a su vez depende de los beneficios y dividendos del año anterior.. La probabilidad de un incremento en la tasa de dividendos será mayor cuando los beneficios actuales se hayan incrementado; será algo menor cuando sólo se hayan incrementado los beneficios del año anterior y así sucesivamente.
LIMITACIONES LEGALES. Las regulaciones estatales contribuyen también a proteger a los acreedores de las empresas contra pagos excesivos de dividendos. La mayoría de los estados prohíben a las empresas el pago de dividendos cuando del mismo puede derivarse la insolvencia de la compañía. Además, las regulaciones estatales distinguen entre el capital social de una empresa y las reservas o superávit. Las empresas están autorizadas a distribuir como dividendo las reservas, pero no pueden repartir el capital social.
PLANES DE REINVERSIÓN. Un número cada vez mayor de empresas ofrecen planes de reinversión de dividendos, las cuales permiten a los accionistas emplear dividendos para la adquisición de acciones( aún de tipo fraccional) en un costo muy bajo o nulo de transacción( corretaje). En la actualidad los dividendos en efectivo ( o el valor de las acciones recibidas a través de un plan de reinversión de dividendos) provenientes de cualesquiera planes son cargadas como ingreso ordinario.
IMPORTANCIA DE LOS DIVIDENDOS. La teoría residual de dividendos sostiene que los dividendos pagados por una organización de negocios deben concebirse como un residuo, es decir, la cantidad que queda después de que se han aprovechado todas las oportunidades de inversión aceptables. De acuerdo con esta concepción, en tanto los requerimientos de aportaciones de la empresa excedan al monto de utilidades retenidas, no se han de pagar dividendos en efectivo.
IMPORTANCIA DE LOS DIVIDENDOS. Irrelevantes de los dividendos: es decir, que el valor de la empresa no se ve afectado por su política de dividendos . Es decir, el valor de la empresa está determinado únicamente por la redituabilidad y el grado de riesgo de sus activos ( inversiones), y que la forma en que la organización divide sus ingresos entre dividendos y reinversión no tiene un efecto directo sobre su valor.
IMPORTANCIA DE LOS DIVIDENDOS. Relevancia de los dividendos:En la práctica, las decisiones de los administradores financieros y accionistas apoyan la creencia de que las políticas de dividendos afectan el valor de las acciones. Los accionistas prefieren recibir dividendos de manera constante, de hecho, una relación directa entre las políticas de dividendos de una empresa y el valor de ésta en el mercado.
FACTORES QUE INFLUYEN SOBRE LAS POLÍTICA DE DIVIDENDOS.
Regulaciones legales: Las reglas legales establecen que los dividendos deberán pagarse a partir de las utilidades( ya sea de las utilidades del año en curso o de años anteriores), tal como se reflejan en la cuenta del balance general denominada “utilidades retenidas”. Posición de liquidez: Las utilidades que se mantienen como utilidades retenidas generalmente se invierten en los activos requeridos para la marcha de la empresa, no se mantienen como efectivo. Por lo tanto, aun si la empresa tiene un record de utilidades, puede estar imposibilitada de pagar dividendos en efectivo, debido a su posición de liquidez.
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