UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA“ ANTONIO JOSÉ DE SUCRE ”VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZDEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIALINGENERÍA FINANCIERA INTEGRANTES: AL-BER ,JORGE LÓPEZ, CARLOS SÁNCHEZ, LAYONEL UNEXPO CIUDAD GUAYANA, 04 DE AGOSTO 2010 ANÁLISIS DE CASOS FINANCIEROS Profesor: Ing. Andrés Blanco
CASO DEL CAPÍTULO 8 Sub Bo Humphries, vicepresidente de finanzas de Clark Upholstery Company, espera que la utilidad opeartiva neta después de impuesto de la empresa en los próximos 5 años sea igual a la que se presenta en la tabla siguiente:
Bo está comenzando a desarrollar los flujos de efectivo relevantes necesarios para analizar si se debe renovar o reemplazar el único activo depreciable de Clark, una máquina que costo 30,000 dólares, que tiene un valor en libros actual de cero y que se puede vender ahora en 20,000 dólares. Nota: puesto que el único activo depreciable de la empresa está completamente depreciado (su valor en libros es de cero), sus entradas de efectivo operativas esperadas son iguales a su utilidad operativa neta después de impuesto. Bo calcula que al termino de los 5 años, la maquina actual podra venderse para obtener 2,000 dólares antes de impuestos y planea usar la siguiente información para desarrollar los flujos de efectivo relevantes de cada alternativa.
ALTERNATIVA 1 Renovar la máquina actual a un costo total depreciable de 90,000 dólares. La máquina renovada tendría una vida útil de 5 años y se depreciaría con el MACRS, mediante un período de recuperación de 5 años. La renovación de la maquina generaría los siguientes ingresos y gastos proyectados (excluyendo la depreciación y los intereses)
La máquina renovada produciría un aumento de la inversión en capital de trabajo neto de 15,000 dólares. Al termino de los 5 años, la máquina podría venderse para obtener 8,000 dólares antes de impuesto
ALTERNATIVA 2 Reemplazar la máquina actual por una máquina nueva que cuesta 100,000 dólares y requiere costos de instalación de 10,000 dólares. La nueva máquina tendría una vida útil de 5 años y se depreciaría con el MACRS, mediante un periodo de recuperación de 5 años. Los ingresos y gastos proyectados de la empresa (excluyendo la depreciación y los intereses), si adquiere la máquina, serían los siguientes:
La nueva máquina produciría un aumento de la inversión en capital de trabajo neto de 22,000 dólares. Al término de los 5 años, la nueva máquina podría venderse para obtener 25,000 dólares antes de impuestos. La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento. Como se comento, la empresa usa la depreciación del MACRS).
INVERSIÓN INICIAL Sub ALTERNAIVA 1 Costo Instalado el Nuevo Equipo = Costo del Nuevo Activo = 90000$ Beneficios después de impuestos obtenidos de la venta del activo=
Beneficios obtenidos de la venta del activo existente= 8000 $ – Impuesto sobre la venta del activo existente = 69828$ + Cambio en el capital de trabajo neto = 15000 $
Inversión Inicial = 43172
Alternativa 2 Costo Instalado el Nuevo Equipo = Costo del Nuevo Activo = 100000$ + Costo de Instalación = 10000$ Beneficios después de impuestos obtenidos de la venta del activo=
Beneficios obtenidos de la venta del activo existente= 25000 $ – Impuesto sobre la venta del activo existente = 66132$ + Cambio en el capital de trabajo neto = 22000 $
Inversión Inicial = 90868
PROCENTAJES DE DEPRECIACIÓN REDONDEADOS POR AÑO DE RECUPERACIÓN USANDO EL MACRS PARA LAS PRIMERAS CUATRO CLASES DE PROPIEDAD
PORCENTAJES POR AÑO DE RECUPERACIÓN ALTERNATIVA 1
PORCENTAJES POR AÑO DE RECUPERACIÓN ALTERNATIVA 2
(Gp:) ALTERNATIVA 1 (Gp:) 43172 (Gp:) 198500 (Gp:) 290800 (Gp:) 381900 (Gp:) 481900 (Gp:) 581900 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5
A=P (A/P,i,n)=43172(A/P,40%,5)= (Gp:) ALTERNATIVA 2 (Gp:) 90868 (Gp:) 235500 (Gp:) 335200 (Gp:) 385100 (Gp:) 435100 (Gp:) 551100 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5
A=P (A/P,i,n)=90868(A/P,40%,5)=
Se sugiere tomar la alternativa a, debido a que la inversión inicial es mas baja, tomando en cuenta que ele quipo puede ser reparado satisfactoriamente cumpliendo con una vida útil, generando producción a la empresa.