UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA“ ANTONIO JOSÉ DE SUCRE ”VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZDEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIALINGENIERÍA FINANCIERA INTEGRANTES Barreto, Yandrey Manrique, Liliana Merchán, Keyla Salas, Emilys EL PRESUPUESTO DE CAPITAL UNEXPO CIUDAD GUAYANA, SEPTIEMBRE DE 2006 Profesor: Ing. Andrés Blanco
1. PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ANÁLISIS DE INVERSIONES.
(Gp:) PRESUPUESTO. Es la estimación programada en forma sistemática de las condiciones de operación y de los resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado.
(Gp:) OBJETIVOS DE LOS PRESUPUESTO Previsión y Planeación, disponer de los conveniente para atender a tiempo las necesidades presumibles. Organización, estructura las relaciones entre funciones, niveles, y actividades. Coordinación – Dirección, equilibra las diferentes secciones que integran la organización. Control, acción de apreciación si los planes y objetivos se están cumpliendo.
(Gp:) LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL es el proceso mediante el cual una organización selecciona y evalúa proyectos de inversión a largo plazo
(Gp:) EL ÁMBITO DE LA PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL ABARCA: 1. Como se adquiere el dinero y cuales son sus fuentes. 2. Como se identifican y evalúan las oportunidades individuales de proyectos de capital. 3. Como se establecen los requerimientos mínimos de conveniencia 4. Como se hacen las selecciones del proyecto final.
(Gp:) TECNICA DE DEVOLUCIÓN es utilizado ampliamente por negocios pequeños, pero resulta poco confiable para repartir los escasos recursos de capital de una empresa.
MÉTODO PARA LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL DEFICIENCIAS No tiene en cuenta el valor del dinero con el tiempo y Hace caso omiso de los flujos de efectivo más allá del periodo de devolución. Implica el cálculo del numero de años requeridos para devolver la inversión original.
1 MÉTODO PARA LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL (Gp:) MÉTODO DE VALOR PRESENTE NETO Compara el valor presente de los beneficios futuros esperados de un proyecto con el valor presente de los costos del proyecto
VPN = VPB- VPC Si VPN es positivo, Aceptar. Si VPN es negativo, Rechazar.
2 MÉTODO PARA LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL (Gp:) TASA INTERNA DE RENDIMIENTO Se puede definir como la tasa de descuento que iguala con exactitud el valor presente de los beneficios esperados de un proyecto y el costo del mismo.
3 (Gp:) ÍNDICE DE RENTABILIDAD Llamado también razón costo/beneficio, es otra medida de elaboración de presupuesto de capital íntimamente relacionada con el valor presente de una inversión.
IR = Valor presente de los beneficios Costo
2. DECISIONES DE INVERSIÓN BAJO INCERTIDUMBRE (Gp:) INCERTIDUMBRE Cuando sólo conocemos aproximadamente el valor que tomarán una variable, pero desconocemos con que nivel de probabilidad, estamos en un contexto de incertidumbre.
La Toma de Decisiones Bajo Incertidumbre se presenta cuando no puede predecirse fácilmente el futuro sobre la base de experiencias pasadas. A menudo se presentan muchas variables incontrolables.
Cuando las Decisiones se Toman con Pura Incertidumbre, la persona no tiene conocimiento de los resultados de ninguno de los estados posibles y/o es costoso obtener la información necesaria (Gp:) Comportamiento según los tipos de personalidad y la toma de decisiones con pura incertidumbre: PESIMISMO: Hipótesis de mínima. “Las cosas malas siempre me suceden a mí”. OPTIMISMO: Las cosas buenas siempre me suceden a mí. COEFICIENTE DE OPTIMISMO: A mitad de camino: Ni demasiado optimista ni demasiado pesimista:
¿CÓMO MANEJAR LA INCERTIDUMBRE? Existen muchas teorías y no pocas controversias con respecto al tratamiento de la incertidumbre, pero en la práctica el asunto muchas veces se resuelve a través del sencillo mecanismo de asignar tasas de descuento más altas a los proyectos más riesgosos.
REGLAS PARA MANEJAR LA INCERTIDUMBRE REGLA DEL MAXIMÍNIMO O DEL MINIMÁXIMO Sugiere que quien toma la decisión determina la utilidad mínima (pagos) asociada con cada alternativa y después selecciona la alternativa que maximiza la utilidad mínima. PRINCIPIO O REGLA DE LAPLACE supone que todos los resultados posibles son igualmente probables y que se puede elegir con base en los resultados esperados de acuerdo a como se calcularon. REGLA DE MINI-MÁXIMO ARREPENTIMIENTO Esta regla sugiere que quien toma la decisión debe examinar el máximo arrepentimiento posible asociado con cada alternativa y después seleccionar la alternativa que minimice el máximo arrepentimiento
(Gp:) PRINCIPIO O REGLA DE HURWICZ Pretende reflejar cualquier grado de moderación entre un optimismo y un pesimismo extremos, que quien toma la decisión pretendiera elegir .
REGLAS PARA MANEJAR LA INCERTIDUMBRE (Gp:) La Regla se plantea explícitamente como: Seleccione un índice de optimismo, a tal que (O <. a <. 1). Para todas las alternativas. Calcule el resultado ponderado: a x (valor de la utilidad o costo si ocurre el resultado más favorable) + (1 — a) x (valor de la utilidad o el costo si ocurre el resultado menos favorable). Elija la alternativa que optimiza el resultado ponderado.
3. ANÁLISIS DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE INFLACIÓN
La inflación podrá por tanto afectar de dos formas distintas a nuestra inversión: (Gp:) INFLACIÓN Es la Continua y persistente subida del nivel general de precios; se mide mediante un índice del coste de diversos bienes y servicios.
(Gp:) La inversión es Independiente de los flujos netos de caja
En este caso los flujos netos de caja se mantienen constantes.
3. ANÁLISIS DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE INFLACIÓN
La inflación podrá por tanto afectar de dos formas distintas a nuestra inversión: (Gp:) La inversión es Independiente de los flujos netos de caja
(Gp:) La inflación afecta de una forma distinta a la corriente de cobros que a la de pagos..
DÓLARES ACTUALES CONTRA DÓLARES REALES Dólares Actuales: El número actual de dólares es el punto en el tiempo en que ocurren y los términos acostumbrados de clases de dólar en los que piensan las personas. Se representa con "AS". Dólares Reales: Son dólares del poder adquisitivo que en el tiempo no varia , son constante. Se denomina con un "RS”.
4.DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO (Gp:) Riesgo significa que la inversión futura no es predecible
(Gp:) Los factores más comunes que afectan el riesgo son: posible inexactitud de las cifras usadas en el estudio. tipo de planta física y de equipos involucrados. lapso de tiempo que debe transcurrir antes de que se cumplan todas las condiciones del estudio.
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