Opciones exoticas: Opciones barrera regulares, conceptos y utilización (página 2)

Si los precios del subyacente alcanzan el nivel barrera, se tendrá una opción Call europea out of the Money, por lo tanto pueden suceder 2 fenómenos. El primero es que los precios no lleguen al nivel mayor al strike, por lo cual el HOLDER tendrá el mismo P&G que tendría sin comprar la opción, a diferencia que podrá vender la opción a precios de mercado y obtener una rentabilidad por la venta. La segunda posibilidad, implica que los precios del subyacente llegan a niveles mayores los del strike mas la prima, por lo cual el importador tendrá una ganancia por poder comprar los dólares al precio strike en vez de comprar a precios de mercado.

Conclusiones

Las opciones barrera tienen ventajas sobre a las opciones plain vanilla en cuanto a los costos por cobertura. Para la utilización de estas opciones es necesario tener una leve o amplia aceptación al riesgo, como consecuencia a que las opciones barrera tienen el riesgo implícito de dejar al comprador de la acción descubierto, si los precios del activo subyacente es o no alcanzado.

Las opciones barrera knock out cumplen exactamente la función de una opción europea en el caso donde se tengan objetivos de ganancia fijos, los cuales serian representados por el nivel barrera, como se expuso en la página 26.

Las opciones barrera tipo Knock Out son el opuesto en todos los sentidos a las opciones barrera tipo Knock In, es por este motivo que la adquirir las dos opciones se genera una opción plain vanilla europea o americana según sea el caso.

En el ejemplo de opciones barrera tipo Knock Out, escenario 1, debido a que los precios del activo comienzan a bajar desde el momento de la adquisición de la opción, es posible adquirir una opción tipo put up and in, para eliminar los riesgos que se observan en el escenario 4, y también adquiriendo una opción europea por un valor menor al que se hubiera pagado por la adquisición de esta opción desde el momento de la estructuración del negocio.

Para las opciones barrera tipo Knock Out, se espera que los precios del activo subyacente tengan un comportamiento unidireccional, con lo cual no se presentaran posibilidades de perdidas. Si hay más de un movimiento, los precios del activo podrán tocar el nivel barrera, haciendo expirar la opción, y luego un movimiento contrario al de nuestro perfil de riesgo, generando perdidas. Caso contrario al caso de las opciones barrera tipo Knock In, en donde se espera que los precios del subyacente tengan un cambio de comportamiento a partir de alcanzar un precio determinado.

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Autor:

David Leonardo Sánchez

FUNDACION UNIVERSITARIA DE LA

CAMARA DE COMERCIO DE BOGOTÁ

UNIEMPRESARIAL

2010

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[10] Soldevilla, Emilio. Opciones y futuros sobre divisas: estrategias negociadoras del riesgo de cambio, Ediciones Días de Santos. Madrid, 1996. Pagina 73

[11] Soldevilla, Emilio. Opciones y futuros sobre divisas: estrategias negociadoras del riesgo de cambio, Ediciones Días de Santos. Madrid, 1996. Pagina 74.

[12] Godoy, Luis Alberto. Mercado de Derivados e Instrumentos de Cobertura. Capacitación en Gestión de Riesgo, organizada por la compañía de alimentos TEAM FOODS S.A. Agosto 4 de 2010, página 10.

[13] Hull, Jhon C. Options, Futures, and Other Derivatives (Quinta Edición). Prentice Hall. New Jersey, 2002. Pg 167.

[14] Chicago Board Of Trade. Opciones Agrícolas para principiantes. Chicago Board of Trade, Educational Division, Chicago. 1999. Pagina 14.

[15] Chicago Board Of Trade. Opciones Agrícolas para principiantes. Chicago Board of Trade, Educational Division, Chicago. 1999. Pagina 15.

[16] García Machado, Juan José. Boletín Económico de ICE, en Línea: Opciones exóticas, Recurso en Línea, http://www.revistasice.com/cmsrevistasICE/pdfs/BICE_2673_I-VIII__9FFE4F7C9E6C2D2DE021C4A607FD3757.pdf. 2000.

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[22] Crespo Espert, José Luis. Utilización práctica de las opciones exóticas, Recurso En Línea, http://www.revistasice.com/cmsrevistasICE/pdfs/BICE_2686_I-VIII__AA24D11A82FD02E7A33447FA8F9E0295.pdf, 2001. Pg 6.

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[24] Crespo Espert, José Luis. Utilización práctica de las opciones exóticas, Recurso En Línea, 2001. Pg 6.

[25] De Weert, Frans. Exotic Options Trading. Editorial Jhon Wiley and Sons, New Delhi. 2008. Pag 65

[26] Derman, Emanue y Kani, Iran. Derivatives Quarterly. The Ins and Outs Of Barrier Options: Part 1. 1996. Pag.57.

[27] Crespo Espert, José Luis. Utilización práctica de las opciones exóticas, Recurso En Línea, 2001. Pg 6.

[28] Crespo Espert, José Luis. Utilización práctica de las opciones exóticas, Recurso En Línea, 2001. Pg 6.

[29] Este ejemplo utiliza las proporciones para una opción call down and in respecto a una opción vanilla europea que se utilizan en el exhibit 3 del paper The Ins and Outs of Barrier Options publicado en 1996 por Iraj Kani.