El contexto de los mercados financieros

El contexto de los Mercados Financieros SubProfesor: Ing. Andrés Eloy Blanco UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA “ANTONIO JOSÉ DE SUCRE” VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENIERÍA FINANCIERA INTEGRANTES: Briceño, Francisco Guillén, Dayana Trillo, Yesmar CIUDAD GUAYANA, ABRIL DE 2008

Mercados Financieros Contenido I (Gp:) Mercados Financieros en el contexto venezolano actual (Gp:) 1

(Gp:) Principios básicos de la economía de mercado (Gp:) 2

(Gp:) Regulación de los mercados financieros nacional y foráneo (Gp:) 3

(Gp:) Mercado monetario nacional (Gp:) 4

(Gp:) Papel comercial e instrumentos del mercado monetario internacional (Gp:) 5

(Gp:) Mercado de divisas y de cambio (Gp:) 6

(Gp:) Mercado eficiente y mercado perfecto (Gp:) 7

Mercados Financieros Contenido II (Gp:) Mercado internacional de acciones (Gp:) 8

(Gp:) Mercado internacional de dinero y de creditos (Gp:) 9

(Gp:) Mercado internacional de obligaciones (Gp:) 10

(Gp:) Mercado de derivados Financieros (Gp:) 11

(Gp:) Mercado de futuros (Gp:) 12

(Gp:) Mercados emergentes (Gp:) 13

(Gp:) Análisis sectorial (Gp:) 14

Mercados Financieros El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar. En los mercados financieros el precio se determina de la interacción de oferta y demanda. Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción sea el menor posible. Se aclara que la finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las características del mercado financiero. Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estará más ajustado a su precio justo. Los mercados financieros generalmente son desarrollados por particulares, además se cuenta con la participación del Estado quien funge como actor y/o regulador fuerzas generadas por el mercado. La empresa o individuos generan los flujos de caja (fondos) los cuales son aplicados através de los pagos y dividendos hacia los mercados financieros los cuales actúan como originadores de fondos al proveerles los mismos (activos financieros): Interrelación de Activos Financieros. Al mismo tiempo los flujos que genera la empresa con su desarrollo habitual, lo destina al pago de impuestos (aplicación de fondos al Estado) y para distribuir luego utilidades entre sus miembros

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. En economía, un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes económicos el intercambio de dinero por valores (securities) o materias primas (commodities). En general, cualquier mercado de materias primas podría ser considerado como un mercado financiero si el propósito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. El mercado financiero esta compuesto por el mercado de capitales, el mercado de dinero y el mercado de divisas. Siguiendo dicha estructura se puede comentar hechos importantes que describen el mercado financiero venezolano actualmente

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. El sistema financiero venezolano enfrenta hoy en el exceso de liquidez a uno de sus principales retos, en contraste con la buena salud que refleja la economía nacional al acumular cuatro años consecutivos de expansión. Según cifras oficiales, el país cuenta entre los puntos a favor con un salario mínimo de 286 dólares, entre los más altos de América Latina, acompañado de recientes aumentos en las remuneraciones a los sectores de la educación y la salud.. El exceso en el indicador de liquides atenta contra las aspiraciones de frenar el repunte inflacionario, con un acumulado del 7.9 por ciento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero a abril del 2008. Para la fase final del año los analistas coinciden en la posibilidad de un incremento en ese indicador, como consecuencia de aumentos salariales y el pago de bonificaciones a los trabajadores.Los últimos tres años las estadísticas reflejan un crecimiento promedio del 20 por ciento del dinero en circulación para el período octubre-diciembre, situación que podría repetirse en el ejercicio del 2008.

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. Actualmente en Venezuela se da una intervención oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda, quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones tanto cuantitativas como cualitativas de una entrada y salida de cambio extranjero. El organismo estadal encargado de regir el control de cambios es CADIVI. El sistema financiero venezolano acumula en el 2008 aprobaciones de divisas para diversas operaciones por mil 749 millones de dólares, como parte del mecanismo de control de cambios vigente hoy en el país. Según cifras preliminares de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), esa suma se concretó en los primeros 17 días del actual año y de ella 538 millones corresponden a importaciones. De esa forma, en el lapso analizado las autorizaciones dirigidas a compras externas llegaron al 30,8 por ciento del total. Como elemento característico, por concepto del pago de obligaciones de tarjetas de crédito se destinaron 487 millones de dólares (27,8 por ciento).

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. La gestión del 2007 cerró con aprobaciones de divisas por un total de 42 mil 945 millones de dólares. Al término del 31 de diciembre último la cantidad total autorizada superó el resultado del 2006, cuando ese indicador llegó a 27 mil 368 millones de dólares. De la suma correspondiente al 2007, 20 mil 501 millones se orientaron a la actividad importadora, superior a los 16 mil 805 millones aprobados en el ejercicio precedente para las compras externas. Precisamente, las importaciones asimilaron cerca del 48 por ciento de los fondos aprobados por CADIVI, como respuesta a las necesidades del mercado interno.

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. El mercado de capitales venezolano, desde principios de los años noventa, ha presentado un crecimiento y desarrollo, al mismo tiempo, que prácticamente ha sido inalcanzable para otras bolsas del mundo. Hay una oferta de mayor crecimiento de compañías que quieren participar cada día más en nuestra Bolsa de Caracas, como bancos, empresas industriales, empresas de energía y hasta comerciales. Algunas veces no se entiende que con un crecimiento interanual de más 35% a 40%, existan todavía inversionistas que se asilan en el dólar del mercado paralelo que apenas representa el 2% del mercado cambiario. Recientemente, se observó a nivel nacional una desesperación de los agentes económicos para invertir en la cesta de dólares y compraron a medianos y finales de Noviembre del año 2006 a Bs 3. 600 ó Bs 3. 800 unas cantidades significativas de dólares. La sorpresa fué que el mercado de valores se fue arriba y los que adquirieron esos abundantes dólares, vieron su cotización bajar a Bs 3. 200 por dólar.

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. Es claro que éste es un mercado inestable y existen signos de especuladores que saben de todo, menos de economía. Hay que meterse en la cabeza que el mayor oferente de dólares es el gobierno actual con reservas probadas (Suma de BCV+FONDEN y PDVSA) por más de US$ 55. 000 millones, un presupuesto nacional que descansa en más de un 55% en los ingresos obtenidos por el SENIAT y, en lo que respecta a los ingresos petroleros, éstos están calculados a 29 dólares el barril, quedando un margen más que holgado para cubrir posibles déficit fiscales y la prueba está que casi en tres años no se ha tenido devaluación y que para finales del 2008 tampoco habrá devaluación, confirmado por los mismos voceros del gobierno y los que dirigen la economía.

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. Actualmente Venezuela realizará una emisión de bonos de deuda pública por 3.000 millones de dólares dirigida a potenciales inversionistas y empresas locales. El Ministerio de Finanzas dijo en un comunicado que en breve lanzará una oferta combinada de los bonos 2023 y 2028, por 3.000 millones de dólares, que estará orientada a potenciales inversionistas y empresas locales. Los nuevos títulos no serán registrados en los Estados Unidos debido a que no se venderán en ese mercado. Con esta operación el gobierno busca “realizar recompras de deuda”, “mejorar el perfil de vencimientos y financiar el pago de capital de los instrumentos de deuda a vencerse” este año. La deuda pública externa del país se ubicó, al termino de 2007, en 27.288 millones de dólares. La corporación estatal Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) efectuó el año pasado una emisión de 7.500 millones de dólares.

1.-MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL. El contexto actual venezolano obliga definir los conceptos de economía socialista y economía social tan nombrados por los actuales dirigentes nacionales. Economía socialista: Sistema económico que se basa en la propiedad colectiva (normalmente del Estado) de los medios de producción. Se rige por planes económicos creados por el Estado. La mayor parte del capital es propiedad del gobierno y no de ciudadanos privados. Se conoce también como propiedad social. Esta forma de economía dominó en parte de los países industrializados de Europa Oriental y en la URSS hasta 1991.