INTRODUCCIÓN AL TIPO DE CAMBIO Se llama divisa es la moneda utilizada por un país ajeno a su lugar de origen. Es decir, no es más que la moneda extranjera respecto a un país de referencia. El Ejemplo de esto es cuando se le paga a un individuo un cheque expresado en dólares americanos contra un banco Venezolano, a ese pago se le llama divisas ya que en Venezuela la moneda es el bolívar. Se debe estar consciente de que todos los depósitos bancarios de una moneda extranjera estarán siempre localizados en el país de origen de la divisa. Así, todos los depósitos en francos suizos realizado en cualquier institución financiera que se encuentre fuera del territorio suizo, finalmente se encontraran en su país de origen Suiza. CAPÍTULO V.
Las Divisas se pueden expresar en funciones de otras, y es a esto a lo que se le denomina Tipo de Cambio, que simplemente es el precio de una Divisa en función de otra; este precio se determina en un mercado llamado Mercado de Divisas, el cual es la base de todos los demás mercados financieros internacionales, este establece el valor de cambio de las divisas en las que se van a realizar los flujos monetarios internacionales. CAPÍTULO V.
LOS MIEMBROS EN EL MERCADO Uno de los de los principales participantes del mercado de divisas son las empresas, los inversores institucionales, las personas físicas (estos necesitan divisas para los negocios o para viajar al extranjero), los bancos centrales y los operadores son los principales miembros del mercado de divisas. Estos bancos realizan operaciones de arbitraje que permite asegurar que las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio. Los operadores de moneda extranjera se encargan de realizar las transacciones entre compradores, vendedores y bancos por lo que reciben una comisión. CAPÍTULO V.
TIPO DE CAMBIO La particularidad que tiene el mercado de las divisas es que el mismo tipo moneda con que se negocia es con el que se realizan los pagos; y el precio de esta moneda es el Tipo de Cambio. Este cambio es doble, ya que existe dos tipos de precios uno para el comprador y otro para el vendedor, ósea, venden su moneda y compran otra. CAPÍTULO V.
TIPO DE CAMBIO Puesto que el precio de una divisa, es el precio de una moneda expresada en unidades de otra, por lo cual existen dos modalidades: CAPÍTULO V.
OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO El contrato compraventa a plazo de divisas es un contrato seguro, porque su cumplimiento es obligatorio. A todo tipo de contrato asisten dos tipos de participantes: Los que buscan seguridad con el fin de protegerse del riesgo de variación del tipo de cambio. Los especuladores que lo que buscan es beneficiarse de esas variaciones que se puedan producir en el tipo de cambio. CAPÍTULO V.
RIESGO DE CAMBIO Puede existir riesgo de todo tipo de cambio eso depende como varíe la cotización de la moneda, la financiación puede estar más cara o barata de lo previsto. Esto hace referencia a cómo las variaciones en los tipos de cambio de las divisas afectan al rendimiento de las inversiones. Los inversores están sometidos al riesgo de cambio siempre que adquieran activos financieros pagando con una moneda distinta a la suya propia. CAPÍTULO V.
Esto se debe a la alteración del precio o tipo de cambio es la razón por la que se producen diferencias entre la oferta y la demanda de una determinada moneda. Estas diferencias se pueden establecer en diversas causas: ¿DE QUÉ DEPENDE EL TIPO DE CAMBIO? LA INVERSION LA ESPECULACIÓN EL ARBITRAJE Relación entre las diversas teorías sobre la formación del tipo de cambio CAPÍTULO V.
TEORÍA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO La teoría establece que la ley del precio único, que sostiene que los bienes similares deben tener el mismo precio en todos los mercados, lo cual implica que es indiferente adquirir el bien en un país u otro país cualquiera. TEORÍA DE LA PARIDAD DE LOS TIPOS DE INTERÉS Es una teoría es la base para la gran mayoría de las transacciones financieras internacionales. Establece la "ley del precio único" pero aplicada a los mercados de activos financieros en cuanto a que aquéllos activos que estén cotizados en la misma moneda deberán tener el mismo valor sea cual sea el mercado en que coticen. CAPÍTULO V.
EL CONTRATO A LARGO PLAZO Se basa en un contrato entre un banco y su cliente donde Cada parte se compromete a entregar, en un momento futuro del tiempo, previamente especificado, una cierta cantidad de dinero en una divisa, a cambio de otra cantidad conocida en otra divisa distinta, a un tipo de cambio en el que ambas partes están de acuerdo. Cuando un inversor no quiere correr ningún riesgo, se supone que debe comprometer el tipo de cambio al que se va a canjear la cantidad invertida en el exterior cuando repatríe la inversión. HIPÓTESIS DE FISHER Establecen las relaciones en las variaciones en los niveles de precios, los tipos de interés y los tipos de cambios de diferentes países. CAPÍTULO V.
HIPÓTESIS CERRADA Los diferentes tipos de interés utilizados en las transacciones financieras diarias son tipos nominales, que expresan la relación de intercambio entre el valor actual de una moneda y su valor futuro. Aunque, los tipos de interés nominales no indican cuantos bienes y servicios podrán adquirirse ya que el dinero cambia de valor conforme varíen los precios. Así un descenso de éstos indicará que el poder adquisitivo del dinero aumentará porque se pueden comprar más bienes y servicios con la misma cantidad de dinero, y viceversa. CAPÍTULO IV.
HIPÓTESIS ABIERTA Se basa en una relación de equilibrio general derivada de la optimización de la utilidad de los individuos, no es, lo cual, una condición de arbitraje del mercado como ocurría con la PPA y con la paridad de los tipos de interés. Sin embargo, el arbitraje puede incorporarse para dar lugar al efecto Fisher internacional o hipótesis abierta, que implica que la rentabilidad del inversor internacional estará formada por dos componentes: el tipo de interés nominal (i) y las variaciones del tipo de cambio (tA/B). CAPÍTULO IV.
LA EVIDENCIA EMPÍRICA La teoría de Irving Fisher es consistente con la evidencia empírica; efectivamente se expresa que la mayor parte de la variación de los tipos de interés nominales depende de la variación de las expectativas sobre la inflación. Que los tipos de interés reales sean estables e iguales en los diversos países, ya no está tan claro. Es difícil contrastar esta hipótesis porque se requiere una medida de la inflación esperada, que es algo difícil de observar directamente, por tanto, la validez de las conclusiones dependerá directamente de lo bien que se haya estimado la expectativa de inflación. CAPÍTULO V.
Es mejor conocida como paridad de los tipos de cambio a plazo, prueba que el tipo de cambio a plazo cotizado en el momento 0 para entregar en el momento 1 es igual al tipo de cambio de contado esperado para el momento 1. Esta hipótesis tiene un papel importante que son las expectativas que juegan en la toma de decisiones financieras y en la relación existente entre los tipos de interés a plazo y al contado. CAPÍTULO V. TEORÍA DE LAS EXPECTATIVAS