LAS FUSIONES INTEGRANTES: Nuñez, Nilka Padilla, José Prof.: ING. BLANCO, Andrés Eloy CIUDAD GUAYANA, FEBRERO DE 2000 UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA “ANTONIO JOSÉ DE SUCRE”. VICE RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
FUSIONES Una fusión es la combinación de dos corporaciones en la cual sólo una sobrevive. La corporación fusionada deja de existir, dejando sus activos y pasivos a la corporación compradora. Otro término que también se usa es adquisición, que puede significar una fusión amistosa de dos compañías o una adquisición no amistosa mediante una oferta de compra. La Fusión constituye una operación usada para unificar inversiones y criterios comerciales de dos compañías de una misma rama o de objetivos compatibles.
Características de la Fusión Los accionistas de la sociedad absorbida se convierten en socios de la absorbente. Transmisión de la Totalidad de los bienes de la sociedad absorbida a la sociedad absorbente. Las Fusiones son operaciones generalmente practicadas en períodos de expansión económica o de crisis. La transferencia de todo el patrimonio activo y pasivo de las sociedades absorbidas a la sociedad absorbente o de las sociedades a fusionarse a la nueva sociedad.
Razones para la Fusión Economia de escalas. Una mayor escala le ofrece a la empresa la posibilidad de ahorrar costos y también permite ejercer un mayor dominio del mercado Economias de integración vertical. Esto significa controlar todas las etapas de la producción. Se puede consolidar de forma rápida, a través de la compra de un proveedor Modo de emplear fondos excedentes. Las empresas “maduras” pueden utilizar sus fondos para adquirir otra compañía nueva que tiene posibilidades de prosperar, pero carece de fondos para desarrollarse
Razones para la Fusión Combinación de recursos complementarios. La completación se produce cuando una empresa tiene lo que la otra necesita y vice-versa. En este caso la unión de las dos puede aumentar la rentabilidad haciendo que valgan más juntas que separadas Eliminición de ineficiencias. Una empresa que está mal gestionada y obtienen ganancias menores de lo que permitirían sus recursos y sus oportunidades de crecimiento es una candidata natural a una fusion.
Razones para la Fusión Diversificación. La diversificación permite estabilizar las utilidades de una empresa, lo cual reduce el riesgo corporativo. La estabilización de las utilidades es beneficiosa para los empleados de una empresa, proveedores y los clientes, pero su valor para los accionistas es menos evidente Consideraciones Fiscales. Una empresa altamente rentable puede adquirir una compañía con cuantiosas pérdidas fiscales acumuladas, con lo cual tienen la posibilidad de realizar deducciones de los impuestos sobre sus ganancias
Razones para la Fusión Mantenimiento del control. Algunas fusiones se consideran hostiles porque la administración de la empresa adquirida se opone a la fusión. Una de las razones de la hostilidad es que los administradores de la compañía adquirida generalmente pierden sus empleos o, por lo menos, parte de su autonomía. Las fusiones pueden funcionar como un dispositivo para reducir la posibilidad de que una empresa sea adquirida.
Mecanismos de una fusión Fusión total. Cuando la empresa compradora adquiere automáticamente todos los activos y pasivos de la empresa adquirida. Las acciones de la empresa adquirida son reemplazadas por las acciones de la empresa compradora. Esto requiere de la aprobación de más del 50 % de los accionistas de ambas empresas Adquisición de activos. Es cuando la empresa compradora puede adquirir todos los activos de la otra empresa y pagarlos en efectivo o con sus propias acciones. En este mecanismo la empresa solo adquiere los activos de la empresa adquirida pero no asume sus pasivos
Mecanismos de una fusión Adquisición de acciones. Cuando la empresa intenta comprar la mayoría de las acciones de la otra. La idea en este caso es adoptarse de la gestion de la empresa. A veces se hace con la aprovación y hasta con la cooperación activa de los directivos de la empresa a adquirirse. En otros casos los directivos se resisten, entonces la operación se convierte en una adquisición hostil.
Tipos de Fusiones Fusión Horizontal. Dos sociedades que compiten ambas en una misma rama del comercio se unen. Las empresas ocupan la misma línea de negocios, y básicamente se fusionan porque: a. Las economías de escala son su objetivo natural. b. Para obtener mayor concentración en la industria. Fusión Vertical. Una de las compañías es cliente de la otra en una rama del comercio en que es suplidora. El comprador se expande hacia atrás, hacia la fuente de materia primas, o hacia delante, en dirección al consumidor.
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