Evaluación de proyectos con capital de deuda y propio (página 2)

B) Cuando se da un aumento del 5% Erick tendrá beneficios de 50% sobre sus $5000, mientras que Susan apenas obtiene un 5% de ganancia.

5.-Tres organizaciones deciden determinar el rendimiento sobre las acciones comunes de cada una de ellas sabiendo que el ingreso anual es de $15 millones para cada una, los ingresos netos son $14,4, $13,4 y $10,0 millones respectivamente conociendo:

Organización A: Tiene una deuda de: 10 millones $ Un capital Propio de 40 millones $ Mezcla de D – C de 20 – 80 %

Organización B: Tiene una deuda de: 20 millones $ Un capital Propio de 20 millones $ Mezcla de D – C de 50 – 50 %

Organización A: Tiene una deuda de: 40 millones $ Un capital Propio de 10 millones $ Mezcla de D – C de 80 – 20 % Calculamos el rendimiento de las acciones comunes dividiendo el ingreso neto entre el valor patrimonial.

A: 14,4 / 40 = 0,36 siendo su rendimiento de 36%

B: 13,4 / 20 = 0,67 siendo su rendimiento de 67%

C: 10 / 10 = 1,0 siendo su rendimiento de 100%

Por los resultados obtenidos podemos decir que el mayor y mejor rendimiento lo posee la organización C, donde solo el 20% de dicha compañía está en las manos de los propietarios; aunque el riesgo asociado con la firma es alto comparado con A, donde la mezcla D – C es de apenas 20 % de deuda.

Conclusión

Cuando el estudio de ingeniería económica fue realizado adecuadamente utiliza una TMAR igual al costo del capital destinado a las alternativas específicas en el estudio. En una combinación de capital de deuda y capital propio, el CPPC calculado fija el valor mínimo para la TMAR. El enfoque mas razonable consiste en fijar la TMAR. Esto concuerda con la directriz que indica que la TMAR no se debería incrementarse arbitrariamente, con el objetivo de tomar en cuenta los diferentes tipos de riesgos relacionados con las estimaciones de flujos de efectivos netos. Por desgracia, a menudo la TMAR se fija sobre el CPPC como resultado de que la gerencia no desea tomar en cuenta el riesgo de elevar la TMAR.

Bibliografía

TARQUIN, Anthony y BLANK, Leland. "Ingeniería Económica" 5ª edición. Editorial Mc Graw Hill. Colombia 2004.

THUESEN, H.G. "Ingeniería Económica". Editorial Prentice Hall. Mexico 1986.

BACA URBINA, Gabriel.

"Evaluación de proyectos". Editorial Mac Graw Hill. Colombia 1995.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE" VICE – RECTORADO PUERTO ORDAZ.

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENIERÍA ECONÓMICA

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco

Integrantes:

Joely Barreto Sarai Caraballo Fatima Nune Ciudad Guayana, Febrero de 2007

Autor:

Iván José Turmero Astros