Cuando hablamos de Alianzas estratégicas interempresariales: – Nos estamos refiriendo a fórmulas diversas de cooperación empresarial, por las que dos o más empresas acuerdan voluntariamente compartir algún recurso y/o para desarrollar una estrategia que redunde en ventajas competitivas para los miembros de la alianza.
-Sólo hay verdadera alianza si las empresas que participan en ella mantienen sus órganos de gobierno independientes y una capacidad autónoma de decisión, aunque dicha autonomía se vea limitada por los compromisos adquiridos con los otros socios de la alianza.
Análisis de estrategias empresariales de crecimiento
CRECIMIENTO CERO: Se persigue la supervivencia de la empresa con el mínimo riesgo. CRECIMIENTO INTERNO: Se basa en nuevas inversiones en productos y/o mercados tradicionales (c. Puro o expansión) o nuevos (c. Diversificado)
CRECIMIENTO EXTERNO: No se generan nuevas inversiones, simplemente se adquieren o controlan empresas ya existentes del mismo sector (c. Puro o expansión) o de sectores diferentes (c. Diversificado)
MODALIDADES DE CRECIMIENTO EXTERNO
Absorción simple
Integración de sociedades Fusión pura
Fusión con aportación parcial
Participación en sociedades Control absoluto +80%)
Control mayoritario (50-80%)
Control minoritario (-50%)
Cooperación y alianzas entre empresas
COPERACIÓN Y ALIANZAS DE EMPRESAS Son acuerdos de cooperación entre empresas y a largo plazo que originarían “mercados concertados” y que, lógicamente, suponen una disminución a la competencia.
Causas de la aparición de estos mercados: 1.- Intento de reducción de la incertidumbre en las transacciones económicas ante mercados cambiantes y con elevado riesgo.
2.- Intento de disminución de los costes de transacción.
3.- Búsqueda de sinergias complementarias sobre todo en el área comercial y de I+D.
4.- Evitar los problemas derivados de las f/a.
Tipologías de crecimiento desde el punto de vista del mercado
FUSIONES HORIZONTALES
Son las que tienen lugar entre dos empresas del mismo sector y con una línea de productos relativamente similar.
FUSIONES VERTICALES
Son las que tienen lugar entre dos empresas que operan en diferentes niveles de la cadena de actividad de un determinado sector.
CONGLOMERADOS
Son las que tienen lugar entre empresas que operan en sectores claramente diferenciados, fruto de una decisión de diversificación por parte de las empresas.
Razones de una fusión/adquisición Razones sustantivas: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses de los stakeholders de la empresa.
Razones espurias: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses particulares.
Razones artificiales: Aquellas que se deben a circunstancias especiales del marco regulador y que cacen atractiva una fusión
FUSIONES COMO INGENIERÍA FINANCIERA
Los procesos de F/A pueden ser una forma de capitalizar las imperfecciones de los mercados financieros
Este tipo de enfoque de creación de valor es sostenible mientras el mercado es ineficiente y la credibilidad de la gestión de la empresa se mantiene.
A medida que el mercado gana en eficiencia y el procesamiento de la información es más completo, es menos probable que las fusiones pueden utilizarse como ingeniería financiera de creación de valor.
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