Damon corporation, una empresa fabricante de equipo deportivo, tiene en la actualidad una maquina en uso que fue adquirida originalmente hace 3 años en 120,000 dólares. La empresa deprecia la maquina con el MACRS, mediante un periodo de recuperación de 5 años. Después de considerar los costos de eliminación y limpieza, el precio de venta neto esperado de la maquina actual es de 70,ooo dólares. Damon puede adquirir una nueva maquina a un precio neto de 160,000 dólares (incluyendo costos de instalación de 15,000 dólares). La maquina propuesta se depreciara con el MACRS, mediante un periodo de recuperación de 5 años. Si la empresa adquiere la nueva maquina, sus necesidades de capital de trabajo cambiaran: las cuentas por cobrar aumentaran 15,000 dólares, el inventario aumentara 19,000 dólares y las cuentas por pagar aumentaran 16,000 dólares. Se espera que las ganancias antes de depreciación, intereses e impuestos (EBDIT) de la maquina actual sean de 95,000 dólares en cada uno de los 5 años siguientes. Para la maquina propuesta, la EBDIT esperadas en cada uno de los próximos 5 años son de 105,000, 110,000, 120,000 y 120,000 dólares, respectivamente. La tasa fiscal corporativa (T) de la empresa es del 40 por ciento. Damon espera liquidar la maquina propuesta al final de la vida útil de 5 años en 24,000 dólares (después de pagar costos de eliminación y limpieza). Se espera que la maquina actual genere 8,000 dólares en su liquidación al final del mismo periodo. Damon espera recuperar su inversión en capital de trabajo neto al termino del proyecto. La empresa esta sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento.
Cálculo de la Inversión Inicial:
Entradas de efectivo operativas incrementales Tomando en cuenta los porcentajes de depreciación usando MACRS. NOTA: como la maquina actual se encuentra al final del tercer año de su costo de recuperación al momento de realizar el análisis, le restan solo los últimos 3 años de depreciación aplicable
Entradas de efectivo operativas incrementales Tomando en cuenta los porcentajes de depreciación usando MACRS.
Entradas de efectivo operativas incrementales Calculo de las entradas de efectivo operativas
Entradas de efectivo operativas incrementales Calculo de las entradas de efectivo operativas
Flujo de Efectivo terminal (al final del año 5)
Flujo de Efectivo terminal (al final del año 5)
(Gp:) 62.760 (Gp:) 62.760 (Gp:) 59.400 (Gp:) 57.000 (Gp:) 60.920 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5 (Gp:) 74.040 (Gp:) 83.664 (Gp:) 82.488 (Gp:) 78.624 (Gp:) 108.224 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5 Flujos de Efectivo Relevantes 120.000 138.000 Maquina actual Maquina propuesta
Conclusión En apariencias de flujos de efectivo, en este proyecto sería mejor reemplazar la máquina por una nueva, ya que si realizamos la diferencia de utilidades netas entre las alternativas se evidencia un mayor beneficio con la alternativa 2.