Evaluación económica y financiera del proyecto de ampliación de la textil San Cristóbal S.A. (página 3)
Enviado por diana gloria lavanda reategui
En el balance general proyectado los pagos por anticipado es la garantía, caja-banco es el saldo final de caja del flujo de caja proyectado, la utilidad retenida es el dividendo pagado.
Balance general proyectado
Concepto
Expresado en dólares por año
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
ACTIVO TOTAL
42,000
37,991
32,754
32,754
32,754
32,754
1. Activo corriente
7,900
10,711
12,294
19,114
25,934
32,754
Caja – banco
1,500
4,311
5,894
12,714
19,534
26,354
Cuentas x cobrar ventas
Cuentas x cobrar varias
Existencias
4,000
4,000
4,000
4,000
4,000
4,000
Pago por anticipado
2,400
2,400
2,400
2,400
2,400
2,400
2. Activo no corriente
34,100
27,280
20,460
13,640
6,820
Cuentas x cobrar
Activos fijos
27,800
22,240
16,680
11,120
5,560
Activos intangibles
6,300
5,040
3,780
2,520
1,260
PASIVO + PATRIMONIO
42,000
37,991
32,754
32,754
32,754
32,754
3. Pasivo corriente
32,000
16,945
0
0
0
0
Sobregiros bancarios
Cuentas x pagar compras
Cuentas x pagar préstamo
32,000
16,945
Cuentas x pagar varias
4. Pasivo no corriente
0
0
0
0
0
0
Cuentas x pagar compras
Cuentas x pagar préstamo
Cuentas x pagar varias
5. Patrimonio
10,000
21,046
32,754
32,754
32,754
32,754
Aportes de capital
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
Utilidades acumuladas
11,046
22,754
22,754
22,754
Utilidad retenida periodo
11,046
11,708
- Para realizar la evaluación empresarial desde sus tres puntos de vista, primero se elabora un cuadro de COK para saber cual será el ponderado que se utilizara.
Costo de oportunidad del capital – COK | ||||
Capital | Valor ($) | Proporción | COK | Ponderado |
Capital propio | 10,000 | 0.238 | 30% | 7.14 |
Préstamo | 32,000 | 0.762 | 12% | 9.14 |
Capital total | 42,000 | 1.000 | 16% | |
Luego para realizar la evaluación económica, los costos y beneficios se encuentran en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el COK del capital propio.
Año | Costos y beneficios | Factor de descuento | Flujo actualizado |
0 | -40,500 | 1/(1+0.3)0 | -40,500 |
1 | 31,138 | 1/(1+0.3)1 | 23,952 |
2 | 31,138 | 1/(1+0.3)2 | 18,425 |
3 | 31,138 | 1/(1+0.3)3 | 14,173 |
4 | 31,138 | 1/(1+0.3)4 | 10,902 |
5 | 31,138 | 1/(1+0.3)5 | 8,386 |
Valor residual | 6,400 | 1/(1+0.3)5 | 1,724 |
VANE | 37,062 |
Año | Costos y beneficios | Factor actualizado r = 72 % | Flujo actualizado r = 73% |
0 | -40,500 | -40,500 | -40,500 |
1 | 31,138 | 18,103 | 17,999 |
2 | 31,138 | 10,525 | 10,404 |
3 | 31,138 | 6,119 | 6,014 |
4 | 31,138 | 3,558 | 3,476 |
5 | 31,138 | 2,068 | 2,009 |
Valor residual | 6,400 | 425 | 413 |
VANE | 299 | -185 | |
TIRE = 72 % + 299 / (299 + 185) = 72.6 % | |||
Año | Costos y beneficios | Beneficios actualizados r = 30 % | Costos actualizados r = 30 % |
0 | -40,500 | 40,500 | |
1 | 31,138 | 23,952 | |
2 | 31,138 | 18,425 | |
3 | 31,138 | 14,173 | |
4 | 31,138 | 10,902 | |
5 | 31,138 | 8,386 | |
Valor residual | 6,400 | 1,724 | |
TOTAL | 77,562 | 40,500 | |
BCE = 77,562 / 40,500 = 1.92 | |||
Año | Costos y beneficios | Valores actualizados t = 1 año | Valores actualizados t = 2 años |
0 | -40,500 | -40,500 | -40,500 |
1 | 31,138 | 23,952 | 23,952 |
2 | 31,138 | 18,425 | |
3 | 31,138 | ||
4 | 31,138 | ||
5 | 31,138 | ||
Valor residual | 6,400 | ||
VANE | -16,548 | 1,877 | |
PRE = 1 + 16,548 / (16,548 + 1,877) = 1.90 años | |||
Para realizar la evaluación financiera, los costos y beneficios se encuentran en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el ponderado del capital total.
Año | Costos y beneficios | Factor de descuento | Flujo actualizado |
0 | -8,500 | 1/(1+0.16)0 | -8,500 |
1 | 13,857 | 1/(1+0.16)1 | 11,946 |
2 | 13,290 | 1/(1+0.16)2 | 9,877 |
3 | 31,138 | 1/(1+0.16)3 | 19,949 |
4 | 31,138 | 1/(1+0.16)4 | 17,197 |
5 | 31,138 | 1/(1+0.16)5 | 14,825 |
Valor residual | 6,400 | 1/(1+0.16)5 | 3,047 |
VANF | 68,341 |
Año | Costos y beneficios | Factor actualizado r = 185 % | Flujo actualizado r = 186 % |
0 | -8,500 | -8,500 | -8,500 |
1 | 13,857 | 4,862 | 4,845 |
2 | 13,290 | 1,636 | 1,625 |
3 | 31,138 | 1,345 | 1,331 |
4 | 31,138 | 472 | 465 |
5 | 31,138 | 166 | 163 |
Valor residual | 6,400 | 34 | 33 |
VANF | 15 | -37 | |
TIRF = 185 % + 15 / (15 + 37) = 185.3 % | |||
Año | Costos y beneficios | Beneficios actualizados r = 16 % | Costos actualizados r = 16 % |
0 | -8,500 | 8,500 | |
1 | 13,857 | 11,946 | |
2 | 13,290 | 9,877 | |
3 | 31,138 | 19,949 | |
4 | 31,138 | 17,197 | |
5 | 31,138 | 14,825 | |
Valor residual | 6,400 | 3,047 | |
TOTAL | 76,841 | 8,500 | |
BCF = 76,841 / 8,500 = 9.04 | |||
Año | Costos y beneficios | Valores actualizados t = 0 años | Valores actualizados t = 1 años |
0 | -8,500 | -8,500 | -8,500 |
1 | 13,857 | 11,946 | |
2 | 13,290 | ||
3 | 31,138 | ||
4 | 31,138 | ||
5 | 31,138 | ||
Valor residual | 6,400 | ||
VANF | -8,500 | 3,446 | |
PRF = 0 + 8,500 / (8,500 + 3,446) = 0.71 años | |||
Para realizar la evaluación del accionista, los costos y beneficios se encuentra en el flujo de caja proyectado, el valor residual en el balance general proyectado, y la tasa de descuento será el ponderado del capital total.
Año | Costos y beneficios | Factor de descuento | Flujo actualizado |
0 | -10,000 | 1/(1+0.16)0 | -10,000 |
1 | 11,046 | 1/(1+0.16)1 | 9,523 |
2 | 11,708 | 1/(1+0.16)2 | 8,701 |
3 | 24,318 | 1/(1+0.16)3 | 15,580 |
4 | 24,318 | 1/(1+0.16)4 | 13,431 |
5 | 24,318 | 1/(1+0.16)5 | 11,578 |
Valor residual | 32,754 | 1/(1+0.16)5 | 15,595 |
VANA | 64,406 |
Año | C. y B. | Factor act. r = 138 % | Flujo act. r = 139 % |
0 | -10,000 | -10,000 | -10,000 |
1 | 11,046 | 4,641 | 4,622 |
2 | 11,708 | 2,067 | 2,050 |
3 | 24,318 | 1,804 | 1,781 |
4 | 24,318 | 758 | 745 |
5 | 24,318 | 318 | 312 |
V. residual | 32,754 | 429 | 420 |
VANA | 17 | -70 | |
TIRA = 138 % + 17 / (17 + 70) = 138.2 % | |||
Año | C. y B. | Beneficios act. r = 16% | Costos act. r = 16% |
0 | -10,000 | 10,000 | |
1 | 11,046 | 9,523 | |
2 | 11,708 | 8,701 | |
3 | 24,318 | 15,580 | |
4 | 24,318 | 13,431 | |
5 | 24,318 | 11,578 | |
V. residual | 32,754 | 15,595 | |
TOTAL | 74,406 | 10,000 | |
BCA = 74,406 / 10,000 = 7.44 | |||
Año | C. y B. | Valores act. t = 1 año | Valores act. t = 2 años |
0 | -10,000 | -10,000 | -10,000 |
1 | 11,046 | 9,523 | 9,523 |
2 | 11,708 | 8,701 | |
3 | 24,318 | ||
4 | 24,318 | ||
5 | 24,318 | ||
V. residual | 32,754 | ||
VANA | -477 | 8,223 | |
PRA = 1 + 477 / (477 + 8,223) = 1.05 años | |||
RESUMEN DE LA EVALUACION EMPRESARIAL
Indicador | Evaluación económica | Evaluación financiera | Evaluación accionista | Valor recomendado |
VAN | $ 37,062 | $ 68,341 | $ 64,406 | Mayor a 0 |
TIR | 72.6 % | 185.3 % | 138.2 % | Mayor al COK |
BC | 1.92 veces | 9.04 veces | 7.44 veces | Mayor a 1 |
PR | 1.90 años | 0.71 años | 1.05 años | Menor a 5 |
Valor residual | 6,400 | 6,400 | 32,754 |
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