PROYECTOS DE INVERSIÓN INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA EN MARCHA: Activos fijos: terrenos, vías de acceso, oficinas, edificios, equipos, vehículos. Activos intangibles: gastos de organización, patentes y licencias, gastos de puesta en marcha, capacitación, bases de datos. Capital de trabajo: son los activos corrientes que Hacen que un proyecto opere en forma normal.
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIÓN Reemplazo Ampliación Capital de trabajo EL PAPEL DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA EN LOS ESTUDIOS DE GRANDES INVERSIONES Estratégico: Formulación de metas y políticas de inversión Táctico: Desarrollo de guías para implementar decisiones estratégicas Operacional: Desarrolla los procedimientos de los programas que llevan las actividades a seguir las guías.
CRITERIOS MULTIPLES PARA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN PROCEDIMIENTO: Definir claramente los programas alternativos Determinar y definir los factores a evaluarse Seleccionar desarrollar y utilizar una técnica de criterios múltiples de evaluación. Escoger la alternativa con la mejor combinación de resultados.
LOS PRESUPUESTO DE GASTOS DE CAPITAL: 1.Se identifican diversos proyectos independientes propuestos. 2.Cada propuesta es seleccionada completamente o no es seleccionada; es decir, la inversión parcial en un proyecto no es posible. 3.Una limitante presupuestal establecida restringe la cuantía total invertida. Pueden existir varias limitantes presupuestales durante el primer año solamente o durante varios años. 4.El objetivo es maximizar el valor de las inversiones en el tiempo utilizando alguna medida de valor como valor presente o tasa de rendimiento. Características:
ENFOQUES BÁSICOS PARA LA SELECCIÓN DE PROYECTOS CON EL RACIONAMIENTO DE CAPITAL; 1.- MÉTODO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO. 2.- MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO.
RACIONAMIENTO DEL CAPITAL UTILIZANDO EL ANÁLISIS VP PARA PROPUESTAS CON VIDA IGUAL Para Seleccionar entre propuestas que tienen todas la misma vida esperada y para no invertir más de la cantidad establecida de capital, b, es necesario formular en un principio todos los paquetes mutuamente excluyentes: una propuesta a la vez, dos a la vez, etc. Cada paquete factible debe tener una inversión total que no exceda b. Uno de tales paquetes es el paquete de no hacer nada, el cual no incluye ninguna propuesta. Luego, se determina el VP de cada paquete a la TMAR. Se selecciona el paquete con el VP más grande. El paquete de no hacer nada siempre tendrá una inversión inicial y valores VP de cero.
Para Seleccionar entre propuestas que tienen todas la misma vida esperada y para no invertir más de la cantidad establecida de capital, b, es necesario formular en un principio todos los paquetes mutuamente excluyentes: una propuesta a la vez, dos a la vez, etc. Cada paquete factible debe tener una inversión total que no exceda b. Uno de tales paquetes es el paquete de no hacer nada, el cual no incluye ninguna propuesta. Luego, se determina el VP de cada paquete a la TMAR. Se selecciona el paquete con el VP más grande. El paquete de no hacer nada siempre tendrá una inversión inicial y valores VP de cero. RACIONAMIENTO DE CAPITAL UTILIZANDO EL ANÁLISIS VP PARA PROPUESTAS DE VIDA DIFERENTE.
PROBLEMA 1 Una compañía tiene 20.000$ para invertir en el próximo año en cualquiera o en todos los proyectos. Seleccionar el subconjunto de proyectos que deberá aceptarse si la TMAR es de 15%. (Gp:) Proyecto (Gp:) II (Gp:) Flujo de caja anual esperado (Gp:) Vida útil (Gp:) A (Gp:) 10000 (Gp:) 2870 (Gp:) 9 (Gp:) B (Gp:) 15000 (Gp:) 2930 (Gp:) 9 (Gp:) C (Gp:) 8000 (Gp:) 2680 (Gp:) 9 (Gp:) D (Gp:) 6000 (Gp:) 2540 (Gp:) 9 (Gp:) E (Gp:) 21000 (Gp:) 9500 (Gp:) 9
TODOS LOS GRUPOS QUE REQUIEREN MENOS DE 20.000$ (Gp:) Grupo (Gp:) Proyecto (Gp:) Flujo de la inversión (Gp:) Flujo de caja FCj (Gp:) Valor presente Pj al i=15% (Gp:) 1 (Gp:) A (Gp:) -10000 (Gp:) 2870 (Gp:) 3694.49 (Gp:) 2 (Gp:) B (Gp:) -15000 (Gp:) 2930 (Gp:) -1019.21 (Gp:) 3 (Gp:) C (Gp:) -8000 (Gp:) 2680 (Gp:) 4787.89 (Gp:) 4 (Gp:) D (Gp:) -6000 (Gp:) 2540 (Gp:) 6119.86 (Gp:) 5 (Gp:) AC (Gp:) -18000 (Gp:) 5550 (Gp:) 8482.38 (Gp:) 6 (Gp:) AD (Gp:) -16000 (Gp:) 5410 (Gp:) 9814.36 (Gp:) 7 (Gp:) CD (Gp:) -14000 (Gp:) 5220 (Gp:) 10709.75 EL VPMÁX ES P7=10907.75$, POR CONSIGUIENTE INVIERTA 14000% EN LOS PROYECTOS C Y D.
Para una TMAR=15% por año y b=$20000, seleccione entre los siguientes proyectos independientes: PROBLEMA 2:
Solución:
TMAR= 15 %, saldo disponible $30.000 Problema 3:
Se toma el mayor valor presente de todas las alternativas VPG6= $27.862,53 por lo tanto se deben invertir $28.000 en los proyectos Ay C SOLUCIÓN: