Para el caso de las deudas a largo plazo, tenemos los siguientes datos: CFj =$450.000 wj=30% = 0,3
Sustituyendo estos valores en la ecuación nos queda: Por tanto el punto de ruptura para el financiamiento a largo plazo es de $1.500.000.
Para el caso de las acciones comunes, tenemos los siguientes datos: CFj =$1.500.000 Wj = 60% = 0,6 Sustituyendo estos valores en la ecuación nos queda: Por tanto el punto de ruptura para el financiamiento mediante acciones comunes es de $2.500.000.
La tabla mostrada resume todo el cálculo del costo de capital promedio ponderado (CCPP) de Star Products, para los tres intervalos del nuevo financiamiento total, creados por los dos puntos de ruptura: $1.500.000. y $2.500.00. C) Calcule el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) durante cada uno de los rangos de nuevo financiamiento total especificados en la parte B.
D) Con los resultados que obtuvo en la parte C, trace el Costo de Capital Marginal Ponderado (CCMP) y el POI. El CCMP es el costo de capital promedio ponderado de la empresa relacionado con su siguiente dólar de nuevo financiamiento total. El POI es una clasificación de las posibilidades de inversión del mejor rendimiento al más bajo o peor rendimiento. Ambos conceptos proporcionan los mecanismos para seleccionar la mejor decisión de financiamiento y de inversión simultáneamente.
(Gp:) C C P P
Y
T I R
(%)
(Gp:) TOTAL DEL NUEVO FINANCIAMIENTO O INVERSION ($000) (Gp:) 11 (Gp:) 12 (Gp:) 13 (Gp:) 14 (Gp:) 15 (Gp:) 16 (Gp:) 18 (Gp:) 20 (Gp:) 21 (Gp:) 200 (Gp:) 1200 (Gp:) 23 (Gp:) 17 (Gp:) 19 (Gp:) 22 (Gp:) 400 (Gp:) 600 (Gp:) 800 (Gp:) 1000 (Gp:) 1800 (Gp:) 1400 (Gp:) 1600 (Gp:) 2000 (Gp:) 2200 (Gp:) 2400 (Gp:) 2500 (Gp:) 3000 (Gp:) 3500 (Gp:) 4000 (Gp:) CCMP (Gp:) POI (Gp:) 1500 (Gp:) A (Gp:) B (Gp:) C (Gp:) E (Gp:) F (Gp:) G (Gp:) 11,01% (Gp:) 16,17% (Gp:) 16,80% (Gp:) POI Y PROGRAMA DEL CCMP
D
E) ¿Cuál de las inversiones disponibles recomendaría que aceptara la empresa? La empresa debe aceptar el proyecto siempre y cuando su tasa interna de rendimiento sea mayor que el costo marginal ponderado del nuevo financiamiento. El rendimiento disminuye con la aceptación de mas proyectos y el costo de capital marginal aumentara porque se requerirán mayores cantidades de financiamiento; por lo tanto:
La empresa debe aceptar proyectos hasta el punto en el que el rendimiento marginal sobre su inversión igualará al costo de capital marginal ponderado.
Si la empresa obtuviera hasta 1.500.000$ de nuevo financiamiento y los invirtiera en los proyectos A,B,C,D,E,F, maximizaría la riqueza de su propietario, porque son estos proyectos los que generan el valor presente neto total máximo.
(Gp:) RESOLUCIÓN EN EXCEL
COSTOS DE FINANCIAIENTO DE STAR PRODUCTS COMPANY
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