INFLACIÓN TASA DE INFLACIÓN GENERAL DE PRECIOS (F) TASA DE INTERÉS DE MERCADO (IF) TASA REAL DE INTERÉS (IR) CÁLCULOS DEL VALOR PRESENTE CONSIDERANDO LA INFLACIÓN Evaluación Económica Bajo Inflación
Evaluación Económica Bajo Inflación La inflación y la evaluación de proyectos No debemos sorprendernos si observamos en las evaluaciones financieras cuando existe inflación, la utilización de una tasa de descuento mayor que la tasa convencional o Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (el costo de oportunidad). Comprensión del impacto de la inflación La inflación es un incremento en la cantidad del dinero necesario para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes del precio inflado.
Dólares en el periodo
donde t2 = pesos en el periodo t2 t1 / t2 = tasa de inflación entre t1 y t2
Si los dólares en el período t1 son llamados dólares de hoy los dólares en el período t2 son llamados dólares de entonces, y f representa la tasa de inflación par período, la Ecuación (1) se convierte en:
Evaluación Económica Bajo Inflación
Evaluación Económica Bajo Inflación Dólares de hoy
donde n es el número de períodos de tiempo entre t1 y t2.
Después de que una cantidad de dinero en diferentes períodos de tiempo son expresadas como valores constantes de dólares por la ecuación (2), las cantidades equivalentes presente, futuras o anuales pueden determinarse utilizando la tasa de interés i.
Evaluación Económica Bajo Inflación Para una tasa de inflación de 8% anual se asume, entonces la columna 2 que muestra el incremento en los costos para cada uno de los 5 años para cada partida que tiene un costo de $5.000 hoy. La columna 3 muestra el costo en términos de pesos corrientes con la columna 4 mostrando el costo de dolares de valor constante (de hoy) a través del uso de la Ecuación (2). La columna 5 muestra el valor presente calculado a i = 10% anual.
(Gp:) Año (1)
(Gp:) Año aumento del costo debido a la inflación (2) (Gp:) Costo futuro de dinero en ese entonces(3)
(Gp:) Costo futuro a dinero de hoy (4 ) =(3)/(0.08)n (Gp:) VP al = 10% (5)= (4)(P/F,10%,n) (Gp:) 0 (Gp:)
(Gp:) 5000
(Gp:) 5000 (Gp:) 5000 (Gp:) 1 (Gp:) 5000(0.08)=400 (Gp:) 5400 (Gp:) 5400/(1.08)1=5000 (Gp:) 4545 (Gp:) 2 (Gp:) 5400(0.08)=432 (Gp:) 5832 (Gp:) 5832/(1.08)2=5000 (Gp:) 4132 (Gp:) 3 (Gp:) 5832(0.08)=467 (Gp:) 6299 (Gp:) 6299/(1.08)3=5000 (Gp:) 3757 (Gp:) 4 (Gp:) 6299(0.08)=504 (Gp:) 6803 (Gp:) 6803/(1.08)4=5000 (Gp:) 3415
Tabla 1. Cálculo del valor presente usando el dinero de hoy (redondeado)
(Gp:) (1) Año (n)
(Gp:) Costos Futuros en Pesos Corrientes de ese entonces ($) (2) (Gp:) (P/F,18.8%, n) (3) (Gp:) Valor Presente ($) (4) (Gp:) 1 (Gp:) 5000 (Gp:) 1 (Gp:) 5000 (Gp:) 2 (Gp:) 5400 (Gp:) 0.8418 (Gp:) 4545 (Gp:) 3 (Gp:) 5832 (Gp:) 0.7085 (Gp:) 4132 (Gp:) 4 (Gp:) 6299 (Gp:) 0.5964 (Gp:) 3757
(Gp:) 5 (Gp:) 6803 (Gp:) 0.5020 (Gp:) 3415
Tabla 2. Cálculo del valor presente utilizando una tasa de interés inflada.
EJEMPLO 5: Un alumno de la universidad que "tiene éxito" ha decidido hacer una donación al Fondo de Excelencia de la Universidad y ha ofrecido cualquiera de los tres planes siguientes: a) Plan A: $60.000 hoy
b)Plan B: $16.000 al año durante 12 años empezando dentro de un año.
c) Plan c: $50.000 dentro de tres años y otros $80.000 dentro de cinco años.
| Página siguiente |