Evaluación de proyectos de inversión (página 2)

Partes: 1, 2

Solución Proyecto A

	Año 0	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5	Año 6	Año 7	Año 8	Año 9	Año 10
Ventas		1100000	1320000	1485000	1485000	1650000	1650000	1650000	1672000	1705000	1705000
(-) Costo variable		800000	960000	1080000	1080000	1240000	1200000	1200000	1216000	1240000	1240000
(-) Costo fijo		40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000
(-)Depreciación		72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000
Utilidad antes de Impuestos		188000	248000	293000	293000	298000	338000	338000	344000	353000	353000
(-) Impuestos		65800	86800	102550	102550	104300	118300	118300	120400	123550	123550
Ingreso Neto		122200	161200	190450	190450	193700	219700	219700	223600	229450	229450
(+)Depreciación		72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000	72000
Flujo Neto de eEfectivo (FEN)	-720000	194200	233200	262450	262450	265700	291700	291700	295600	301450	301450

VAN (B) = $ 1 665 473

Solución Proyecto B

	Año 0	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5	Año 6	Año 7	Año 8	Año 9	Año 10
Ventas		1000000	1200000	1350000	1350000	1500000	1500000	1500000	1520000	1550000	1550000
(-) Costo variable		600000	720000	810000	810000	930000	900000	900000	912000	930000	930000
(-) Costo fijo		30000	30000	30000	30000	30000	30000	30000	30000	30000	30000
(-) Depreciación		65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000
Utilidad antes de Impuestos		305000	385000	445000	445000	475000	505000	505000	513000	525000	525000
(-) Impuestos		91500	115500	133500	133500	142500	151500	151500	153900	157500	157500
Ingreso Neto		213500	269500	311500	311500	332500	353500	353500	359100	367500	367500
(+) Depreciación		65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000	65000
Flujo Neto de Efectivo (FEN)	-650000	278500	334500	376500	376500	397500	418500	418500	424100	432500	432500

El Valor Actual Neto de ambos proyectos es mayor que cero, por lo que los dos son aceptables, pero como son proyectos mutuamente excluyentes, o sea, que la inversión en uno excluye la del otro, se debería invertir en el proyecto B que arroja un VAN mayor.

b) Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Esta situación se presenta cuando el VAN = 0, por lo que se define a la TIR como aquella tasa de descuento que iguala a cero el VAN.

TIR(A) =

32.02%

TIR (B) =

51,42%

La Tasa Interna de Retorno de ambos proyectos es mayor que la tasa de descuento, por lo que los dos son aceptables, pero teniendo en cuenta que son proyectos mutuamente excluyentes, se debe invertir en el proyecto B que arroja una TIR mayor.

El plazo de recuperación de una inversión, es el tiempo que tarda en recuperarse (amortizarse) el desembolso inicial, se calculará acumulando los sucesivos flujos de caja hasta que su suma sea igual al desembolso inicial.
PR (A) = 3.2 meses
PR (B) = 2.2 meses
Se debe invertir en el proyecto B ya que es el que presenta menor período de recuperación, o sea es el que se recupera en un menor período de tiempo.
Cálculo del Período de recuperación (PR).
Este criterio relaciona la suma de los flujos de efectivo anuales y el desembolso inicial. Criterio de decisión: Se acepta la alternativa cuando r > 1 y la que mayor r tenga.
ICB (A) = 2.23
ICB (B) = 3.56
El Índice Costo Beneficio de ambos proyectos es mayor que uno, pero teniendo en cuenta que sólo se puede invertir en uno, se escoge el proyecto B por tener un índice mayor.
Cálculo del Índice de Costo Beneficio (ICB).
Representación gráfica.

f) Los resultados obtenidos en cada uno de los métodos aplicados indican que el mejor proyecto es el B por lo que es en el que se recomienda invertir para reemplazar la planta.