Evaluación del impacto de la inversión arriesgada propuesta de Suárez Manufacturing en el valor de sus acciones

A principio de 2007, Inéz Marcus, vicepresidenta de finanzas de Suárez Manufacturing, se le asigno la tarea de evaluar el impacto de una inversión arriesgada propuesta en el valor de las acciones de la empresa. Para realizar el análisis necesario, Inez reunió la siguiente información sobre acciones de la empresa. Durante los últimos 5 años (2002 a 2006) los dividendos anuales pagados sobre las acciones comunes de la empresa fueron los siguientes:

La empresa espera que sin la inversión propuesta, el dividendo de 2007 sea de $2.09 por acción y que la tasa de crecimiento anual histórica (redondeada al porcentaje total más cercano) continúe en el futuro. Actualmente, el rendimiento requerido de las acciones comunes es de 14%. La investigación de Inez indica que si se realiza la inversión propuesta, el dividendo de 2007 subirá a $2.15 por acción y que la tasa anual de crecimiento de dividendos aumentara a 13%.

Como resultado del aumento del riesgo relacionado con la inversión arriesgada propuesta, se espera que el rendimiento requerido de las acciones comunes aumente 2% a una tasa anual de 16%. Con la información anterior, Inez debe evaluar ahora el impacto de la inversión arriesgada propuesta en el valor de mercado de las acciones de Suárez. Para simplificar sus cálculos, planea redondear la tasa de crecimiento histórica de los dividendos de las acciones comunes al porcentaje entero más cercano.

Calcule el Valor presente por acción común de Suárez Manufacturing. b) calcule el Valor de las acciones comunes de Suarez en caso de que realice la inversión arriesgada propuesta y asumiendo que la tasa de crecimiento de dividendos se mantiene en 13% para siempre. Compare este valor con el que obtuvo en el inciso a. ¿Qué efecto producirá la inversión propuesta en los accionistas de la empresa? Explique. RESOLVER:

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso b, ¿ganaron o perdieron los accionistas debido a la realización de la inversión arriesgada propuesta? ¿debe la empresa llevarla a cabo? ¿Por qué? RESOLVER:

Datos: i=14% n= 5 SOLUCIÓN

SOLUCIÓN VP=VF VF = – 1, 30(F/P, 14%, 5) – 1, 40(F/P, 14%, 4) – 1, 55(F/P, 14%, 3) – 1, 70(F/P, 14%, 2) – 1, 90(F/P, 14%, 1) – 2, 09 VF = – 1,30(1,9254) – 1,40(1,6890) – 1,55(1,4815) – 1,70(1,2996) – 1,90(1,1400) – 2,09 VF = $ – 13,629

Tasa anual de crecimiento de dividendos aumentara a 13%.

VP=VF VF = – [1,30 + (1,30*0,13)](F/P, 16%, 5) – [1,40 + (1,40*0.13)](F/P, 16%, 4) – [1,55 + (1,55*0,13)](F/P, 16%, 3) – [1,70 + (1,70*0,13)](F/P, 16%, 2) – [1,90 + (1,90*0,13)](F/P, 16%, 1) – 2,15 VF = – 1,469(2,1003) – 1,582(1,8106) – 1,7515(1,5609) – 1,921(1,3456) – 2,147(1,1600) – 2,15 VF = $ – 15,909 Tasa anual de crecimiento de dividendos aumentara a 13%.

b) Comparando este valor con el que obtuvo en el inciso a. ¿Qué efecto producirá la inversión propuesta en los accionistas de la empresa? Explique. En esta parte El valor de la acción encontrado es mayor que la anterior por lo que se puede decir que la acción como resultado de la inversión de riesgo ha aumentado su valor de mercado.

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso b, ¿ganaron o perdieron los accionistas debido a la realización de la inversión arriesgada propuesta? ¿debe la empresa llevarla a cabo? ¿Por qué? Los resultados que arrojan el inciso b, demuestran que los accionistas ganaran, esto como resultado de haber realizado la inversión riesgosa propuesta. Sus acciones se revalorizaron y ahora percibirán más dividendos por acción. Por lo que se le recomienda a la empresa hacer la inversión riesgosa, pues la idea es ganar todos. Haciendo esta inversión garantiza que la empresa como tal, eleve su status y por ende, el valor de sus acciones; así, la empresa recibe mayores beneficios como resultado de sus actividades y a su vez se les retribuye a los accionistas que tienen el derecho de exigir el pago de sus dividendos