UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA “ANTONIO JOSÉ DE SUCRE” VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENIERÍA FINANCIERA CASO DE REEMPLAZO DE EQUIPOS: ANÁLISIS Integrantes: Figueroa ,Laura Rodríguez, Nairobis (Grupo 3) Profesor: Ing. Andrés Eloy Blanco PUERTO ORDAZ, JULIO 2008 UNEXPO
Caso Norwich Tool, un taller mecánico grande, esta considerado reemplazar uno de sus tornos con uno de dos tornos nuevos: el torno A y el torno B. El torno A es un torno altamente automatizado controlado por computadora; el torno B es menor caro y utiliza tecnología estándar. Para analizar estas alternativas, Mario Jackson, un analista financiero, preparo estimados de la inversión inicial y flujos positivos de efectivo incremental (relevantes) asociados con cada torno. Estos se muestran en la tabla siguiente.
Observe que Mario planea analizar los dos tornos por periodos de 5 años. Los tornos se comprarían al final de ese tiempo, respondiendo así por los grandes flujos positivos de efectivos del quinto año. Unos de los dilemas de Mario se centro en el riesgo de los 2 tornos. Mario cree que aunque los dos tornos son igualmente riesgosos, el torno A tiene una probabilidad mayor de descompostura y reparación por su sofisticada y no del todo comprobada tecnología eléctrica transistorizada. Mario no es capaz de calificar con eficacia esta posibilidad, por lo que decide aplicar el costo de capital de 13% de la empresa durante el análisis de los tornos. Norwich Tool requiere que todos los proyectos tengan un periodo de recuperación máxima de 4 años.
Utilice el periodo de recuperación para evaluar la aceptabilidad y la clasificación relativa de cada torno. Suponiendo un riesgo igual, utilice las siguientes técnicas sofisticadas de preparación de presupuestos de capital para evaluar la aceptabilidad y la clasificación relativa de cada torno: Valor presente neto (NPV). Tasa interna de rendimiento (IRR). C) Resuma las preferencias indicadas por las técnicas usadas en las partes a y b, e indique que torno recomienda usted , si 1) la empresa tiene fondos ilimitados y 2) la empresa tiene racionamiento de capital. d) Repita la parte b suponiendo que Mario decide que por su mayor riesgo, los flujos positivos de efectivo del torno A se deben evaluar ultilizando un costo de capital de 15 %. e).¿ Que efecto, si lo hay , tiene reconocer el mayor riesgo del torno A en la parte d sobre nuestra recomendación de la parte c?
REQUERIDO
1) D.F.C: TORNO A 168.000 (Gp:) 660.000 (Gp:) 0 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 128.10 3 (Gp:) 182.10 3 (Gp:) 166.000 (Gp:) 3 (Gp:) 4
VA= – 660.10^3 (A/P,13%,4) + [128.10 ^3 (P/F,13%,1)+182.10^3(P/F,13%,2) + 166.10^3 (P/F,13%,3) +168.10^3 (P/F,13%,4) ] (A/P,13%,4)=
VA= – 62.569
(Gp:) 360.000 (Gp:) 0 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 88.10 3 (Gp:) 120.10 3 (Gp:) 96.103 (Gp:) 3 (Gp:) 4
1) D.F.C: TORNO B 86.103 VA= – 360.10^3 (A/P,13%,4) + [88.10 ^3 (P/F,13%,1)+120.10^3(P/F,13%,2) + 96.10^3 (P/F,13%,3) +86.10^3 (P/F,13%,4) ] (A/P,13%,4)=
VA= -23.153
ANÁLISIS EN EXCEL
ANÁLISIS EN EXCEL Se acepta el Torno B, por representar menos costos.
Además, es necesario destacar que ambos tornos tienen cierto riesgo, y a la hora de clasificarlos el Torno A resulta con riesgo alto y el Torno B con riesgo bajo.
ANÁLISIS EN EXCEL Por en método de valor presente se debe seleccionar el Torno A, pero hay que recordar que este proyecto representa más riesgos.
ANÁLISIS EN EXCEL
ANÁLISIS EN EXCEL Se selecciona el Torno B, por tener el mayor TIR
ANÁLISIS EN EXCEL Si la empresa tiene fondos ilimitados se recomienda invertir en el Torno A, por generar más ganancias aplicando NPV, y a pesar de que por el método de la TIR el Torno A es inferior al Torno B, aun así es superior al 13%.
ANÁLISIS EN EXCEL Si la empresa cuenta con un racionamiento de capital se recomienda invertir en el Torno B, por generar menos riesgos y aun así tener ganancias que se pueden observar por el método del NPV.
ANÁLISIS EN EXCEL Al trabajar con un costo de capital de 15% se debe seleccionar el Torno B, por tener mayor valor presente neto positivo
ANÁLISIS EN EXCEL
ANÁLISIS EN EXCEL Se selecciona el Torno B, por tener el mayor TIR Es claro que los resultados de selección a través del método de NPV entre la parte "d" y "c" varían, ya que al aumentar el costo de capital la rentabilidad del Torno A disminuye en gran proporción, por lo que es claro reconocer el riesgo del Torna A.